同仁堂良藥苦口利於漲
- 發佈時間：2014-12-11 02:33:33 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
在經歷了週二的瘋狂下跌之後，滬深股市昨日重歸理性，防禦性品種開始受到主力資金的關注。同仁堂（600085）昨日以21.61元開盤，隨即展開一波小幅拉升，最高衝至22.95元，漲幅達5.86%；截至收盤，該股收漲4.61%。
同仁堂創始於1669年，1723年正式供奉清宮禦藥，至今已有300多年曆史，産品品質過硬、良好的品牌是其最大的競爭優勢。今年三季報顯示，公司前三季度實現營業收入72.4億元，同比增長8.5%；實現凈利潤5.79億元，同比增長14.2%；每股收益0.44元。其中，作為傳統淡季的第三季度，公司實現營業收入同比增長7.9%，凈利潤增長13.7%，增速略有放緩。公司的營業費用率下降1.4%，主要與報告期母公司著力進行商業佈局和産品銷售渠道調整有關。公司的每股經營凈現金流為0.42元，同比下滑20%，主要與公司應收款增多及母公司收入下滑有關。
近年來，同仁堂的國藥延續快速增長勢頭。在報告期內，同仁堂國藥實現營業收入同比增長29%，實現凈利同比增長47%，繼續保持快速增長的勢頭。同時，公司海外零售終端繼續推進，全球零售網路增至52家，在報告期內共推出紅景天類、樟芝類、高麗參類及海洋膠原蛋白肽等4大類共13個品種。
在主營業務方面，公司的工業增速偏緩，毛利率持平，商業增速約12%，毛利率略有下降。公司的一線大品種繼續鞏固市場佔有率，增速較緩；二、三線品種平均增速預計超過10%，其中，坤寶丸、調經促孕丸、偏癱復原丸等品種增長較快。
從技術走勢來看，在本輪行情中，同仁堂的股價走勢比較平緩，並沒有出現類似券商股和銀行股那樣的“急拉快打”式上漲，這為該股在未來行情中穩步上漲打下了良好基礎。
在醫藥行業發展前景上，主要看公司在醫療服務、創新、並購等三大領域中是否具備可持續發展能力。醫療服務需要看並購後的持續擴張能力；創新需要看産品的壁壘和産品線的豐富程度；並購領域需要看未來的整合能力。同仁堂在這三大領域都具有較強的實力。
醫藥流通領域的變革是長期趨勢，仍值得看好；醫藥流通領域的變革也是民營醫院大發展之外又一個倒逼公立醫院改革的利器，處方藥網上銷售的放開和藥品零售網上業務的發展，將極大推動藥品零售行業的發展。因此，公司作為醫藥行業的龍頭公司，未來的長期發展趨勢非常確定。
東山
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