對國際財經圈來説，2015年的最後一個月註定是不平凡的：歐洲降息及保持量化寬鬆不變，美國加息到了“圖窮匕見”的時候。在這樣的一個敏感時刻，作為世界第二大經濟體的中國，其貨幣政策走向已經成為國際輿論關注的焦點。

　　歐洲央行3日召開例行貨幣政策會議，決定下調歐元區隔夜存款利率10個基點至負0.30%，維持主導利率和隔夜貸款利率在0.05%和0.30%不變；同時決定將每月600億歐元的資産購買計劃延長至2017年3月底，並在必要時進一步延長。

　　無視歐洲央行降息及繼續實施量化寬鬆政策，12月3日，美聯儲主席耶倫繼續重申美元啟動首次加息的可能性。

　　美聯儲將於12月15-16日舉行聯邦公開市場委員會會議，市場預期美聯儲屆時將結束2008年12月以來的零利率狀態，啟動多年來首次加息。

　　從歐洲和美國在貨幣政策的選擇上來看，已經是背道而馳了。儘管耶倫還表示，美聯儲可以在加息之後再掉頭降息，但美元加息臨近的預期已經對大宗商品期貨、美元、黃金等市場走勢産生了很大影響。當然，美國加息預期的升溫以及歐洲降息對中國的影響是不可回避的，因為業界廣泛認為國際大宗商品價格的“崩潰”就與中國的需求疲軟有關。

　　面對美歐兩大經濟體採取截然不同的貨幣政策取向，中國的貨幣政策該如何應對呢？

　　一個顯而易見的事實是，中國今年以來沒有受到國際經濟金融領域的波動影響，堅定不移推進金融改革進程，並在國內外取得了豐碩成果。比如，國內取得的成果包括取消存款利率上限、人民幣匯率報價機制改革、存款準備金率考核改革等；國外取得的成果包括人民幣國際化在境外多點開花、人民幣獲准加入特別提款權(SDR)籃子、首批境外央行類機構進入中國銀行間外匯市場等。

　　儘管取得了這些豐碩成果，但中國的金融改革開放進程並不會放慢。央行副行長易綱近日強調，在盡可能的條件下，央行都會尊重市場供求關係的決定性作用。但如果人民幣匯率的波動超過一定的幅度，或者説有一些在國際貨幣基金組織討論的國際收支發生異動的情況下，或者是國際資本流動發生異動的情況下，那麼央行還會果斷地進行適當的干預。這個干預的結果是使得整個匯率的形成機制，從有管理的浮動匯率，向今後進一步走向市場化的過程更加平穩。

　　易綱的態度在一定程度上可以理解為是央行對待美歐貨幣政策分歧的態度，即以我為主、干預適度。

　　今年以來，中國的貨幣政策總體來説是按照既有政策框架來進行的，所進行的一系列改革都是基於從數量型向價格型轉變而做出的。目前中國經濟已經深度地融入了世界經濟，貨幣政策面對的是一個開放的宏觀經濟格局和一個複雜的金融市場環境。所以貨幣政策需要平衡好國內經濟與外部經濟融合的問題。這種融合需要我們穩步推進利率、匯率的市場化改革，繼續重視數量型工具，但要更加重視價格型工具，儘快完成貨幣操作框架的轉型，儘快形成一個比較穩定的利率走廊，為中國經濟轉型升級進行有效“輸血”。

　　對於美歐貨幣政策取向或者具體工具的使用，我們不但要密切關注而且要有切合實際的應對措施。但這些因素不能成為拖住金融改革開放的“後腿”。在具體貨幣政策工具的使用上，應視國內經濟金融領域的需要，適時降準降息或使用其他定向工具，以確保經濟目標的實現。