中國網財經8月12日訊 (記者 劉小菲)零售行業近期喜事不斷。繼京東斥資42億入股永輝超市之後，8月10日，阿里巴巴與蘇寧雲商宣佈“聯姻”。根據協議，雙方將分別耗資283億和140億，交叉持股，其中阿裏成功坐上了蘇寧第二大股東的寶座。　　 

　　作為零售史上金額最大的聯姻，阿裏蘇寧“喜帖”的發佈瞬間點燃了二級市場上對零售股的炒作熱情。昨日行情數據顯示，零售板塊以4.6%的漲幅報收，板塊內蘇寧雲商、天虹商場、小商品城、王府井、步步高等15股集體漲停。　　 

　　傳統零售業積極轉型 線上線下融合發展成趨勢

　　在經濟增速放緩、電商衝擊以及消費者購物習慣改變等因素的衝擊下，傳統零售業自2012年以來就陷入整體增長減緩的困，。據相關機構統計，上半年我國主要零售企業在國內共計關閉121家，“關店潮”成為行業關鍵詞。不過，網售數據的極速增長讓傳統零售企業看到了希望，國家統計局數據顯示，2014年網上零售額2.8萬億，同比漲幅高達49.7%，在如此背景下，傳統零售業轉型之心迫切。　　 

　　早在2013年1月，有著“新中國第一店”稱謂的王府井百就斥資1億上線了電商平臺，拉開了傳統百貨業第一波轉型浪潮。同年10月，湖南零售大佬步步高宣佈進軍電子商務，並先後上線了“雲猴全球購”及雲猴生鮮業務平臺，據步步高董事長王填介紹，目前步步高電商業務的年銷售額約10億元，在上市公司整體業績中佔比5%，未來該數據有望達到50%。另外，便利店連鎖龍頭紅旗連鎖也推出了電子貨架等功能，並於今年3月上線紅旗快購和紅旗WIFI。中央商場、天虹商場、友阿股份、海寧皮城、新華都等公司也紛紛以自建或與網際網路公司合作的形式發展線上業務，完善了在O2O領域的佈局。　　 

　　除了自我創新和變革，投資並購和資源整合也成為傳統零售業轉型一條捷徑。2014年3月，阿里巴巴斥資53.7億港元入股銀泰商業，構造了一套打通線上線下的商業體系；今年8月7日晚間，電商巨頭京東攜42億入股永輝超市，旨在“探索線上線下合作及O2O業務發展”等方面展開闔作。就在業界為兩大巨頭的“閃婚”感到震驚之時，“阿里巴巴283億元入股蘇寧”的消息登上各大媒體的頭條。業內人士分析稱，在阿裏建設完整O2O閉環、塑造網際網路生態圈的背景下，這樣的合作與並購將會越來越多。此前有機構預計，未來五年中國的零售市場將持續洗牌，預計整合完成後能留存7家左右的大型連鎖超商，其中外資兩家，本土企業四五家。”　　 

　　零售業基本面現拐點 估值已無下跌空間　　 

　　傳統零售行業作為借助網際網路轉型最早最堅定的行業，在“網際網路+”戰略等政策利好的帶動下，景氣度大幅提升。截至昨日，零售行業有27家上市公司發佈了中報業績預告，凈利潤同比漲幅超過100%的有8家，其中跨境通、人人樂以598%和406%的漲幅高居榜首，蘇寧雲商同比大增158%，永輝超市則實現了16.3%的上漲。至於業績變動的原因，有近10家公司在公告中肯定了電商業務的貢獻。齊魯證券研報表示，在傳統銷售業績持續低迷的背景下，網際網路零售轉型成為所有零售企業未來最重要也是唯一的增長點。半年報預增25%的天虹商場表示，公司將全面擁抱網際網路，向線上線下融合的零售生活模式大步邁進。　　 

　　儘管基本面回暖明顯，但經過了此前的巨幅調整，零售股的估值目前普遍處在相對低位，安全邊際凸顯。wind數據顯示，昨日零售板塊動態市盈率為52.89倍，板塊內有20隻個股市盈率低於30倍，重慶百貨、鄂武商A、百聯股份、華聯綜超、大商股份、銀座股份更是在15倍以下。申萬宏源分析師王俊傑指出：“零售行業最悲觀期已過，估值業已無下降空間。長江證券也建議積極增持板塊內超跌、業績有支撐的標的，圍繞“PE+高RNAV+跌破增發價”等路線，可關注海寧皮城和步步高。　　 

　　國企改革為行業再添上漲催化劑　　 

　　如果説基本面的回暖奠定了零售板塊上行的基礎，那麼國企改革則成為市場資金頻繁炒作的催化劑。2015年1月16日，鄂武商A推員工持股計劃，這是繼去年9月份推出限制性股票激勵計劃之後，鄂武商A為推動國企混改所做的又一次努力。今年3月份，上海國資旗下的零售龍頭百聯股份因籌劃重大事項停牌，進一步推升上海國資重組預期。銀座股份也推出了“零售資産整體上市+員工持股”的國企改革方案。在消息刺激下，零售板塊在今年前5個月累計上漲了117.82%，是同期大盤漲幅的近三倍。　　 

　　統計顯示，我國百貨零售行業中，具備國資背景的企業佔比高達70%，因此，在國企改革加快推進的情況下，零售行業必然是最先受益的行業，長期困擾行業發展的激勵不足、經營效率低下等問題也將得到有效改善，相關上市公司的估值將得到進一步重估。　　 

　　海通證券研報指出，在激勵改善和效率提升後，零售行業的凈利或將呈現翻倍上漲，業績增長彈性進一步較大，行業的實質性並購和轉型也有望持續推進。平安證券認為，國企改革將是零售業下半年的主題機會，預計“1+N”頂層設計出臺後，國企改革邏輯將有更好表現，重慶百貨、合肥百貨、老鳳祥、廣百股份、農産品、深賽格將迎來上漲良機。　　 

　　機構看好板塊後市 四類股成掘金熱土　　 

　　在上述多重利好因素的刺激下，零售板塊自7月9日反彈以來累計上漲了52.95%，表現僅次於教育板塊。個股的表現更是精彩紛呈，其中三聯商社、新華百貨漲幅超過90%，上海九百、商業城、桐君閣等其他29股的漲幅在50%以上。　　 

　　至於後市表現，多數機構均認為該板塊安全邊際較高，反彈將繼續展開。申萬宏源建議投資者從四個角度精選個股進行佈局，分別是市值基礎紮實而且向高成長領域拓展的標的，如百大集團和新世界；二是具備國企改革預期強烈預期的標的股，隨著政策的推進，這類股將是下半年市場的重要風口，歐亞集團、廣州友誼、重慶百貨可重點關注；三是實現線上拓展的公司，步步高則是最佳選擇，市值有望突破1000億元；四是行業內依託供應鏈優勢積極進行“金融＋”佈局的個股，如豫園商城和海寧皮城。