美聯儲加息這件事 究竟急不急
- 發佈時間：2015-06-15 07:31:00 來源：中國經濟網 責任編輯：王斌
繼國際貨幣基金組織(IMF)之後，世界銀行在上周也對美聯儲加息發出警告。在近期全球經濟增長預期下調的背景下，市場對美聯儲最終的加息時點有各種猜測。
10日，世界銀行發佈《全球經濟展望》，將今年全球經濟增長預期從年初的3%下調至2.8%。世行報告罕見地指出，美國可能在今年晚些時候啟動加息，這將導致全球金融條件收緊，給新興經濟體帶來挑戰。這個結論，與此前IMF提出的“提高美國政策利率仍可能導致國際資産組合劇烈調整”觀點相呼應，兩大國際組織先後對美聯儲加息問題“發聲”實屬罕見，尤其是不約而同地呼籲美聯儲推遲加息。
那麼，加息這件事究竟急不急？
從世界經濟整體形勢看，恰如世行報告所言，“之前面臨的風險已經大致平衡，但新的風險正在加劇”，尤其是整體放緩的苗頭已現，值得注意。11日，經合組織(OECD)的統計就顯示，今年一季度，“二十國集團”國內生産總值環比增速為0.7%，低於上一個季度的0.8%。這種局面下啟動加息，不僅如兩大組織所言會導致全球金融條件收緊，也勢必會進一步增加復蘇的風險和不確定性。
對美國自身而言，從2013年至今，先後經歷了加息條件和時機的一再改變和推遲。從這種傳遞給市場的不確定之中至少可以判斷，美國經濟復蘇並不樂觀：油價下跌給個人消費帶來的刺激不及預期，居民儲蓄率不降反升。國際金融危機後美國勞動生産率出現明顯下降，對其經濟長期發展造成威脅。去年和今年一季度，美國經濟在遭遇嚴寒天氣後立刻出現大幅下滑甚至負增長，不能不説是其經濟復蘇不穩的某種反應。因此，這種局面下美聯儲若是提前加息，恐將如世行專家分析的那樣，“可能進一步推升美元，威脅美國經濟復蘇”。
然而，美聯儲部分官員仍堅持，“只要美國經濟增長符合美聯儲預期，就業狀況繼續改善，美國經濟就能夠承受美聯儲啟動國際金融危機以來首次加息的衝擊”。對此，有分析指出，其實，美聯儲與兩大組織的觀點並不矛盾：一個是強調對加息預期的堅持，另一個則是對加息時點的建議。翻閱去年的有關報道也能發現，今年6月曾是各方預期中的加息時點，現在看來，6月加息的可能性較低，實際上已是一種推遲。從這個角度看，把IMF和世界銀行對加息時點的建議理解成給美聯儲“下臺階”的梯子，也未嘗不可。(連俊)
