中國尚處“利率走廊”初級階段 激勵與約束並存
- 發佈時間：2016-03-06 15:41:21 來源：中國網財經 責任編輯：鄭嵐予
全國政協十二屆四次會議記者會現場圖 圖片來源：中國網財經
編者按：兩會期間，全國政協在人民大會堂新聞發佈廳召開全國政協十二屆四次會議記者會，厲以寧、陳錫文、易綱、常振明、許家印這五位全國政協委員，從各自角度就“適應引領新常態，推進供給側結構性改革”這一話題做了深入闡述。
中國網財經3月6日訊(記者 鄭嵐予) 3月6日下午的全國政協記者發佈會上，全國政協委員、中國人民銀行副行長、中央財經領導小組辦公室副主任易綱在答記者問時傳達了對健全央行利率調整和傳導機制的信心。易綱主要從四個方面闡述了健全央行利率調整和傳導機制的必要性及未來即將採取的部分措施。
逐步探索“利率走廊”
易綱強調，要健全和完善央行的政策利率體系，這樣就能夠加強對市場利率的引導。當前中央銀行運用公開市場業務操作和存貸款的便利，我們來引導短期市場的利率。這樣能夠探索構建一個“利率走廊”機制。
易綱對“利率走廊”的定義為：中央銀行通過提供一個存款和貸款的便利，主要是給商業銀行提供這樣的便利。中央銀行定存款和貸款的利率區間，通過這樣一個利率區間調控和引導利率，這樣一個機制就稱之為“利率走廊”。
易綱表示，我們國家目前還不能夠完全實行真正意義上的“利率走廊”。因為中國現在的機制還必須要兼顧貨幣的數量目標和價格目標。大家知道利率是個價格目標，我們現在的機制還要兼顧貨幣政策的數量目標。所以現階段我們在探索“利率走廊”比較初級階段的一個機制。這些年來隨著市場的發展，利率作為一個價格調控越來越重要，並且央行加大用公開市場業務操作來平穩利率、穩定預期，而且市場人士都看到取得了很好的效果。
做好利率控制和風險把控
易綱稱，要逐步的做好央行控制短期利率向中長期傳導的機制，這個機制需要市場的建設，也需要金融機構的定價能力。同時，央行還有再貸款利率、中期借貸便利的利率等等也可以引導中長期利率的形成。中長期利率也可以反映經濟基本面和貨幣政策的意圖，更好地支援實體經濟。
面對風險，易綱如是表示，要完善利率市場風險定價的機制。國債收益率曲線是無風險收益率曲線，在國債收益率曲線之上，各種信用債等其他債的風險定價要做好，這樣就能夠健全中國利率收益率曲線的體系，以及各類風險溢價都能夠充分反映。
同時，易綱強調，在利率市場化的新階段，要通過宏觀審慎的評估機制來激勵和約束市場定價行為。中國還在轉軌過程中，要特別注意數量調控和價格調控的協調機制。
