經過一輪高速發展後，在目前市場需求調整、政策取向轉變、經濟增速放緩、競爭加劇的背景下，信託行業的兌付風險、業務同質化、創新艱難等問題正逐步顯現，似乎進入了行業發展的“膠著期”。在這樣一個行業轉型的關鍵時期，如何找準信託公司可持續發展的路徑？中鐵信託有限責任公司總經理景開強近日接受上海證券報記者專訪，分享了他對此的思考。

　　“在市場需求與監管導向的雙重驅動下，基於前期行業的快速發展和實踐探索，信託公司正面臨走向成熟發展的窗口期，也是信託公司戰略轉型的機遇期，可謂機會難得，時不我待。”景開強表示。

　　景開強認為，這一判斷基於兩個理由。一是市場需求與信託功能相促進。支撐信託公司的私募投行業務模式具有深耕細作的價值，新興的資産管理市場、財富管理市場具有超乎想像的發展潛力，加之國家經濟結構調整帶來的並購業務機會等，都給深諳金融工具的信託公司以存在價值和轉型的市場基礎。二是監管導向與信託發展規律相適應。成熟可靠的監管體系及機制是信託發展到一定階段的必然要求，銀監會推動的公司治理、産品登記、分類經營、資本約束、社會責任、恢復與處置、行業穩定、監管評價等“八項機制”建設，與市場對信託的要求、以及信託公司自身轉型的方向是完全一致的。“當市場需求、監管導向與自身發展需要高度結合後，信託公司進入成熟發展期僅是時間問題，而正確的經營策略，是信託公司實現可持續發展需要認真思考的課題。”

　　在談到如何理解信託公司的可持續發展問題時，景開強表示，作為企業，都有追求百年企業的夢想。中鐵信託也不例外，我們一直採取謹慎、穩健的發展態度，目的就是為了保持發展的可持續性。作為金融機構，信託公司可持續發展一方面體現在保證當前利潤等經營目標的實現，另一方面要考慮其經營業務和社會金融功能實現的可持續性，也就是説，在未來較長時間內持續保持包括業務發展、市場份額佔有、盈利、財富創造、資源配置、滿足利益相關者需求等方面的能力，通過有效增長的成長性以實現發展的永續性。

　　信託公司可持續發展的影響因素有很多，包括經濟社會可持續發展情況、監管政策與環境、企業自身核心競爭力、控股股東的資源稟賦等等。作為企業經營管理者來看，我們自身的核心競爭力才是唯一能自我控制的影響因素，從中鐵信託近年來的實踐看，積極推動打造的“風控+直銷+低成本資金”的核心優勢，就為我們贏得了發展的空間和基礎。

　　而在談到信託公司轉型的趨勢和方向時，景開強認為，在高速發展之後，目前信託行業的發展增速有所下滑，正處於過渡調整期，總體來説，目前行業面臨“四個轉變”：從發展動力來看，從機會驅動向能力驅動轉變；從發展模式來説，由低效粗放式經營向集約發展轉變；從發展路徑分析，由業務同質化向發展差異化轉變；從發展階段看，由轉型探索期向成熟發展期轉變。

　　近年來信託行業的快速發展，得益於宏觀經濟平穩增長背景下的巨大融資市場需求、宏觀環境較好、制度紅利、理財市場蓬勃發展等綜合因素，由外生動力推動爆髮式增長的發展模式佔據主導地位，在規模急劇擴張的情況下，信託公司不僅經營方式呈現粗放式的特徵，而且業務同質化十分明顯。因此，在市場需求調整之後，信託公司不再片面追求規模和速度，更加注重發展品質和效益。通過創新轉型探尋新的業務領域、探尋成熟的經營模式和盈利模式，正成為信託公司轉型的趨向。

　　近期，中鐵信託積極調整經營策略，主動放慢了發展節奏，積極在資産證券化、産業基金、家族信託、網路行銷等佈局探索，並依託控股股東中國中鐵的管理優勢，開發真正意義上的股權投資和自主管理業務，積極打造有特色的業務領域，力爭在實施差異化的過程中走出一條可持續發展的新路。

　　在談到中鐵信託為實現可持續發展已採取或將採取哪些經營策略時，景開強介紹説，最近，中鐵信託組織了公司的博士後創新實踐基地開展行業熱點問題研究，正好在進行這方面的思考。景開強同時表示，當前信託公司的經營策略選擇必須與自身的規模實力、資源稟賦相適應，以市場定位和市場需求為基礎，通過差異化發展、一體化價值鏈延伸、低成本服務、全面風險管理、品牌化運營這五方面的策略來提升企業核心競爭力，以謀求可持續發展。

　　首先是差異化經營策略，通過挖掘、滿足市場細分需求，尋求契合自身特點以及市場發展需求的商業模式、盈利模式，進而突顯自身比較優勢。包括聚焦核心業務、優勢業務和特色業務；通過客戶細分推進服務的差異化；擺脫對“平臺通道”業務的依賴，形成反映資源稟賦、有利於提高自主管理能力的業務模式等。

　　其次是一體化策略，通過完善産業鏈應對泛資産管理時代競爭，打造現代金融綜合服務企業，對衝業務及盈利模式單一風險、市場波動風險的作用。特別創新業務方面，在産業基金、資産證券化、土地流轉、公益信託、家族信託等方面實現標準化、系列化、品牌化，並形成規模和效益，這將是信託公司未來利潤的核心支柱，也是形成差異化的關鍵。

　　第三是加強與優質客戶的合作。中鐵信託今年來在業務拓展上以大優客戶為主，主動投資的項目主要合作對手都是上市公司或行業排名靠前大型企業集團，很少單純向單體項目及中小企業進行投資。大優客戶的項目往往品質較高、內部資金調劑能力較強，雖然議價能力較強，但可以大大降低公司整體信託業務風險。另一方面，公司對隨之而來的集中度問題，也加強相應管理，通過對公司單個大額融資的集團客戶的逐個清查，不僅對項目及公司的情況取得更清晰和準確的掌握，同時對公司下一步業務的拓展方向，也提供了客觀依據。

　　第四是實施全面風險管理策略。應該説，中鐵信託近年來建立的“四早”機制值得堅持，即：早安排——建立來自項目、集團、其他項目還款來源和第三方戰略合作夥伴的流動性安排，近期，公司更是按照監管要求全面制定信託公司恢復與處置計劃、加大賠償準備金的計提力度，從多個方面增大公司抵禦風險的能力；早發現——加強職能部門檢查、現金流監督與分析等的力度，風險管理和審計稽核部門分別派駐風管員、審計員到業務部門進行監督管理，另特派風險管理專員到異地巡視，現場指導異地部門業務開展；早預警——發揮預審計作用，動態跟蹤監督，實行分類管理。中鐵信託在項目評判中一直堅持主要還款來源的有效性，採取以還款來源為核心的動態管理，對項目管理進行分類評級，以此督促業務部門盡職盡責履行受託人管理職責，同時自查管理上的短板，有針對性地提高業務風險管理能力；早處置——根據風險預警，第一時間採取有效措施化解和控制風險流。並且以項目風險為核心進行全流程風險管理，明確各環節、關鍵點的責任。從當前行業的狀況看，要更加注重流動性管理，加強監控，建立股東、合作夥伴等多渠道的流動性支撐體系，推動建立資産處置聯盟等等，以應對“剛性兌付”的考驗。

　　第五是強化品牌化經營策略。近年來，中鐵信託的直銷一直在行業中處於前列，從經驗來看，客戶理財更多的是看品牌。正所謂創一流品牌，才會有百年企業，規模越大、責任越大，特別是隨著信託直銷、自主管理業務的發展，需要把品牌建設放到信託公司戰略的層面給予高度關注除了持續的經營與服務是核心內容外，品牌建設內容還包含品牌策劃宣傳、承擔社會責任、客戶增值服務、互動等。同時，還要完善品牌管理架構和管理流程，打造形成良好的企業文化，確立信託公司核心價值觀，凝聚員工、客戶等各方共識，以文化、品牌形成推動可持續發展的強大力量。