中國網財經12月21日訊（記者 嵐楓）由華夏新供給經濟學研究院、中國新供給經濟學50人論壇主辦，民生銀行協辦的“新時代，新格局，新智慧——‘十三五’規劃思路及2049戰略研討會暨民新指數發佈會”今日在京召開。華夏新供給經濟學研究院院長、中國新供給經濟學50人論壇秘書長賈康在發表演講時表示，按照我國打造新常態下經濟發展升級版的總體要求和發展方向，在全面改革的新時期要以增加有效供給的選擇性的“聰明投資”，著眼于和發力於補短板，挖潛能，轉主體，增活力，提效率，可持續來促進穩增長、促改革、優結構、護生態、惠民生。

　　賈康稱，所謂選擇性“聰明投資”是指在決策部門實施理性的供給管理視界下，可以把政府的“有所為有所不為”的結構性導向和“讓市場充分起作用”的配置機制和多元主體合作制約的，和國家治理現代化趨向一致的這樣一種機制連接，形成審慎、務實、高明、聰慧的決策。在2015年“十三五”期間，乃至更長的歷史時期，我國應該積極考慮適當加大基於品質效益的結構導向選擇性“聰明投資”，把它作為新常態的重要的宏觀政策方略和理性的供給管理的有效玄想，週密穩妥的實施。

　　他建議，在改革重點已經有的部署基礎上，繼續先抓住深化改革，一是簡政放權，放鬆管制，二是消除過度壟斷，實行競爭性的市場準入，三是繼續推進營改增為切入點的帶有結構性減稅特徵的財稅改革。

　　要實現中央和地方財權、事權合理調整，降低企業成本，促進企業設備更新改造，鼓勵企業科技創新等等這些目標，要借助於這個財稅配套改革和其他的改革。應該加快推進以普惠制金融發展擴大金融業開放為目標的金融多樣化改革，其中的政策性、開發性金融的健康發展應該和商業性的金融形成合力。在現在有關部門高度重視的PPP，政府和社會資本合作的機制良性互動和結合方面，要納入通盤的戰略性考量，要加快以反映市場供求關係理順比價關係和價格形成機制為目標的資源、能源産品的價格改革，深化以落實微觀主體投資自主權和發展混合所有制度為中心的投融資體制改革，打造高標準的法制化的營商環境，實現投資自由化、貿易便利化和金融國際化。

　　他還認為，貨幣政策仍然有比較大的空間，主要表現在大型商業銀行的法定存款準備率目前大概為20%，仍然處於歷史的高點。前一段時間有了降息政策，後面顯然還有降準的空間，也不排除還有後續的降息通道的動作。

　　以下為賈康演講實錄：

　　賈康：在這個單元裏我首先發言是代表華夏新供給經濟學研究院和中國新供給經濟學50人論壇做一個我們最新的研究成果，關於以增加有效供給的“聰明投資”促進穩增長、促改革、優結構、護生態、惠民生的建議。最開始的時候是在我們研究院和論壇的微信群裏大家自發的討論了這個方面的一些基本看法，後來又專門組織了研討會，在研討會之後形成了寫作班子，執筆同志非常辛苦的做了大量的工作，現在形成了這樣一個基礎成果，我代表研究院和論壇做一個簡要的彙報。

　　我們認為經過中國經濟幾年的下行之後，按照我國打造新常態下經濟發展升級版的總體要求和發展方向，在全面改革的新時期要以增加有效供給的選擇性的“聰明投資”，著眼于和發力於補短板，挖潛能，轉主體，增活力，提效率，可持續來促進穩增長、促改革、優結構、護生態、惠民生，把這些相關的要點聯合在一起，我們提出為了2015年“十三五”及長期經濟可持續科學發展這樣一個戰略意圖的實現，實現兩個100年的目標，需要充分利用我國可用可觀可貴的選擇性投資空間，以改革創新為核心理念，以解放生産力，提升國際競爭力為出發點，大力的提升經濟增長品質和改善生態，改善民生，實現可持續發展，使我們的新常態能夠在發展中對接一個盡可能長的中高速而品質提升的增長平臺期。

　　我們的研究涉及了三個大的層次。第一討論我們現在所提煉的“聰明投資”它提高力度的必要性。第二層面是要研討這方面的可行性。第三個就是要努力的和可操作的層面對接提出我們的政策建議。

　　下面我分別簡要彙報一下。從必要性的角度我們提出加大基於穩增長、促改革、優結構、護生態、惠民生的選擇性投資力度是有力的應對當前及中長期國內外形勢新變化新挑戰的客觀需要，是這方面應該持有的戰略思維。

　　投資是經濟發展的重要支撐條件，也是消費的前提和基礎，國家經濟硬實力成長性的依託和民生就業的源泉。

　　我們所強調的是在決策部門實施理性的供給管理視界之下的所謂選擇性“聰明投資”，它可以把政府的“有所為有所不為”的結構性導向和“讓市場充分起作用”的配置機制和多元主體合作制約的，和國家治理現代化趨向一致的這樣一種機制連接，形成審慎、務實、高明、聰慧的決策，這些要素合在一起是我們所強調的“聰明投資”的最基本的內容。

　　加大“聰明投資”顯然是要應對國際形勢的最新變化，提升我國的綜合實力和國際競爭力、影響力。我們做了戰略格局的分析和當前挑戰的分析。

　　第二個必要性的著眼點是確保國內穩增長，我們需要增加有效供給的“聰明投資”。我們在近幾年宏觀經濟下行的過程中中央強調的是穩字當頭，從穩中求進到穩增長。在以穩字當頭為指導方針的運作過程中，現在又明確提出“新常態”的概念，我們顯然需要把原來的高速增長階段對接到一個下行但是最後能趨穩的新階段，新常態應該在提高增長品質，明顯的優化結構，加快發展方式轉變的條件下去對接一個盡可能長的中高速增長平臺。在這個過程中，投資的作用是絕對不可忽視的，但是投資一定要選擇性的，突出結構導向，增加有效供給的“聰明投資”。

　　另外，它的必要性之三，我們也認為它和促進加快改革有內在關聯。我們的改革是當代中國能夠按照“三步走”現代化戰略連接中國夢的關鍵一招，但是改革在運作過程中需要一個相對平穩的社會環境。我們的經濟增速必須保持在合理的區間之內，維持就業水準、收入增長預期處再一個可接受的，如果説的比較直白一點就是防止經濟問題政治化的臨界點之上，因為我們現在實際上面臨的是黃金髮展存在的同時有矛盾凸顯的壓力，有這方面我們必須認識的潛在的一些不利因素。

　　所以，加大“聰明投資”客觀上是要和其他努力合在一起，以增加有效供給來緩解矛盾凸顯，來創造加快改革的必要的環境及條件。

　　必要性之四我們強調的是優化經濟結構，這個著眼點顯然和我們現在關心的一系列具體的重大問題有邏輯上的連接。我們在新型城鎮化方面，調整産業結構方面，實現農業現代化方面，製造業的加快升級改造方面，以及生産性服務業加快發展等等方面，無一不面臨著非常現實的結構優化問題。這種結構優化當然首先要著眼于讓市場充分起作用，市場在總體的資源配置中發揮決定性作用。但是政府還必須更好的發揮作用。這種作用的互動應該是在投資的視角上更加強調選擇性的，結構優化導向的投資。

　　必要性之五發展成果更好的惠及民生需要增加有供給。具體的視角也是針對現實一系列的挑戰和問題，中國在城鎮化發展的同時，我們進入了老齡化社會，要解決養老難，增加有效供給，需要相關的養老設施供給的提供和升級換代。在養老的概念下，我們看到很多過去人們並不熟悉的一些創新點。比如説園區養老和商業保險産品對接的養老，由商用性定位的企業公司組織他們的團隊來實現居家養老等等，但是相關的設施，包括養老必然伴隨醫療服務等等，都必須以投資來支援。另外，我們進一步解決教育方面的有效供給問題，要進一步配合著公立醫院改革這個帶有攻堅特徵的新醫改的客觀需求，增加醫療設施的投資。還有就是繼續在中央已經很清晰的勾劃了關於住房方面的“保障軌”和“市場軌”雙軌統籌的框架下，支援實現居者有其所，居者有其屋，住有所居這個視角上我們的住房方面的供給，特別是不能簡單的靠市場提供，而必須有政府特定的政策、規劃合在一起有鮮明結構導向和政策傾斜特點的保障房。這裡麵包括者租房和新近強調的共有産權房。

　　還有就是在新的階段上人民群眾日益增長的文化體育等等方面的需求，都是需要有投資這方面必要的配合和支撐的。

　　第六個必要性我們強調的就是從生態、環境，緩解環境資源制約這個視角上我們必須通過增加有效供給的“聰明投資”來應對霧霾式的挑戰，加快生態環境這方面情況的改善。在我們治理河流、大氣、土壤等等方面需要有相關的投入投資。在我們優化能源供給結構，調整相關的一系列的現實狀態而打造升級版的過程中，有很多的基礎設施相關的項目都是必須以投資來給予更有力的支援的。

　　第一層面的研討，第二層面的可行性我們鮮明的觀點是我國具備進一步加大“聰明投資”的多方面的有利條件和可用、可觀、可貴的空間。我們的可行性首先是要看到國際環境相對有利，特別在中央最近一系列大手筆的新的處理外交，處理國際事務方面的動作之後，我們這方面看到新局面裏的新氣象。

　　另外，我們在啟動“十三五”研究的節點上，顯然需要進一步的承前啟後，謀劃推動發展。就涉及到怎麼樣抓緊研究啟動一批對加快經濟社會發展結構調整全局帶動性強的重大的經濟社會工程，進而來促進經濟結構的優化調整，保護生態，改善民生，推動經濟發展，社會進步。

　　再有我們應該清醒地看到中國已經具備在前面三十多年改革開放的基礎上，隨著綜合國力提升形成的前所未有的強大的設計、製造和施工能力，涉及到一系列的基礎設施項目，還有相關的設計、管理等等方面，我們顯然要看到自己已經有的基礎和相對優勢。

　　還有我們應該特別看到中國的財政能力具有比較大的空間和潛力。從財政能力的整體空間分析，國家審計署的前一時期的審計結果已經使我們有把握的知道中國公共部門真實負債率是在40%左右。雖然還會有一些爭議，但是八九不離十的判斷是完全可以成立的。顯然我們如果參照歐盟規定的60%的警戒線，我們的公共部門負債率是在安全區之內，而且留下了一個相當可觀彌足珍貴的可用空間。

　　如果從這個空間來看，別的主要經濟體都知道羨慕的份兒，你如果稍微比照一下，無論是美國、日本還是歐盟成員國，他們不可能在這樣一個視角上和中國放到一起來相提並論。我們這樣的一個空間，如果用得好，足以支援我國在比較快的完成新常態的調整之後乘勢發展，2014年財政預算運作情況分析，如果我們分佈把中國的公共部門負債率提高到50%左右，這仍然明顯低於歐元區設定的60%的預警線，他們在金融危機的衝擊下這條線早已經失守。我們如果謹慎的按照提高到50%左右，可增加的公共部門的舉債資金規模在這個時間段裏不會低於6.5萬億元。並且會産生拉動社會資本的明顯的成熟效應。我們特別看重的是利用這個空間可挖掘的潛力是和中央特別強調的市場充分起作用，社會資本充分起作用結合在一起的。

　　再有，中國的貨幣政策仍然有比較大的空間，它主要表現我們大型商業銀行的法定存款準備率現在大概是20%，仍然處於歷史的高點。有必要的話，前一段時間有了降息政策，後面顯然還有降準的空間，也不排除還有後續的降息通道的動作。

　　第二，我們通脹率確實比較低，歷經三年的長期負增長，現在很多研究者在討論的是通縮的概念。我們的外匯儲備的規模相當巨大，如果處理的好，這個外匯儲備實際上是和中央最新經濟工作會議上強調的中國經濟發展的韌性、潛力和迴旋餘地結合在一起的。

　　這些基本認識後面再向大家彙報一下我們認為建設性的政策建議部分。我們提出2015年“十三五”期間，乃至更長的歷史時期我國應該積極考慮適當加大基於品質效益的結構導向選擇性“聰明投資”，把它作為新常態的重要的宏觀政策方略和理性的供給管理的有效玄想，週密穩妥的實施。我們提出要通過加大相關領域改革力度攻堅克難，為提升投資品質和效益創造良好的政策環境和支撐條件。

　　顯然，中國新階段經濟增速投資率的適當調整是必要的，但是中國投資領域的核心問題其實不是總量和增速，而是結構、品質和綜合效益的問題。我們的建議是在改革重點已經有的部署基礎上，繼續先抓住深化改革，一是簡政放權，放鬆管制，二是消除過度壟斷，實行競爭性的市場準入，三是繼續推進營改增為切入點的帶有結構性減稅特徵的財稅改革，不可避免的關聯到一些宣傳上不會直截了當來説的結構性增稅。我們要實現中央和地方財權、事權合理調整，降低企業成本，促進企業設備更新改造，鼓勵企業科技創新等等這些目標，要借助於這個財稅配套改革和其他的改革。應該加快推進以普惠制金融發展擴大金融業開放為目標的金融多樣化改革，其中的政策性、開發性金融的健康發展應該和商業性的金融形成合力。在現在有關部門高度重視的PPP，政府和社會資本合作的機制良性互動和結合方面，我們要納入通盤的戰略性考量，要加快以反映市場供求關係理順比價關係和價格形成機制為目標的資源、能源産品的價格改革，深化以落實微觀主體投資自主權和發展混合所有制度為中心的投融資體制改革，打造高標準的法制化的營商環境，實現投資自由化、貿易便利化和金融國際化。

　　再認識投資必須是更注重結構和以改革來統領我們有效投資的前提之下，我們還提出一系列的進一步的建議。我們提出要創新國際國內投融資的形勢，實現中國全球共贏，政府市場雙到位，國企、民企雙進步。當然這也是在前期我們研究院和論壇研究的基礎上進一步強調的。

　　我們過去所説的八雙五並重已經包含這樣的一些導向，而結合現在的實際情況，我們建議在推進全球基礎設施領域合作，積極考慮創新基礎設施建設的投融資主體、項目建設主體和相關項目建成後運營主體的構建，借鑒中國和新加坡合作的蘇州工業園和今年表現上升態勢的國內若干連片開發案例裏面的可取經驗，要更積極的利用PPP，把國內外可帶來資金力量的有關開發主體和需要投入資金而預期可以取得未來現金流的一些基礎設施建設項目連片綜合開發項目在法制、契約表彰條件下結為合作共同體，政府以提供規劃、政策為主，打造公私化、國際化、市場化的基礎設施和連片開發建設的新局面。

　　我們在近期國內基礎設施和公共投資領域正在加快推進市場化改革，開放市場準入。在推進PPP的過程中，有了非常好的機遇，進一步發揮民間資本的積極作用。對此，急需加快立法和示範指導，多方協作，乘勢推進，並且積極擴大到境外，對接我們的一路一帶戰略。我們還強調結合發展戰略産業政策，通盤規劃，加大高品質，高綜合效益的投資力度，用中高端的新供給來淘汰落後地段的舊供給。在新型城鎮化，新型工業化，農業現代化、資訊化進程中，我們應該看到存在的供給不足等等問題，是應該對應性的形成選擇性“聰明投資”的供給的。同時，需要特別注重防範無效的低效的投資。我們可以在首先對基本公共服務養老設施等匯集民生的托底事項進行有設計的投資，新型工業化聚焦重點技術研發、産業升級換代，重大設備更新等等，有利於經濟結構調整和産業轉型的項目進行政策傾斜支援投入。在農業現代化進程中注重對農田、水利、現代化農業、農場、大型農用設備、服務運作體系、硬體設施等方面有選擇的投入。資訊化進程中應該注重對大數據時代的網路技術、網路系統建設、網路安全、網路人才和智慧城市等等重點領域以引導基金等方式進行有選擇的投入。

　　在我們的建議裏還特別對財政和金融政策提出了系統化的一系列建議。這裡面我要稍微展開彙報一下。

　　第一，財政政策方面，我們要適當的加大積極的力度，有所作為，突出重點，創新機制。我注意到我們的建議和中央經濟工作會議的精神是完全一致的，經濟工作會議也明確要求財政政策在擴張性的積極的表示之下要有力度。我們可以有針對性、選擇性的加大投資支出在增加公共産品和服務的供給方面首先應該針對項目分類選擇資金來源的不同分類組合，注重擴大PPP制度供給模式的應用，特別是對於教育、醫療、養老等民生項目適當的重點投入。隨著未來幾年適當提升政府的債務規模赤字率，至少可以在近兩年，前面的這兩年的年度2.1這樣的赤字率的水準上明顯再提高0.5個百分點，比如下一年度提高到赤字率2.6左右，對應于年度數千億元赤字的規模擴張它實際上産生的乘數效應更可觀察我們建議地方政府的債務規模可以積極較快的提升至年度發行一萬億元以上，也就是預演算法框定的陽光舉債的方式，以這種陽光化、低成本、長週期的債務替換隱性化、高成本、短週期的債務減輕政府體系實際的債務負擔和基礎設施的融資成本。在貨幣政策方面我們提出要有度放鬆，適當降準。在前不久的降息之後，可以繼續在這個方向上做相機抉擇的調控。

　　在具體的經濟分析上可以認為利率逐步放開，而市場化的條件下只有降準才能真正降息。對於經濟刺激政策關聯不大。在現在我們主要是以這種方式可以對衝美國的對於量化寬鬆的退出，而降低我們的企業融資成本，有利於市場穩定和供給端的發展。

　　我們在財政貨幣政策跟著提出要拓展股權投資渠道，發揮資本市場作用，大力發展産業投資基金和政策性引導基金來配合“聰明投資”。我們可以在總結“滬港通”經驗基礎上適當加大國內資本開放力度，還可以考慮及時推出深港通等對外引水的舉措，通過適度擴大股票發行，增加股本融資，拉動國內的消費增長。預示同時，發展各類産業基金和政策性引導基金，為“聰明投資”和創新驅動提供資金支援。我們還提出要加快民營銀行組建進程和存款保險制度的建設，注意到最近一段時間有關管理部門已經明確的在安排存款保險制度改革，應該大力的發展護生態金融，構建以資金供給端中小微銀行服務實體經濟跟中小微企業的普惠民生型的金融體系，增加有效供給來緩解我國經濟領域長期存在的中小微企業融資難、融資貴這樣的痼疾，並且為民間創業、創新的民營經濟發展和服務業的發展提供更有利的金融支援。

　　我們在建議的最後還特別強調要加快構建綠色金融體系，為綠色經濟、生態文明提供有效金融支援。在這方面我們可以借鑒國際經驗，構建以綠色評級，綠色債券支撐的綠色銀行機構，基於市場化運作的國家級或地方級的綠色銀行或者這裡面特定的一些銀行裏的事業部，我們注意到英國人在前面的時間裏就是在他們具體的政策性銀行的思路上，正式組建和運營他們的綠色銀行，這些經驗當然對中國有啟示意義。以這樣的方式支援污水處理、垃圾處理、水利設施等環保基礎設施以及環保設備生産、低碳型新能源發展等等。再有我們還應該積極的發展綠色保險，綠色信託等等促進綠色發展的金融機構。