隨著市場資金水準全線回落，餘額寶等寶寶理財産品七日年化收益率也進一步跌至4.123%，網際網路貨幣基金理財募集資金的增速開始大幅減緩，大額非流動資金也不再願意長期放在寶寶産品中。面對這一狀況，各路網際網路理財開始拓展新版圖，開發收益更高的長期理財産品，承接真正有理財需求的長期大額投資資金。而陸金所、阿裏的新平臺招財寶、以及微財富、P2P等更長期的高收益理財平臺受到追捧。

　　南方日報記者 黃倩蔚

　　實習生 葛俊易

　　活期化的網際網路定期理財衝擊傳統理財市場

　　如果你存的是一年的定期存款，可以取回來，但是這時候只留下了活期收益。如果買了保險，也可以提前贖回，但不得不支付5%到10%左右的成本，有部分提前贖回的成本甚至高於收益，意味著即便資金可以提前拿回來，但你可能會虧。而一些分級債，或者其他封閉型的理財産品，更是無法贖回的，即便投資人急需資金，也只能向親戚朋友借錢。

　　因此大部分年輕人並不願意將資金放到定期理財産品中。根據餘額寶用戶調研結果顯示，現在30歲左右的年輕人當中，從來沒有過一年期以上定期理財經歷以上的用戶佔比超過50%，而沒有將大部分現金進行定期理財的用戶佔比超過90%。

　　目前，不少網際網路理財平臺開始著眼于這部分理財需求，通過各種轉讓或收益權質押融資方式將定期理財變成可隨時提取的靈活投資。其中阿裏的招財寶和平安旗下P2P平臺陸金所都已經分別推出可變現的活期化定期理財。

　　有銀行業內人士向媒體透露，銀監會曾表達過改革的意向，建議建立完善理財産品轉讓或質押融資的相關部門規章制度，搭建轉讓平臺。這或意味著未來理財産品有望成為可以隨時轉讓、變現的“活水”。而目前網際網路理財在這方面的探索則已經先行一步。

　　不過，可變現的活期化定期理財也必將對當前的理財市場造成衝擊，面對超過7%—8.6%的收益率，且可以靈活提取的保本保息産品，銀行理財和存款將面臨更大的挑戰。

　　以“期限團購”實現定期産品活期化

　　阿裏旗下的招財寶在2014年4月10日正式上線運營，上線4個月，招財寶平臺賣掉了110億元理財産品，一躍成為當下最受追捧的理財平臺。儘管市場有眾多傳言招財寶是餘額寶二代，但招財寶CEO袁雷鳴表示，與餘額寶的活期現金管理不同，“招財寶”主推5%—7%收益的定期理財産品。

　　目前，招財寶平臺可供用戶購買的産品主要有三類，包括基金産品、保險産品（主要為萬能險）和借款類産品，期限通常在3個月到3年不等，預期年化收益率在5.4%—6.9%之間，門檻大部分為100元到1000元。其中，借款類産品包括中小企業貸和個人貸。記者在平臺上看到，可以變現的理財旁邊有“可變現”的提示。

　　根據招財寶公佈的已上線産品歷史數據加權統計，在2014年4月份至8月份間，招財寶平臺理財産品年化收益率分佈在3個月年化收益率5.0%、6個月年化收益率5.5%、1年期年化收益率6.5%、2年期年化6.8%以上。

　　對於購買了具有一定期限的理財産品的用戶而言，如果在産品未到期前用戶急需資金的話，可以將理財産品進行質押從而獲得一筆小額貸款，解決急需資金的問題。

　　例如，用戶A購買了1萬元的年化收益為7%的某一年定期理財産品，而在5個月後，他突然有了資金需求，通過平臺的“變現”功能，招財寶會在後臺為A用戶發起一筆其名義下的“個人貸”借款，借款期限就是該理財産品剩餘的7個月期限，平臺上的其他用戶可通過招財寶平臺購買這筆借款，把錢借給A。

　　通過這樣的方式，投資人前5月正常享受了7%的年化收益，在第五個月取回了本金。後面的人相當於只投資了7個月，但可以獲得原來7%的年化收益。而自始至終，該理財産品都是挂在A名下，一年到期後，本金和收益會打入A賬戶然後瞬間轉移到借款人B的賬戶中。不過，值得注意的是，變現人需要向招財寶支付交易金額的0.1%—0.2%作為手續費。

　　招財寶CEO袁雷鳴表示，如果説餘額寶是做“數量”的團購，將很多碎片化的資金聚攏起來，變成一個大額的存單，用大筆的資金去購買一些高等級的債券獲得相對較高收益。那麼招財寶做的，就是“期限”的團購，通過期限接力，將不同期限的産品聚合起來，匯整合一段完整的，有一段使用期限的資金。

　　投資人擔心資金供需變化影響變現

　　事實上，平安集團旗下的P2P領軍平臺陸金所早在去年就開始做定期變現的功能。不過，陸金所採取的是直接債權轉讓。投資人只要持有一個投資標的3個月以上，並且期間標的都能正常還本付息，那麼投資人就可以按照該借款項目的剩餘投資價值將其平價掛牌轉讓，從而實現一年或三年的定期理財隨時變現，得到投資3個月就可以獲得8.6%年化高收益的效果。掛牌轉讓後，債權債務關係發生變化。

　　白領鐘曉是陸金所的忠實粉絲，作為風險厭惡型的投資人，平安的大品牌加上保本保息承諾、8.6%高收益和3個月隨時變現，鐘曉幾乎將其大部分的儲蓄資金都放到了陸金所。由於陸金所的資金是等額本息到賬，若每個月到賬上的資金不繼續滾動，則到期的實際收益率只有4.6%。因此，精打細算的鐘曉持之以恒地將每個月到期的資金都滾動投到下一個借款項目中，賬上幾乎沒有閒余的資金，需要用錢時，通過掛牌轉讓，不到一小時便可將投資轉出去。

　　然而，鐘曉近期發現，陸金所的掛牌轉讓不像以前那麼快速了。“最近我家裏裝修，要轉一個理財項目將資金提取出來，但是挂了兩天才將項目成功轉出去，以前不到一個小時標的就會被搶走。”鐘曉告訴記者，其發現最近陸金所的供需發生了微妙的變化——以往常常要加價才能搶到項目，現在平臺上的融資標的非常多，反而是投資資金需求少了，他擔心未來變現的成本進一步提高，轉讓要通過讓度利潤才能成功。

　　事實上，有此擔心的投資人並不在少數。在招財寶的新聞發佈會上，不少記者就招財寶“即時變現”提出疑慮。

　　不過，袁雷鳴指出，與目前陸金所等P2P機構通過長期債權轉讓縮短投資期的模式不同，招財寶是投資人將理財資産質押，由保險公司進行風險評估並且提供還款保障措施，向其他用戶直接發起的直接融資，不涉及債券持有人的變更。“變現出去後，以一個更短期限享受原來較長期限才有的收益，已經是一個非常好的産品優勢，不用太擔心利率大幅上行導致産品轉讓問題。另外，通過收益權質押融資，不存在轉讓不掉的問題，只是價格高低的問題。”袁雷鳴表示。

　　據了解，招財寶的變現功能背後是依靠小微金服的金融大數據與雲計算技術。用戶一旦未到期需要變現時，阿裏會通過雲計算，在十分之一秒內向平臺上的理財産品提供商也就是各金融機構，輸出對該客戶的風險評估結果，金融機構授信系統根據風險評估給這筆變現提供擔保措施，生成一筆“個人貸”進入招財寶交易平臺，同時阿裏利用其大量的客戶資源，迅速在平臺上找到可以匹配的“接盤人”。