央企缺血失血資産至今無明細 國資委4年僅處置1000多億

　　作為新一輪改革中不那麼引人注目卻甚為關鍵的一環，央企低效無效資産的處置正在持續推動中。

　　日前，國資委主任肖亞慶在《國務院關於國有資産管理與體制改革情況的報告》中提到一組數據，表示“自2012年以來，中央企業通過産權市場處置低效無效資産1080億元。”

　　肖亞慶所説的“産權市場處置”，大致流程是把相關資産經過會計師事務所的評估後，確定股權的價值，進入到股權交易市場交易，有意向的投資人通過摘牌，把股權變更到名下。

　　但是，對於低效無效資産的界定，不同行業的央企理解並不相同，也有企業將虧損不良資産劃入低效無效資産的範疇，在安排資産處置時，認為應與去産能緊密相連。經濟觀察報從國資委獲悉，日前，第一批去産能企業名單已經敲定，涉及企業以鋼鐵、煤炭為主，數量大致為一百餘家，這部分企業名單暫無公佈打算。

　　一名基建行業央企人士表示，對於低效無效資産的處置統計，由央企自己先行向國資委上報，“對於我們企業來説，和我們主業無關的一些資産，便是低效無效資産”。

　　據悉，對於低效無效資産的處置，還可以關停並轉，國資委研究中心處長王絳認為，非上市公司國有股權進場交易，才能實現公開、公平、公正、透明，而且，國有企業需要主動及時地處置低效無效資産，才能佔據産業發展的高端。

　　非上市公司股權交易必選

　　一直以來，“通過産權市場處置的國有資産”，主要針對非上市公司的股權交易，而上市公司的股權交易則另有辦法。

　　王絳直言：“這是一條紅線，只有堅持這條紅線，才能避免國有企業在處置資産時，出現內部人控制和國有資産流失的現象”。

　　實際上，早在2009年，按照《企業國有産權交易操作規則》，企業國有産權交易，便要求企業國有産權轉讓主體（以下簡稱轉讓方）在履行相關決策和批准程式後，必須通過産權交易機構發佈産權轉讓資訊，公開掛牌競價轉讓企業國有産權的活動。

　　同時，在今年7月初剛剛公佈實施的《企業國有資産交易監督管理辦法》中也明確規定，企業國有資産交易應當遵循等價有償和公開公平公正的原則，在依法設立的産權交易機構中公開進行。

　　上述基建行業央企人士表示，按照上述要求，自己所在企業曾經處置過母公司旗下的一家物流貿易公司，以及一家企業辦醫院，“這部分資産對於我們來説，便是低效無效資産，以醫院為例，再怎麼經營都不可能成為優質資産，畢竟不是我們的主業”。

　　為了處置上述低效無效資産，該央企選擇了協議方式進行先期的股權交易。同時，由於涉及到和民營資本之間的股權轉換，必須進場交易，也就是進入股權交易所進行交易，期間還經過了第三方事務所的資産評估，並先期確定了股權價值。當然，“如果資産是折價的，還要做資産減值準備，也就是國有資産減值準備”，上述基建行業央企人士表示。

　　事實上，對於低效無效資産來説，在央企之間，並沒有達成一個統一的標準，也沒有一個可供詳細量化的指標參數。

　　與上述基建企業理解的“非主業”範疇的資産不同，一家機械加工企業認為，自己所在企業面臨處置的低效無效資産，包括“所屬企業虧損，不良資産”。截至目前，該機械加工企業共清理減少各級所屬企業127戶，清理非持續經營、低效無效參股投資179項，將集團管理層次由原來的七層壓縮至五層，核銷各類不良資産達12.3億元。

　　一名國資研究人士表示，除了涉及的非主業資産，虧損不良資産，還有一部分是相關設備競拍交易。他舉例表示：“好比説某家央企在5年前為了生産需要，從國外引進了一定數量的機械設備，之後隨著産業結構調整與升級，企業又引進了更先進的機械設備，相當於淘汰了原本的先進設備。那麼，對於這家央企淘汰落後的設備資産，對於其他很多企業來説仍算價值不菲且先進，所以這些資産的處置就要經過機構評估，並進入産權交易所去競拍”。

　　上述國資研究人士所説的處置方式，在首鋼身上便有體現，經濟觀察報從北京産權交易所獲悉，從今年6月開始，首鋼總公司便先後發出原二型材部分機床和試驗機資産轉讓、鐵區管理處焦化區域部分電機等資産進行公開拍賣、鐵區管理處焦化2台裝煤車資産進行公開拍賣的公告。

　　除了企業自己圈定的資産範疇，浙江省寧波市國資委曾給低效無效資産劃定範圍，表示是指在企業運營中盈利能力差又缺乏戰略安排，不能為企業創造價值的資産。主要包括：長期虧損且未能帶來效益的股權投資；缺乏控制力的股權投資；非持續經營的企業；未納入主業範圍且不具有競爭優勢的企業；閒置的或出租收益率較低的房屋、建築物、設備等實物資産；市屬企業認定的其他需要清理處置的低效無效資産。

　　在這一輪國資國企改革進程中，為何不同企業、不同部門的理解界定不完全相同，甚至對於低效無效資産的明確概念，以及整體比例匡算難以細化？

　　王絳表示，國資委沒有必要為企業去細化具體指標，來框定具體央企的相關資産屬於低效無效資産範疇，企業自身最清楚低效無效資産的範圍，而且，各行各業資産收益率不一樣，很難進行固定的量化統計。他説：“低效無效資産是一個動態概念，不是一個死概念。更不是説統計出來一個盤子，大家照著這個盤子去做，千萬不能這麼幹，而是應該根據市場行情、産業狀況，時刻調整”。

　　至於國有企業低效無效資産的形成原因，王絳認為包括國有企業社會包袱、歷史包袱；世界及國家産業調整以及企業自身經營出現問題。

　　混改助推資産處置

　　除了産權市場交易，還有哪些辦法可以輔助央企處置低效無效資産？

　　王絳表示，未來處置低效無效資産，除了通過産權市場交易，還可以通過兼併重組等方式，實現低效無效資産穩妥有序退出，加快退出長期虧損、産業前景不明、缺乏控制力的資産，推進去産能和處置僵屍企業的工作。在關停並轉的基礎上，還可以通過大力發展混合所有制來推進低效無效資産的處置。

　　上述基建行業央企人士認為，有一點需要明確的是，無論是低效無效資産的界定，還是低效無效資産的處置，主要都得靠企業自己在市場環境中摸索，國資委不會就此提供專項資金，或者進行更多的行政管控。

　　王絳表示，對於國有企業來説，隨著新一輪國資國企改革的推進，企業轉型越快，低效無效資産也會越來越多，只有加速處理這部分資産，在以後的市場競爭中，央企才能在市場中佔據更明顯的優勢。而且，處於完全競爭領域的央企，在處置低效無效資産時難度相對會小一些，王絳説：“國有企業需要主動及時地處置低效無效資産，自己不主動在産業演進中引領産業的發展，不佔據産業發展的高端，遲早將被産業的發展所淘汰，而且不僅僅是國有企業，民營企業的發展也要關注這一點，經濟規律在審視每一個企業時的眼光是平等的”。

　　前述基建行業央企人士則表示，從自己企業自身經驗觀察，未來在處置低效無效資産時，需要處理好成交價格和成交後資金到位時間上的關係。

　　除了這一點，在處置低效無效資産時，還需謹防國資流失。從十八屆三中全會敲定新一輪改革方向開始，多家央企便專門就資産梳理研究並制定相關方案。

　　前述機械加工企業對於低效無效資産的最新規劃則是，繼續制定國有資産品質優化提升規劃，儘快明確對五級及以下企業的清理調整和三年連續虧損、所有者權益為負數企業清理調整的目標，同時對集團已批復企業尚未完成的項目的執行情況進行檢查落實，並配合相關部門建立對二級企業虧損面和虧損額的考核機制。

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