PPP，一定是2014年中國最熱門的詞彙之一。

　　中央力推，地方熱捧，資本關注，就連剛剛結束的第21屆APEC財長會議，會議核心就是討論和倡導PPP，關於PPP的討論佔用了財長會議近一半的時間。

　　PPP，全稱為Public Private Partnership，目前官方的翻譯是“政府與社會資本合作模式”，其本質是一種包括基礎設施在內的公共産品或服務的供給方式，通過引入市場競爭和激勵約束機制，提高公共産品或服務的品質和供給效率。

　　PPP並不是一個新興事物，1994年它就在中國出現——當年開工建設的福建泉州刺桐大橋是國內首例引入民資進行基礎設施建設的項目，30年來，在國內已有長期而廣泛的實踐。

　　但是，對於許多地方政府來説，PPP仍然是一個陌生的名詞。項目如何運作，風險如何把控，利潤如何分享，諸如此類，還有許多不確定性。

　　PPP，這個被賦予了亞太地區互聯互通、APEC成員尋求經濟增長新動力等諸多厚望的公共投資模式，能否成為推動可持續增長的新動力？而由財政部主導的、籌建中的“中國PPP中心”，將如何唱好這出大戲？

　　樓繼偉：“這個議題大家討論最為熱烈，幾乎佔了將近一半的時間。”

　　APEC財長會議為何熱議PPP？

　　2014年10月22日，作為亞太經合組織(APEC)第22次領導人非正式會議前最後一個亮相的專業部長級會議，北京舉行了第21屆APEC財長會議。

　　這是一次高規格的閉門會議，由中國財政部部長樓繼偉主持，共有21個APEC成員經濟體的財長出席會議，其中3位為副總理級領導人，另外包括亞洲開發銀行、世界銀行、IMF、OECD等國際機構負責人，還有來自工商部門、企業等領域的高級代表參加了此次會議。

　　“PPP這個議題大家討論最為熱烈，幾乎佔了將近一半的時間。”中國財政部部長樓繼偉在會議結束後舉行的記者會上如是表示。他透露，本次財長會議的核心就是討論倡導政府與社會資本合作的PPP模式，這將對解決亞太區域基礎設施籌資難、推進亞太區域互聯互通邁出實質性步伐。

　　為什麼整個亞太區域會如此熱捧PPP模式，它到底展現了一個什麼樣的商業圖景呢？

　　

　　PPP：亞太地區經濟增長新動力的重要一環

　　PPP(Public Private Partnership)，即“公私合作關係”，是指政府與社會資本之間，為了合作建設城市基礎設施項目，或是為了提供某種公共物品和服務，以特許權協議為基礎，彼此之間形成一種夥伴式的合作關係，並通過簽署合同來明確雙方的權利和義務，以確保合作的順利完成，最終使合作各方達到比預期單獨行動更為有利的結果。

　　10月23日，在APEC工商諮詢理事會等主辦的2014亞太金融論壇上，財政部副部長史耀斌表示：亞洲開發銀行曾經有過一個統計，僅亞洲地區目前基礎設施投資需求的缺口就達到了8萬億美元之多。這樣大的資金缺口，僅靠公共投入是遠遠不能滿足需要的，因此PPP模式可以通過開發資本市場新工具、培育長期的投資者等方式，吸引更多的社會資本投資于基礎設施建設。

　　史耀斌表示，雖然目前亞太地區經濟的增長勢頭總體良好，但仍然面臨著發達經濟體貨幣政策走向分化、地緣政治趨勢緊張、貿易和投資保護主義抬頭等等新的挑戰。在這樣的背景下，亞太各經濟體加快推進經濟結構的調整，對於亞太地區繼續引領世界經濟的增長，鞏固全球的世界經濟復蘇，有著非常重要的意義。

　　史耀斌説：“當前APEC區域有著巨大的基礎設施需求，基建投資被認為是刺激經濟增長的新動力，在這個過程中，政府和社會資本的合作非常重要。PPP模式一方面可以緩解政府的財政壓力，提高公共産品的供給效率；另一方面還可以拓寬社會資本的發展空間，成為公共部門或者叫做政府部門的好顧問，好幫手。”

　　2013年在印尼舉行的APEC會議就明確了在APEC框架下提出了互聯互通計劃(Connectivity)，致力於實現APEC成員的相互緊密連接，各國官員描繪了升級硬體、建設制度和促進人與人聯結的建設藍圖。

　　APEC秘書處執行長艾倫·博拉德對《中國經濟週刊》表示，“當前APEC面臨新角色轉型，即如何推進各國在經濟基礎設施上的投資。作為一個擁有21個經濟體、涵蓋全球40%左右人口的經濟合作體，APEC創造了世界47%的貿易總額和57%的GDP總量，但是另一方面，APEC目前面臨的增長乏力，也促使其尋找新的增長引擎。”

　　今年4月發佈的《APEC經濟分析報告》顯示，2013年APEC經濟體的經濟增長率為3.7%，預計今年將達到4.2%，2015年、2016年進一步上升至4.3%和4.5%。報告稱，出口一直是APEC經濟體的增長引擎，但自2011年底以來，出口增長持續低迷，如果沒有經濟刺激舉措，APEC經濟體在2014年至2018年創造的産值，將比之前預期的減少4.3萬億美元。

　　菲律賓財政部副部長Gil Beltran接受《中國經濟週刊》採訪時表示，當前APEC一些成員面臨新角色轉型，即推進各國在經濟基礎設施上的投資。“一些經濟體中，尤其是東南亞，還有拉丁美洲，在電信、電力、水利、道路建設等方面的不足阻礙了其經濟增長。”Gil Beltran説。

　　財長會議為亞太地區PPP 提供具體指導

　　本次財長會議的重大成果是通過了《APEC區域基礎設施PPP實施路線圖》(下稱《路線圖》)，這標誌著在解決亞太區域基礎設施籌資難、推進亞太區域互聯互通方面，邁出了實質性步伐。

　　《路線圖》以APEC各經濟體自願提供的交通、能源、通信及水務等領域的PPP項目案例為基礎，指出不是所有的項目都適合PPP，並特別提醒PPP模式選擇不當會延長採購時間，必須慎重；因此，各經濟體的政府應儘量選擇在商業可行性方面有前景的項目，確保所選項目適合PPP模式併合乎經濟原則，反映生命週期成本，能夠實現物有所值。

　　目前，我國的PPP項目主要在基礎設施和公共服務領域，像福建省最近推介的28個PPP項目試點，涵蓋了交通、市政、水利、保障性安居工程、醫療和養老服務等。

　　與普通商業項目不同，PPP項目在運作之前需要系列論證。財政部相關人士向《中國經濟週刊》介紹，“篩選程式應確立項目以PPP模式開發的商業模式，包括明確産出要求，評估其在政府戰略目標中的整體財務及社會經濟成本和收益，確定收入來源及項目從銀行獲得貸款的可能性，以及評估私營部門參與的優勢。”

　　令人期待的“中國PPP中心”

　　財政部相關人士向《中國經濟週刊》透露説：“當前，亞太地區正在發展具有一定市場成熟度的基礎設施項目，作為其中一項進展，中國財政部正在建立中國PPP中心。這一進程有助於推動亞太地區PPP中心網路建設。”

　　記者了解到，未來的中國PPP中心有六項主要任務和職責，包括：基礎研究、培訓與諮詢、應用與推廣、資金支援、資訊管理與發佈、國際合作。目前中國財政部已經建立了一個跨司局PPP工作領導小組，負責PPP的規則制定與管理，領導小組由財政部七個司局組成，包括金融司、預算司、國庫司、經濟建設司、國際司和中國清潔發展機制(CDM)基金管理中心等。

　　菲律賓財政部副部長Gil Beltran對《中國經濟週刊》表示：“菲律賓已經建立起了PPP項目平臺，做凈值調查，使得27個PPP項目順利開展進行，佔菲律賓PPP的10%，以後的一些項目將在5年內逐步實施。”

　　Gil Beltran認為，APEC各經濟體聚焦PPP，想要搭建一個包容性的金融體系，互相分享經驗，使得投資者更自由地流動他們的資金，顯示出亞太經濟互助，中國已經在這方面進行了積極嘗試，在菲律賓也有很多類似的基礎設施項目亟須建設，比如機場、公路。這些項目需要的資金量大，融資是一大問題。所以，他期待通過PPP這種模式來解決這一問題，也期待著和中國的合作。

　　美國財政部副部長拉斯金則認為，APEC各經濟體都處在不同的發展階段，金融市場發展階段也不一樣。“我們能不能確保將不同的聲音、不同的視角都協調起來非常重要，我覺得PPP這樣一個路線圖是非常有希望的，而且也體現了金融的包容性。”拉斯金錶示。

　　如何吸引社會資本參與？

　　當前，APEC區域各經濟體普遍面臨著巨大的基礎設施需求和有限的公共財政資源制約的現狀。在這一背景下，PPP這種新的、有別於傳統政府採購模式發展基礎設施的可行模式脫穎而出，它將如何撬動社會資本參與投資呢？

　　此次財長會議上，中國將利用在亞洲開發銀行設立的中國減貧和區域合作基金中的500萬美元，支援APEC發展中國家在基礎設施PPP、區域合作和互聯互通領域的能力建設和項目開發。

　　此外，APEC秘書處執行主任艾倫·博拉德在會議期間透露，亞洲基礎設施投資銀行(下稱“亞投行”)雖未納入正式議題，但是在非正式背景下已經進行了討論。

　　而此次財長會議結束後兩天，即10月24日，包括中國、印度、新加坡等在內的21個亞投行首批意向創始成員國的財長和授權代表，在北京正式簽署籌建備忘錄，標誌著亞投行籌建工作進入新階段。亞投行是中國倡議設立的一個政府間性質的亞洲區域多邊開發機構，重點支援基礎設施建設。總部將設在北京，法定資本為1000億美元。

　　中國社科院亞太與全球戰略研究院新興經濟體研究室主任沈銘輝告訴記者：“PPP就是一個平臺、一個機制，雖然國家有激勵，會前期拿出一部分資金，但還是想吸引工商界、私營部門的資金參與到基礎設施建設中來，其實質就是基礎建設融資渠道的一種突破。”

　　公開資料顯示，過去幾年內，中國高鐵、高速公路、港口的建設規模高居世界首位，在這一過程中，一般是國家資本啟動，而之後很多項目都有社會資本參與。尤其對於大項目建設，中國有關部門也明確表示，不能只靠國家投資“單打獨鬥”，要拿出市場前景好的項目和競爭性業務吸引社會資本共同參與。

　　印尼代表團團長、印尼財政部財政政策機構主席哈迪延托表示：“我們的公共資金是非常有限的，所以期待私有企業參與到PPP項目中進行融資，這次也希望學習中國的PPP經驗，兩國合作進行一些項目。”

　　目前，中國正以“加速度”在國家及地方層面推進PPP模式。

　　《中國經濟週刊》記者了解到，目前大部分省份都已出臺了政府購買服務的有關文件，例如江蘇推出首批15個擬運用PPP模式的試點項目，投資總額達875億元；天津採用PPP模式建設運營的公共設施達20個，總投資超過500億元；安徽公佈第一批42個城市基礎設施類PPP項目，總投資709億元。此外，2014年10月20日，財政部表示，將抓緊推進示範項目建設工作，確定第一批示範項目名單並對外公佈。

　　作為老牌的科技企業，以資訊、安防、節能環保等三大科技産業為主業的同方股份(600100.SH)多次參與國家基礎建設項目，先後參與高鐵、熱網等項目。同方股份董事長陸致成接受《中國經濟週刊》採訪時表示，對於企業而言，如何參與PPP項目有兩條經驗：第一條路是要有好的技術，因為技術是建設過程中必不可少的，還可以吸進金融機構投資共同承擔大項目；第二條路是和合作夥伴在合作過程中，可以走股權結構多元化和投資主體多元化的方式，這樣才能成為一種多贏可持續的商業模式。

　　陸致成對《中國經濟週刊》表示：“可以説，目前政府推行PPP路線圖，其實就是國家倡導的産業與金融要深度結合，而且科技創新要借助社會金融資本的力量。”

　　中國PPP 20年路線圖

　　1994年

　　福建泉州刺桐大橋成為國內首例引入民資進行基礎設施建設的項目。

　　國家計委首批選擇了5個BOT項目試點——廣西來賓B電廠、成都自來水六廠、廣東電白高速公路、武漢軍山長江大橋和長沙望城電廠。

　　1995年

　　國家計委、電力部、交通部聯合下發《關於試辦外商投資特許權項目審批管理有關問題的通知》,為試點項目提供了法律依據。

　　上世紀90年代，PPP項目以外資為主，主要集中在交通、電力和水務等行業。

　　2002年

　　建設部出臺《關於加快市政公用行業市場化進程的意見》。

　　2004年

　　建設部發佈《市政公用事業特許經營管理辦法》，該辦法及各地出臺的特許經營條例成為BOT項目的基本法律依據。

　　十八屆三中全會召開後，中央政府釋放明確的推廣PPP的政策信號。

　　2013年

　　12月25日，財政部部長樓繼偉在全國財政工作年會上的內部講話拉開全國財政系統推廣PPP的序幕。

　　2014年

　　4月23日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定在基礎設施等領域推出一批鼓勵社會資本參與的項目，讓社會資本特別是民間投資進入一些具有自然壟斷性質、過去以政府資金和國企投資為主導的領域。

　　5月21日，國家發改委公佈首批80個基礎設施等領域鼓勵社會投資的項目。

　　5月25日，財政部成立PPP工作領導小組，財政部副部長王保安擔任領導小組組長。

　　出於對中央政策的響應，也由於原有融資方式的不可持續，各地政府積極行動，先後開展項目試點：8月7日，重慶舉行10個PPP項目集中簽約儀式；8月27日，江蘇發佈15個PPP試點項目；9月11日，福建印發推廣PPP的指導意見，隨後又公佈28個PPP試點項目；9月24日，安徽推出包括42個PPP項目的清單……

　　9月24日，財政部發佈《關於推廣運用政府和社會資本合作模式有關問題的通知》的76號文。

　　10月22日，PPP成為中國主持的第21屆APEC財長會議的重要議題之一。

　　10月24日，國務院總理李克強主持國務院常務會議，要求大力創新融資方式，積極推廣PPP模式，使社會投資和政府投資相輔相成。

　　10月28日，《國務院關於加強地方政府性債務管理的意見》頒布，鼓勵地方存量債務轉型PPP項目。