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2022年12月10日 星期六

8月新增貸款略超預期 融資需求仍疲軟

  • 發佈時間:2014-09-13 02:35:36  來源:中國經濟網  作者:孫璐璐  責任編輯:王斌

  昨日,央行公佈8月份金融統計數據和社會融資規模統計數據。

  綜合來看,8月份數據主要有兩大關注點:一是廣義貨幣(M2)低預期增長,同比增長12.7%,增速分別比上月末和去年同期低0.7個和1.9個百分點;二是人民幣新增貸款略超預期,當月增加7025億元,比7月份增加3173億元,8月份社會融資規模9673億元,比上月多增6837億元。

  央行調查統計司司長盛松成表示,8月份M2增速儘管有所回落,但仍在正常範圍內。預計未來貨幣供應量仍會保持平穩增長,全年M2增速將達到13%的預期目標。

  民生證券研究院執行院長管清友表示,8月份票據融資繼續高增長,實體融資需求不強,銀行風險偏好下降,通過風險小、靈活性強的票據貼現完成信貸額度是主因。實體融資需求放緩導致貨幣供應內生性收縮。

  在經歷了7月人民幣新增貸款“過山車”式的陡落後,8月人民幣新增貸款恢復較為正常的水準。分部門看,住戶貸款增加2729億元,其中短期貸款增加839億元,中長期貸款增加1890億元;非金融企業及其他部門貸款增加4290億元,其中短期貸款減少690億元,中長期貸款增加2408億元,票據融資增加2367億元。

  招商證券研究部高級分析師謝亞軒表示,8月短期貸款及票據融資貢獻了信貸環比增量中的90%,顯示月末貸款衝規模特徵明顯;而企業中長期貸款佔比大幅下滑,顯示實體經濟投資需求仍然疲軟。

  中金公司報告稱,從社會融資規模的各分項統計數據看,社會融資需求依然乏力。“我們曾經測算,房地産直接和間接對GDP的貢獻接近20%,但房地産在社會融資中的佔比接近40%。由於房地産是高度依賴資金消耗的産業,其投資增速和需求的放緩會導致實體經濟中融資需求的放緩,這種放緩會更甚于經濟本身的放緩,而經濟中發展潛力較好的下游和服務性行業則不那麼依賴於融資。”

  不過報告還稱,融資需求不如以前旺盛並不一定意味著經濟動能將大幅減弱,畢竟中國過去依賴房地産和基建,其本身就是資金驅動型經濟;未來經濟轉型可能對融資的依賴性降低,但可能依賴於貨幣流動性速度的提高。

  謝亞軒表示,總的來説,除M2增速外,8月數據整體波瀾不驚。M2增速依然受到存款規模的影響,近期波動性明顯上升。信貸規模雖然符合預期,但企業中長期貸款未見明顯回升,説明實體經濟投資需求依然低迷。社會總量回升雖然有利於穩定廣義信貸供給,但非標業務由大幅負增長轉為小幅正增長意味著防範金融風險壓力未減。

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