幾乎一夜之間，街頭巷尾的話題多了“牛市來了嗎？”在多家績優公私募基金看來，短期尚不具備大牛市來臨的基礎，但出現一波中級反彈的概率極大，基於樂觀預判，基金近期積極提升倉位。

　　“私募基金對於未來市場走勢的持偏樂觀態度。”據好買基金最新調研，7月末，持倉比例大於7成的私募佔比不斷增加。

　　此外，據知名私募發行平臺華潤信託近期發佈的7月私募報告顯示，該平臺私募基金7月份大舉加倉6.31個百分點，平均倉位升至82.67%的歷史新高，這意味著，私募基金對於此輪行情認可度極高。而包括民森投資、赤子之心、創世翔等在內的一批知名私募，均接近滿倉操作。

　　在加倉品種上，濟安金信基金評價中心王群航表示，經其統計，上周公募基金較大範圍地小幅加倉了創業板。據一位績優公募基金經理透露，其小幅加倉了一些二線藍籌，此外大比例提升了對於軍工、新能源汽車産業鏈等主題的配置。

　　“對宏觀基本面和政策層面的把握前瞻到位，從6月底到7月上旬，逐步加倉了一些金融、地産等週期股，同時增加了前期較長時間持有的新能源、特高壓和優質消費品行業標的。”博道投資表示。

　　對於未來品種配置，博道投資表示，不會刻意區分大小盤。“國內企業整體盈利增速下降，但是很多受益於經濟結構轉型的優質企業的利潤增長良好。品種選擇有兩個主要方向：一是受益於‘穩增長’，前期跌幅較大，從而帶來預期差的週期性股票；二是受益於經濟結構轉型、估值相對合理、業績成長持續性性好的成長股。”

　　對於後市而言，基金認為，牛市真正開啟仍需等待，但中級反彈行情的概率極大。

　　“年初預期的中等級別上漲行情已經開始，並且在三、四季度有望延續。”重陽投資認為，從國內外資産配置角度分析，隨著國內房地産價格拐點的出現，以及信託理財産品等類固定收益産品違約風險的逐漸暴露，權益類資産在居民資産配置中的相對吸引力逐步提升。上半年發達國家股市普遍火爆，金融危機之後已創新高，相比之下，持續低迷的中國A股市場對於境外資金的吸引力在增大。

　　在博道投資看來，一輪牛市的來臨有三個基本條件。一是經濟結構調整初見成效，經濟增長品質提高，企業整體盈利水準提高；二是實際利率水準比較低；三是股市的估值很低，在漫長的熊市中籌碼充分交換。

　　“從宏觀面看，經濟結構調整、經濟改革的步伐在加快，但是尚不能確認初見成效，市場實際利率維持高位運作。從企業微觀層面看，企業融資成本高、稅負較重、人工成本日益增加，整體企業盈利增長速度在下降。”博道投資認為，大牛市意味著整體估值水準的提升。綜上分析，距離大牛市尚需一定時間，但是短期經濟企穩復蘇、貨幣環境穩定寬鬆、滬港通帶來外資增量資金等利好因素，下半年股市出現一波中級反彈的概率極大。