2006年，獐子島以25元的發行價格，成為“新老劃斷”後新股發行的第一高價股。在其上市首日，更是以62.11元收盤，成為了當時深市的第一高價股。鋻於當時市場給予獐子島如此偏高的定價，其根源就在於市場看好獐子島的發展前景。

　　顯然，憑藉全國最大的海珍品生態養殖基地，依靠“獐子島“的馳名商標也為公司帶來了不少的人氣。自其上市至今，獐子島的影響度也得到了明顯地提升。

　　然而，在投資者無法預料的前提下，獐子島卻遭遇了震驚市場的黑天鵝事件。

　　10月30日晚間，獐子島公告稱，因為北黃海遭遇異常的冷水團，公司105.64萬畝的海洋牧場遭遇滅頂之災。受此影響，公司前三季度業績“大變臉”，由盈利變為虧損約8.12億元。

　　據獐子島的解釋稱，由於公司海洋畝産發生自然災害，2014年9月15日至10月12日，公司秋季底播蝦夷扇貝存量抽測發現部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常。對此，公司于10月14日向交易所申請停牌，並邀請海洋科學家和會計師到現場進行系統調查。

　　隨後，在10月21日，中科院海洋研究所召開會議稱，受北黃海冷水團等影響，獐子島西部底播海域底層水溫，在今年6至8月份波動很大，水溫日變化波動頻繁且幅度較大，將對蝦夷扇貝生長、存貨産生較大影響。

　　顯然，面對突如其來的事件，獐子島無疑給投資者帶來沉重的打擊。按照初步的測算，此次事件將會給獐子島帶來鉅額的市值蒸發，可預期的股價跌幅可能高達五個跌停板以上。

　　至此，無論是普通投資者還是機構投資者都會受到沉重的壓力。其中，社保基金等機構投資者也難逃一劫。

　　不過，獐子島的黑天鵝事件確實存在諸多的疑點，而管理層對獐子島事件的最終研究結果將會直接影響到投資者的切身利益。

　　一方面，如果獐子島確實因天氣原因，且經過權威機構的確認，則投資獐子島的投資者或將無法獲得補償。另一方面，如果獐子島存在重大的違規造假或者惡意隱瞞事實等行為，則獐子島必然會受到證監會的嚴厲懲罰，同時投資者也會得到應有的補償。

　　對此，獐子島黑天鵝事件的真相將會成為社會關注的焦點。

　　不過，筆者認為，在獐子島黑天鵝事件中，存在很多難以解釋的現象。而其中可能牽涉的利益鏈條又是我們普通投資者難以深入了解的問題。

　　一般而言，作為一家知名的上市公司，且屬於全國最大的海珍品生態養殖基地，其必然具備成熟的跟蹤調查系統，且會擁有一支訓練有素的研究團隊。對此，當相關産品出現異常時，系統理應可以及時發現，並快速地解決問題。不過，針對此次突發性的大規模失蹤事件，確實令人感到疑惑。

　　此外，因行業自身的特殊性，一般人很難去驗證公司的具體存貨，具體的生産研究過程。顯然，在獐子島鉅額存貨失蹤的背後，投資者根本無法真實了解過去公司的發展狀況及存貨的多少。因此，在一系列難以解釋的問題中，也可能為獐子島創造出很好的違規條件。

　　值得注意的是，獐子島對外公告稱，因為北黃海遭遇異常的冷水團，公司105.64萬畝的海洋牧場遭遇滅頂之災。顯然，面對破壞力如此巨大的“天災”，也會深刻影響到其他養殖戶及當地管理部門的高度重視。然而，令人疑惑的是，據媒體報道，部分當地養殖戶稱沒有聽説過此類事件，同時有部分管理部門也不知道相關的災害。至此，獐子島的黑天鵝事件確實引發社會的質疑。

　　事實上，除了上述的疑點外，自獐子島上市以來，其高管的頻繁辭職現象更是值得我們深思。

　　據悉，自獐子島上市以來，累計已有約20名高管申請辭職。然而，令人感到驚訝的是，在鉅額年薪及獎勵的誘惑下，高管們卻不為所動。

　　更有意思的是，據前期的媒體報道，有公司內部的前高管透露，獐子島公司的治理混亂，下面業務員經常出現違規性操作。與此同時，還存在部分貪污資源的現象。由此一來，在惡劣的工作環境下，獐子島的整體運作能力也備受質疑。

　　顯然，在真正的調查結果沒有公佈之前，獐子島到底隱藏了多少秘密，我們還是不得而知。假如獐子島被查出存在違規造假或惡意隱藏事實等行為，則獐子島面臨的並不是簡單的罰款警告，而是強制退市以及鉅額的投資者索賠。

　　按照近期頒布的退市新政顯示，明確實施違法公司的強制退市制度，欺詐發行和重大信披違法，一年內交易所作出終止交易的決定。換言之，若獐子島存在上述問題，則會面臨“極刑”的判決。

　　此外，若獐子島確實存在違規造假等行為，則會引發鉅額的投資者索賠。

　　對此，針對投資者的索賠問題，可以具體參考萬福生科的索賠方案。不可否認，萬福生科的索賠案無疑是A股市場賠償事件中的標桿。

　　高覆蓋率、短週期及真正意義上的全額賠付當屬萬福生科索賠案的重要特徵。而在整個萬福生科虛假陳述事件中，符合賠付標準的投資者共13426人，只有剩餘670位符合賠償條件卻未參與賠付的投資者。不過，這些投資者最終還是獲得了每人平均應賠付1178元的金額。

　　顯然，不到兩個月的時間內，萬福生科索賠工作就得到巨大的成功確實值得肯定。因此，假如獐子島被最終確認為違規造假及相關違規行為時，不妨參考萬福生科的索賠方案。

　　筆者郭施亮認為，不論是天災人禍，還是惡意違規，獐子島的黑天鵝事件確實為市場敲響了警鐘。站在獐子島的角度來看，不管最終的真相如何，獐子島也必須承擔一定的責任，給投資者一個滿意的答覆。(郭施亮)