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央行調降逆回購招標利率 貨幣政策放鬆趨勢未變

  • 發佈時間:2015-03-18 07:25:00  來源:人民網  作者:佚名  責任編輯:姚慧婷

  3月17日,央行以利率招標方式開展了200億元7天期逆回購操作,中標利率落于3.65%,較此前下降10BP(基點)。

  可以看到,伴隨新股申購資金的陸續解凍,本週伊始,銀行間流動性有所趨松,資金利率呈現出小幅下探的格局。

  “當日央行下調逆回購利率的信號意義大於實際影響。”華龍證券固定收益研究員牟治陽表示,“最近貨幣市場7天質押式回購利率始終保持在4.5%以上,這與當前通脹、經濟增長等基本面數據是非常不匹配的,也不符合當前貨幣政策的思路。顯然,央行選擇再次下調公開市場操作利率,是希望引導貨幣市場利率進一步下探。”

  不過,由於近期公開市場的操作量始終較小,因此業界普遍擔憂,在只調價不給量的情況下,央行或很難引導市場利率繼續回落。

  在東莞銀行金融市場部分析師陳龍看來,現階段銀行間資金面維持“鬆緊適度”的狀態將成為大概率事件。“雖然資金價格因為短期新股密集申購的原因而有所趨緊,但為了防止資金進入股市或房地産等金融投資領域進行空轉,央行堅持回籠的心態不改,也沒有因為‘兩會’而有所放鬆。”

  “最新的地方債務置換、積極的財政政策都使得市場對後續資金面産生了偏緊預期,這也需要央行投放基礎貨幣進行對衝。”牟治陽稱,“我們預計,貨幣政策放鬆的趨勢並沒有改變,只是需找到一個契機或者説經濟基本面繼續下滑的信號,而這隨時可能發生。”

  “當前政策放鬆的幅度依然不夠,頻率也需要加快。”招商銀行高級分析師劉東亮表示,“在中國經濟下行壓力不減反增的背景下,政策理應繼續‘跑步放鬆’。”

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