歐元區10月份通脹數據顯示，該地區面臨的通縮風險增加，持續施壓歐洲央行採取進一步刺激措施。市場預期，歐洲央行可能在6日舉行的11月份貨幣政策會議後釋放下一步行動的信號，該行可能在近期採取的進一步行動包括購買資産支援證券(ABS)和公司債，並最早于明年初推出全面的量化寬鬆(QE)政策，購買成員國主權債。

　　通縮倒逼寬鬆措施

　　歐盟統計局最新數據顯示，歐元區10月份通脹率初值為0.4%，較9月份的0.3%略微上漲，但仍徘徊于歷史低位，且遠低於歐洲央行設置的通脹目標2%；10月份核心通脹率由9月份的0.8%跌至0.7%。

　　歐洲央行管理委員會委員、義大利央行行長維斯科警告稱，歐元區經濟面臨通縮風險，正再次滑向衰退。維斯科稱，歐元區中長期通脹預期正處於歷史低位，未來5至10年的通脹預期已降至2%以下。他表示，歐元區經濟正再次惡化，那些原本沒有受到歐債危機衝擊國家的經濟也開始惡化了。為刺激經濟，應對低通脹，歐洲央行已經準備好採取進一步行動。

　　10月份，歐洲央行已宣佈啟動了資産擔保債券購買計劃。但目前看來，包括此前實施的負利率以及定向長期再融資操作(TLTRO)等多項措施並未令歐元區經濟狀況得到明顯改善。路透社最新調查顯示，歐洲央行需要將資産負債表至少擴大1萬億歐元才能推升通脹，這也符合歐洲央行行長德拉吉此前所宣示的目標。法國興業銀行則預計，歐洲央行需要將資産負債表擴大1.5萬億歐元。

　　機構看好公司債

　　針對歐洲央行下一步可能採取的寬鬆措施，多家金融機構預計，除在12月實施第二輪定向長期再融資操作外，歐央行還可能在今年年底前購買公司債和資産支援證券。儘管如此，市場預計歐洲央行可能終究無法避免大規模購入主權債的行動，最早採取該行動的時間可能是明年初。

　　法國巴黎銀行外匯策略主管特茲伍稱，歐洲央行可能在11月貨幣政策會議上釋放“重大的”政策信號，進而有望從12月開始大舉擴大其資産負債表規模。法國巴黎銀行經濟學家瓦特瑞特稱，雖然歐元區通脹率在10月略微回升，但歐洲央行最早在12月擴大QE規模的可能性恐怕要高於此前預期，因為現行寬鬆措施並不奏效。

　　法國農業信貸集團認為，歐洲央行會循序漸進地推進其寬鬆政策，可能會從現有措施著手，比如在定向長期再融資操作上放寬條件，或將資産購買的範圍拓展至企業債等其他民間債券。

　　據Dealogic數據，歐元區企業債市場規模有1.4萬億歐元。分析人士認為，歐洲央行購買企業債的一大好處是，在擴大資産購買規模的同時，無需購買國債。一直以來，由於擔心通脹失控和央行失去獨立性，德國強烈反對歐洲央行效倣美英日大規模購買國債。摩根大通最新研報顯示，基於當前市場環境，歐洲央行可能將在一年內購買500億歐元公司債。蘇格蘭皇家銀行則認為，歐洲央行需要購買最多1000億歐元企業債才能滿足擴大資産負債表的目標。因此，歐洲央行可能會購買由總部設在歐元區的跨國公司發售的債券，而非僅面向業務限于歐元區內部的企業。

　　德國商業銀行固定利率策略主管麗格認為，日本央行上周意外擴大寬鬆政策，相信市場會借此推高對歐洲央行將採取相應措施的預期。歐洲央行可能將在今年底推進購買資産支援證券的計劃。

　　據路透社報道，歐洲央行已選定數家金融機構協助該行執行購買資産支援證券計劃，其中包括德意志銀行、荷蘭國際集團、道富銀行以及法國最大的資産管理公司Amundi。

　　不過，來自德意志銀行和巴克萊資本等金融機構的經濟學家均認為，為達到刺激經濟的目的，歐洲央行最終仍可能在未來數季度內開始購買成員國政府債券。