記者獨家獲悉，財政部日前已向省級財政部門下達2016年地方存量債務的置換債券額度上限規模，地方債置換額度上限較去年有所增加。

　　財政部下達2016年置換債券額度較去年提前。財政系統人士表示，今年置換債的發行將有所提前，預計2016年上半年將有大量置換債券發行。

　　“所謂額度上限，就是假如財政部下達的置換債券額度上限是1000億元，地方省市可以發900億元，也可以發1000億元，但不能超過1000億元，最終發行規模未必會達到上限。”華北某省市債務辦負責人解釋稱。2015年，地方政府需按財政部下達的置換額度全額發行債券。

　　截至發稿前，財政部未就置換債券額度上限規模等問題回復記者的採訪函。

　　2016年置換債券額度增加，可置換以後年度到期債務

　　2015年地方債發行安排中，財政部于2015年3月、6月、8月分三批下達地方債置換額度，總額度3.2萬億元。置換額度在各省級地方政府之間分配，地方政府則需按照財政部下達的置換額度全額發行債券。

　　財政部部長樓繼偉去年12月26日表示，置換原則上由省級政府根據償債需要、市場情況自行確定，中央政府不再硬性下達置換債務額度。這意味著，省級政府在置換債發行上將擁有更多自主權。

　　記者從地方財政系統了解到，地方財政系統在2015年底統計2016年及以後年度債務到期情況，並在2016年年初上報財政部。

　　“地方先向財政部報一個置換債務的數額，財政部根據全國情況統籌協調，”前述華北地方債務辦負責人表示，“如果有的省份報得多了，財政部就會砍掉一部分，然後再向地方下達具體的置換債券額度上限。”

　　記者了解到，日前財政部已向省級財政部門下發置換債券額度上限規模，置換債券額度上限較去年置換債規模有所增加。即是，2016年置換債券額度將超過2015年的3.2萬億元，但記者尚未獲得具體的置換債規模上限數額。

　　“置換債券額度上限有所增加，增幅也比較大，”西北地區一省份債務辦負責人對記者表示，“今年置換債券也可以置換以後年度到期的債務。”

　　置換債發行將提前，今年將分兩次置換

　　對於置換債規模，樓繼偉去年12月26日介紹，截至2014年底地方政府存量債務餘額15.4萬億，其中1.06萬億是過去批准發行債券的部分。除去這部分之外，剩餘的通過銀行貸款、融資平臺等非債券方式舉借的存量債務，國務院準備用三年左右的時間進行置換。

　　2015年政府債務已置換3.2萬億，因此地方政府還有11.14萬億的存量非債券債務等待置換。市場則對“三年”的理解有所爭議，主要爭議點為是否包含2015年。如包含2015年，則未來兩年平均每年置換5.57萬億；如不包含2015年，則未來三年平均每年將置換3.71萬億。

　　換言之，不論何種情況，未來幾年置換債的發行規模都將超過2015年的3.2萬億。“今年地方財政收入增速放緩甚至負增長，增加置換債規模可以緩解地方財政壓力。”東部省份人大常委會預工委一負責人對記者表示。

　　2015年，第一批1萬億置換債券額度於今年3月中旬下達，各省份從今年5月中旬才發行地方債，發行時間集中在下半年。

　　“去年存在一個問題，置換債券下半年才發行，但需要上半年還款的地方就存在壓力。”華東地區一地級市債務辦負責人向記者表示：

　　財政部下達置換債券額度上限後，地方政府可以自主安排置換債發行。

　　多位地方財政系統人士表示，因為額度上限下達較早，今年置換債發行將提前。“這幾天在填報具體項目金額，分上半年和下半年兩次置換。”前述華東地區地級市債務辦負責人對記者表示。

　　在提前發行的情況下，地方政府有更多的時間發行更大規模的置換債。同時也解決債務資金到位緩慢的問題。

　　樓繼偉去年12月26日在回答全國人大代表詢問時則表示，為了避免地方競相發債對市場産生衝擊，(要)做好地方債券發行與國債發行平穩銜接，將對置換債的發行進度做必要的組織協調。

　　“因為置換債和新增債的規模都會增加，今年有更多的地方債將要發行，”前述西北省份債務辦負責人坦言，“因此今年地方債發行壓力會大些一些，債券市場的供給增加，金融市場不知能否承受。”記者獲悉，目前新增債券額度尚未下達。