恒通科技(300374)

　　恒通科技此次發行總數為2434萬股，網上發行964萬股，發行市盈率22.94倍，申購代碼：300374，申購價格：13.21元，單一帳戶申購上限9500股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

　　【公司簡介】

　　加工木塑製品；普通貨物運輸。技術開發、技術轉讓、技術諮詢(仲介除外)、技術服務、技術培訓；銷售機械設備、模具；回收廢舊物品；施工總承包；貨物進出口(國營貿易管理貨物除外)、代理進出口、技術進出口。

　　龍韻股份(603729)

　　龍韻股份此次發行總數為1667萬股，網上發行666.8萬股，發行市盈率22.55倍，申購代碼：732729，申購價格：26.61 元，單一帳戶申購上限6000股，申購數量1000股整數倍。

　　【基本資訊】

　　【公司簡介】

　　承接各類廣告設計、製作，代理國內(外)廣告業務，展覽展示服務，企業形象策劃(涉及許可證憑許可證經營)。

　　【機構研究】

　　渤海證券：龍韻股份合理估值區間為50-55倍PE

　　公司主營業務為電視媒體廣告業，在行業內排名較優

　　公司是從事電視媒體廣告經營的綜合型廣告公司。公司的主營業務主要包括電視廣告媒介代理和廣告全案服務。截至2014 年12 月31 日，公司已經與10 家電視臺簽約為廣告獨家代理業務，顯示出較強的媒介資源整合能力。

　　我國電視媒體廣告行業未來發展增速將保持穩定

　　2013 年中國傳統媒體廣告投放總額為7,621 億元，較2012 年的7,045 億元增長8.2%。其中電視媒體廣告投放額佔據絕對優勢，達6,045 億元，同比2012 年的5,449 億元增長10.9%，增幅高於2012 年的6.4%，我們認為未來三年內公司的媒介代理業務有望為公司營收提供穩定的保障。

　　公司主營穩定增長，進軍數字行銷成為期待

　　近三年來公司主營業務增長迅速。2011 年-13 年，公司分別實現營收7.44、8.59 和11.54 億元，2014 年1-9 月份營收為8.65 億元，一直保持較高的增速水準。公司的全案業務範圍已經擴展至新媒體數字行銷領域，現階段新媒體工作內容有展示類廣告服務、網路視頻廣告服務、社會化媒體行銷服務、搜索引擎行銷服務，預計2014 年新媒體業務將成為公司新的利潤增長點。

　　盈利預測及詢價建議

　　我們預計2014-16 年公司將實現歸母凈利潤為0.84、1.18 和1.25 億元，同比分別增長1.34%、39.87%和5.86%。按照發行後總股本為6667 萬股，每股收益分別為1.26、1.77 和1.87 元。參考中證行業指數2013 年行業的靜態市盈率為56.40 倍，參考可比公司2013 年的靜態平均市盈率為63.76 倍，綜合考慮，我們認為給予公司50-55 倍的PE 是上市後合理的估值區間，我們認為公司合理市值區間為15.97~19.51 億元。

　　風險提示

　　我們認為影響公司經營和業績的主要風險是，廣告獨家代理業務風險；電視媒體廣告受新媒體衝擊的風險；市場競爭進一步加劇的風險等。

　　世龍實業(002748)

　　世龍實業此次發行總數為3000萬股，網上發行1200萬股，發行市盈率22.96倍，申購代碼：002748，申購價格：15.38元，單一帳戶申購上限12000股，申購數量500股整數倍。

　　【基本資訊】

　　【公司簡介】

　　燒鹼、鹽酸、液氯、AC發泡劑(偶氮二甲酰胺)、次氯酸鈉溶液、水合肼溶液、氯化亞砜的生産、銷售；化工産品的技術開發、技術轉讓、技術服務；上述産品的原輔材料、機械設備、儀器儀錶及零配件、包裝製品的銷售；本企業自産的化工産品的出口；本企業生産、科研所需的原材料、機械設備、儀器儀錶、零配件的出口。(以上國家有專項規定的按規定辦理)。