財政政策將在四季度穩增長大戲中唱主角。11月12日，財政部發佈10月份財政收支情況。數據顯示，10月當月，全國一般公共預算支出13491億元，比去年同月增長36.1%，同口徑增長34%。這一增速遠超上月25%的水準，創下自2014年5月以來的新高。

　　財政部特別指出，在財政收入增長放緩的情況下，財政支出進度明顯加快，各項重點支出得到較好保障。《每日經濟新聞》記者注意到，在今年前10月國有土地使用權出讓收入23043億元、同比減少10936億元的情況下，財政支出持續發力顯得尤為可貴。

　　九州證券首席經濟學家鄧海清表示，在經濟下行壓力增大時，財政政策開始“唱主角”，到位資金大幅增加、汽車購置稅減半、政府債務擴大等均是財政發力的跡象，經濟企穩回升是大概率事件。

　　財政收入增幅低位運作

　　根據2015年財政預算，今年全國一般公共預算收入同比增長7.3%。分稅種看，營業稅1870億元，同比增11%，增幅較其他稅種快一些。其中金融業營業稅增長9.7%；房地産營業稅增長25.3%，主要受部分地區商品房銷售回暖帶動。

　　相比之下，增收困難還是主要問題，國內第一大稅源企業所得稅10月錄得3444億元，同比降3.9%。其中金融業企業所得稅下降10%；房地産企業所得稅增長13.1%；工業企業所得稅下降7.8%，主要受工業企業利潤下降的影響。

　　國泰君安宏觀分析師任澤平告訴《每日經濟新聞》記者，財政收入下滑和工業、外貿和價格低迷等因素有關，收入分項中，國內增值稅、進出口增值稅、關稅和企業所得稅等分項表現較差，消費稅、營業稅和個人所得稅總體較好。

　　作為地方政府主要財源，土地出讓收入仍舊低迷。前10月，地方本級政府性基金預算收入27096億元，下降31.3%，同口徑下降26.8%，其中國有土地使用權出讓收入23043億元，同比減少10936億元，下降32.2%，其中10月份下降3.1%。

　　鏈家地産市場部李巧玲告訴《每日經濟新聞》記者，雖然三季度以來全國土地市場迎來了調控後供需兩旺的短暫局面，但由於此前供需一直低迷，年內全國土地市場完成供應任務的壓力依然存在，同時也勢必影響到全年的土地收入。

　　財政部稱，受經濟下行壓力依然存在以及實行結構性減稅和普遍性降費等因素影響，後兩個月財政收入增長仍然面臨不少困難。

　　財政政策或成穩增長主角

　　近日來，高層頻頻就經濟形勢和宏觀調控發聲，且剛剛發佈的10月經濟數據顯示，投資和工業仍然低迷，四季度穩增長壓力有增無減。

　　但業界不約而同提到一個現象：財政政策發力明顯積極，漸漸成為穩增長的主角。國務院總理李克強9日主持召開經濟形勢座談會時指出，要用好積極財政政策空間，合理加大減稅力度，幫助企業渡難關、調結構、增後勁；通過採取PPP等方式，擴大有效投資。

　　鄧海清説，2014年~2015年貨幣政策為“攻方”，以連續降準、降息為代表；而財政政策為“守方”，主要體現在地方債務約束、基建投資下滑等。但從10月的投資、消費數據中，已經出現了“寬貨幣”轉向“寬財政”的跡象。他分析説，10月固定資産投資到位資金大幅回升至11%，創一年以來最高值。

　　最新數據佐證了這一點：10月財政支出同比增速36.1%，創18個月新高，而7~10月財政支出平均增速高達28.3%，顯示微刺激持續加碼，經濟企穩預期增強。

　　從財政支出的用途看，節能環保、交通運輸和農林水務等是主要方向。在財政支出分項中，1~10月，節能環保累計同比增速34.5%，比上月提升5.2個百分點，交通運輸累計同比增速24%，比上月提升1.7個百分點，農林水務累計同比增速20.8%，比上月提升1.9個百分點，均高於1~10月財政支出總體增速。

　　10月，地方政府財政支出增速39.9%，最近3個月平均增速達32.2%，增速顯著高於中央(最近3月中央財政支出平均增速為15%)。

　　任澤平表示，隨著地方政府債務置換的穩步推進，地方政府在穩增長中將扮演越來越重要的角色。由於財政政策具有一定的時滯，三季度開始財政支出連續4個月高增長，預計將在四季度逐步見效。