曾經香餑餑的房地産信託，近來成了“燙手山芋”。繼去年長昊1號受光耀地産債務牽連、長盈66號融資方董事長跑路事件之後，今年2月份華澳國際信託有限公司（以下簡稱“華澳信託”）再次發佈公告，華澳·長昊27號廣州潮流站集合資金信託計劃（以下簡稱“長昊27號”）一、二期信託單位將延期2個月。此外，該産品三、四期也已到期，截止目前仍無音信。對此，在接受《經濟參考報》記者採訪時，華澳信託表示，根據合同賦予融資方的權利，該産品是4月17日到期。華澳計劃在到期日為投資者兌付本金收益。

　　長昊27號期延2月

　　華澳信託2月17日在其官網公佈的長昊27號廣州潮流站項目延期公告中稱，截至本公告日，信託運作正常。目前本信託的各種保障措施有效、合法，均未發生變化。根據信託合同第四條第（二）款約定，現本公司宣佈：本信託計劃第一期和第二期信託單位的存續期限延長2個月，延期期間受託人亦可根據項目實際情況提前終止本信託計劃。第一期和第二期優先級信託單位自各期的延期開始日起（含）至延期終止日止（不含）期間所對應的預期年化收益率不變。

　　“自己投了300萬元，其中有200萬是借父母兄弟姐妹的錢。本應在2015年2月18日到期的，可華澳信託在2月17日表示，可按合同延期2個月。”一位購買了長昊27號産品的投資者表示。他認為，雖然信託公司的公告稱“截至本公告日，信託運作正常。”但到今天為止，延長的2個月又要結束了，還是一點消息都沒有。

　　其實，更讓投資者感到不安的是，本次延期公告僅是針對長昊27號第一期和第二期信託單位。而長昊27號四期于2014年3月21日募集完畢，也已經到期。“現在長昊27號的三期、四期都到期了，可信託公司連個説法兒都沒。”對此上述投資者憂慮地説。

　　公開資料顯示，長昊27號信託計劃于2014年02月18日成立，存續期12個月，本信託計劃信託單位總份數為60，010萬份。信託募集的資金主要用於以10萬元受讓廣州澤信物業管理有限公司（以下簡稱“澤信物業”）100%股權並向其發放6億元股東貸款，資金用於廣東省廣州市天河區體育東路39-45號地下室（1486平方米）、首層（面積3275.08平方米）、二樓（面積3231.8平方米）及三樓（面積3486.09平方米）“潮流站”購物廣場收購及後續升級改造。

　　值得一提的是，《經濟參考報》記者此前從內部人士獲悉，華澳信託此前與投資者還簽訂了一份“T2類信託單位贖回退出支援函”。該函稱，為實現投資者按時退出信託計劃之目的，華澳信託承諾在投資者所持T2類信託單位贖回封閉期滿且投資者向信託公司發出贖回申請後，按信託合同約定的贖回價格、未分配信託收益計算方法和支付方式將全部贖回資金和截止贖回開放日尚未分配的應分配信託利益付至投資者指定的信託利益賬戶。

　　該內部人士透露，“由上述贖回退出支援函可以推測，這次長昊27號或是因為華澳信託人事變動，導致沒做好贖回接盤準備造成延期。”不過，該內部人士也坦言，“這個支援函不一定會有效力。”

　　對於這一情況，華澳信託回復《經濟參考報》稱，華澳信託重視對信託項目的投後管理，成立資産管理部與業務團隊一起負責投後管理。潮流站該項目資産抵押率較低，對投資者有利，且所處位置為天河商圈核心，價值較高，但企業運營項目存在多種外部性挑戰需要努力管理，根據此情況和合同給予融資方的合法權利約定，在約定分配到期之前，在企業提出申請後，我司依據信託合同的相關約定，向投資者公告信託計劃延期2個月。一些位於上海的資深投資者在到訪並深入了解項目情況之後，表示信任華澳信託的風險管理能力，並將繼續持有該項目産品到期，還將投資華澳信託的其他新發行信託産品。

　　華澳信託強調，經過華澳信託和企業的努力，同時得益於該項目本身的較高市場價值，目前，各項工作正在順利推進中，已找到新的融資方，預計本信託計劃將於延期期限到期前完成信託資金的兌付。

　　風控成疑 華澳兌付能力墊底

　　據長昊27號信託推介材料顯示，該款産品風控措施主要包括，優劣比9：1的結構化設計和廣州盈斯國際貿易有限公司，以及澤信物業和股東提供連帶責任擔保。而産品預期收益率方面，則以300萬元為分水嶺。100萬至300萬元為10.5%；單筆認購金額在300萬至1000萬元之間則為11%；1000萬元及以上則協商解決。

　　對此，新浪倉石研究中心認為，作為房地産項目，這款産品預期收益率較高，期限較短，項目交易對手實力較弱，即便有股權質押、關聯方連帶責任擔保、實際控制人連帶責任擔保等增信措施，在風控方面也還有一定難度。

　　其實，華澳信託兌付風險絕非上述孤例。公開資料發現，華澳信託今年以來被曝出的風險事件中，涉事融資方多為房地産公司。譬如，去年5月份，華澳信託因身陷光耀地産債務漩渦，緊急訴訟多家公司以求自保。此後，華澳信託又因長盈66號金世紀項目融資方董事長“跑路”陷入危機。

　　值得關注的是，上海交通大學中國金融研究院此前公佈的國內首份《信託公司兌付風險評價報告》顯示，在調研的60多家信託公司中，在以經營環境、資産管理能力、風險管理能力和隱性擔保能力等為考核指標進行綜合評比中，華澳信託的兌付能力在總體排名中倒數第一。

　　對此，華澳信託稱，該公司對存續項目的管理已實現專業化、全面化、精細化。新任管理團隊陸續到任後，去年10月份已專門設立了資産管理部負責所有存續項目管理以及風險處置，每個存續項目都由專人負責監控存續階段各類風險點，實時更新風控措施落實情況、監管指標執行情況，並定期更新交易對手及擔保方財務數據及財務指標、證照年檢情況、貸款卡資訊情況、項目實施進度、抵質押物再評估及手續辦理情況、信用等級評定情況等，全面監控存續項目存在的風險。同時，我公司已制定了嚴格的雙線檢查制度，業務人員以及存續管理人員均需根據一定頻率開展現場檢查及非現場檢查，以及時對存續項目風險進行識別和預警。

　　華澳信託同時表示，經濟下行的形勢下，金融機構難免會面臨交易對手出現信用風險的情況，但重要的是能及時預警、及時處置，盡一切可能保障委託人的利益。去年5月份的光耀地産債務事件，我公司通過及時進行風險處置，目前已完全化解，委託人的利益得到保障。而長盈66號金世紀項目融資方董事長“跑路”事件係個人行為，借款企業原本自身經營正常，目前雖然受負面輿情影響，但該項目信託收益至今均正常兌付，華澳信託將繼續負責做好投後管理，關注企業運營，做好受託人職責。

　　對於這一事件的進展，《經濟參考報》記者將繼續保持關注。