萬科A復牌11天市值蒸發680億 寶能係9個資管計劃7個被套

寶能係舉牌萬科A的9個資管計劃（製圖：中國網財經）

　　中國網財經7月19日訊(記者 劉小菲) 以杠桿資金撬動萬科的寶能係，隨著萬科A股價下跌，其承受的資金壓力越發明顯。據中國網財經記者統計，寶能係此前共耗資207.7億元，動用了9個資管計劃買入萬科10.98億股，截至昨日收盤，有7個已經被套。

　　萬科A股價創復牌新低 寶能係持股市值蒸發190億元

　　昨日是萬科A復牌後的第11個交易日，股價從集合競價階段開始下跌，雖然臨近午盤小幅上漲，但因做多動力不足很快回落，截至收盤，報價17.43元，跌幅2.57%，成交27.4億元，換手率1.61%。據了解，這是萬科A自7月4日復牌以來創出的最低收盤價，以停牌前24.43元/股的收盤價來計算，萬科A在短短11天裏跌去了28.65%，市值合計蒸發679.58億元。

　　其中市值損失最大的莫過於大股東“寶能係”。萬科2015年年報顯示，寶能係復牌前持有萬科A共26.814億股，以此計算，這11天該部分持股市值縮水187.7億元；另外，寶能係曾在7月5日至7月6日期間，通過資産管理計劃在二級市場增持萬科A股7839.23萬股，截至昨日收盤，這部分市值共縮水了約1.86億元。算上復牌前持股和新增持股份，寶能係市值縮水了約190億元。

　　儘管萬科A復牌以來股價已經大幅下滑，但市場對其後市走勢依然充斥著悲觀情。高盛在研報中重申萬科A“賣出”評級，認為其估值偏高，並設定12個月的目標價為15.6元/股，如果參照今昨日收盤價17.43元/股，那麼萬科A仍有超過10%的下跌空間。瑞信更是在7月12日把萬科A的目標價下調至10.1元，潛在跌幅超過40%。

　　寶能係9個資管7個被套

　　萬科A股價連續下跌引發了市場對於寶能鉅額配資安全性的擔憂。據《中國經營報》報道，消息稱建行已經放棄了對寶能的配資業務，另一家股份行也表示在去年合作資管計劃之後，今年暫時不會開展任何業務合作。

　　公開數據顯示，寶能係此前共耗資207.7億元，動用了9個資管計劃買入了萬科10.98億股，佔萬科總股本的9.95%。在這207.7億元資金中，鉅盛華動用自有資金為69.23億元，而其他的138.46億則為杠桿資金撬動，杠桿比例為1：2。

　　在這9個資管計劃中，金裕1號規模最大，為44.99億元，泰信1號為32.01億元，廣鉅1號和寶祿1號分別為30億元和29.98億。從買入均價來看，廣鉅2號最高，數據顯示，廣鉅2號買入萬科最低成交價在20.03元/股，最高價24.43元，也就是買入均價大約在22.27元；泰信1號為20.39元，東興7號、金裕1號、寶祿1號、廣鉅1號、安盛3號的買入均價分別為19.79元、19.94元、19.55元、18.36元、17.68元。

　　對比昨天的收盤價(17.43元)，寶能係買入萬科的這9個資管計劃已經有7個被套。“倖存”的安盛1號和安盛2號，其買入的均價分別為16.31元和16.83元，從目前萬科的走勢來看，被套也似乎是早晚的事情。

　　寶能係啟動股權質押 萬科A重組能否獲批不確定

　　為了舒緩短期資金壓力，寶能係啟動了股權質押、發債等手段。7月13日晚間，萬科A發佈公告，稱鉅盛華于7月12日將持有的公司3735.73萬股A股股份，質押給銀河證券。根據萬科A前一天發佈的公告，截至7月12日，鉅盛華通過普通證券賬戶直接持有萬科A股份926,070,472股，佔公司總股本的8.39%，累計質押股數為926,070,462股，佔公司總股本的8.39%。也就是説，鉅盛華僅剩10股未質押。

　　同一天，南玻A也發佈公告，稱鉅盛華于7月12日將持有的公司全部A股股份，即5955.21萬股質押給銀河證券，並已完成登記手續。

　　另外，在今年的6月份，鉅盛華還曾申請公開發行不超過150億元的公司債，其中僅80億元準備用於償還公司借款，而其償債對象正是鵬華資産管理有限公司。

　　寶能係以上的種種舉動，西南證券一位分析師對中國網財經記者表示：“在本次萬科股權爭奪大戰中，寶能係雖然爭到了第一大股東之位，但也可謂是勞民傷財，伴隨著萬科復牌後股價的走跌，其資金壓力不言而喻，而股權質押來無疑是寶能獲得更多籌碼最快捷簡便的方式。

　　對於目前正在推進的“與深圳地鐵的重組”，萬科A昨日晚間發佈公告，稱能否獲批存在不確定性，這在一定程度上也給萬科A股價的上漲再蒙上一層陰影。

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