成飛整合重組戛然而止，最直接的結果是其高企的股價將被打回原形，投資者將遭遇重創。壓力更大的應該是那些融資買入者，據查，融資餘額約13億元，一旦成飛整合股價暴跌，融資客或難逃爆倉的命運。此外，截至三季度末，富國中證軍工指數分級、華夏中小板ETF分別持有成飛整合135.76萬股和50.42萬股，若它們至今仍持有股份，其損失將不可避免

　　方案出了，股價漲了，但就在市場期待成飛整合繼續帶動軍工板塊再起波瀾之時，主管部門的一紙建議讓其整個重組方案戛然而止。

　　重組終止

　　成飛整合今日公告稱，12月12日，公司收到控股股東中國航空工業集團公司（下稱“中航工業集團”）的書面通知：預計無法在公司股東大會之前獲得主管部門的批准，建議公司終止本次重大資産重組。成飛整合表示，將終止此次重大資産重組事項，公司股票將於12月15日復牌。

　　據上述“通知”，中航工業集團于2014年11月17日收到國防科工局就成飛整合資産重組中涉軍事項復函國務院國資委的抄送件。該抄送件認為，該重組方案符合國防科技工業全面深化改革、推動軍民融合深度發展的總體要求，有利於促進軍工企業建立和完善現代企業制度，提高核心競爭力，但按照該方案實行後，將消除特定領域競爭，形成行業壟斷，建議中止本次資産重組。

　　中航工業集團認為，該重組方案屬於企業內部重組，既符合黨的十八屆三中全會精神，又符合現行國家法律法規。因此，其在停牌期間進行了多方努力，但預計仍無法在成飛整合股東大會之前獲得主管部門的批准，建議終止本次重大資産重組。

　　對此，成飛整合表示，根據本次重大資産重組相關協議，本次交易由於不可抗力或者雙方以外的其他客觀原因而不能實施，本次交易協議將終止。為此，公司取消召開2014年第三次臨時股東大會，並終止本次重大資産重組事項。

　　根據相關規定，成飛整合承諾在本公告刊登之日起至少3個月內，不再籌劃重大資産重組事項。

　　同日，中航機電也發佈公告稱，收到成飛整合決定終止重大資産重組事宜的通知，將相應終止參與認購成飛整合配套融資事宜。此前，中航機電曾計劃參與成飛整合定增的認購。

　　根據今年5月份發佈的重大資産重組預案，成飛整合擬以每股16.6元的價格，向中航工業、華融公司及洪都集團三家資産注入方定向發行股份，購買沈飛集團、成飛集團及洪都科技，標的資産的預估值為158.47億元。同時，向中航工業、華融公司等募集總額約52.82億元的配套資金。重組完成後，成飛整合將由原有汽車業務向中航防務業務轉型，成為中航工業集團唯一的防務資産上市平臺。

　　股價承壓

　　重組告吹無疑將使得成飛整合數月來高企的股價打回原形。自5月重大資産重組方案出爐以來，成飛整合的股價便扶搖直上，從15.1元連續爬升，僅用不到兩個月的時間，便衝高至72.6元的歷史高位，漲幅高達380%。此後，公司股價雖有所回落，但仍一直維持在50元左右的高位運作。

　　受成飛整合重組消息的影響，軍工板塊今年亦表現搶眼。在軍工資産證券化的預期下，軍工板塊5月份以來持續上漲，整體漲幅高達80%，其中多只個股位列年度牛股行列。

　　不過，隨著成飛整合一紙終止重組的公告，投資者開始議論其股價將有幾個跌停。

　　而壓力更大的則是那些融資買入成飛整合的投資者。記者查閱最新的融資融券明細發現，其融資餘額在13億元左右。一旦成飛整合股價暴跌，融資客或難逃爆倉的命運。

　　值得一提的是，一些一直看好軍工板塊的基金此次恐怕又難逃一劫。成飛整合2014年三季報顯示，截至三季度末，富國中證軍工指數分級、華夏中小板ETF分別持有其135.76萬股和50.42萬股，分列其第四、第十大流通股股東。若上述基金至今仍持有股份，其損失將不可避免。