美國COMEX黃金2月期貨價格週一(12月7日)收盤下跌8.90美元，或0.82%，報1075.20美元/盎司。

　　日內公佈的美國11月就業狀況指數表現不及上個月，但仍保持在正值範圍，同時週五的非農就業報告表現不錯，顯示美國勞動力市場復蘇仍然相當穩健，為美聯儲加息提供數據支援。而另一方面，美聯儲12月FOMC會議將至，這讓市場對於黃金的未來仍然並不看好。黃金在上周實現最後關口大逆轉，在美國週五非農就業報告結果公佈之後反彈漲回1080美元上方。黃金空頭在美元回落的情況下回補空頭倉位，但美聯儲預計將會在下周的會議上加息，作為沒有利息的資産，黃金相對美元和美國國債的吸引力下降。

　　國際現貨黃金週一開于1086.61，最高觸及1086.61，最低下探1066.50，收于1071.30，下跌13.40美元，跌幅1.24%。

　　基本面利好因素：

　　1.上週四歐洲央行如期下調存款利率，德拉基(Mario Draghi)宣佈延長QE至2017年3月，擴大資産購買的範圍，但是沒有增加每個月的購債規模。歐元/美元多頭“肆意放縱”，匯價日內飆漲逾350點，最高觸及1.0890，刷新四週高位。

　　2.美國11月23日公佈的一份行業報告顯示，美國11月製造業採購經理人指數(PMI)初值為2013年10月來最低，且低於預估。金融數據公司Markit公佈，美國11月製造業採購經理人指數(PMI)初值為52.6，為2013年10月來最低，10月終值為54.1。

　　3.土耳其戰機于敘利亞邊境擊落一架俄羅斯戰機，俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)將此次事件稱為“背後被捅了一刀”，表示這將導致“嚴重的後果”。自俄羅斯開始空襲敘利亞以來中東局勢一直高度緊張，此次事件的發生無疑進一步加劇了當地的緊張情緒。事件發生後，原油價格獲得有效提振雙雙大幅拉升。

　　4.全國地産經紀商協會(NAR)11月30日公佈的數據顯示，美國10月NAR季調後成屋簽約銷售指數月率環比小幅上漲0.2%至107.7，中止了連續2個月的跌勢，不過依然遠低於市場預期的上漲1.0%，前值從-2.3%修正為-1.6%。而美國10月NAR季調後成屋簽約銷售指數年率同比上漲2.1%，前值從2.5%修正為3.2%。

　　5.美國10月個人消費支出偏謹慎，表明在進入年終購物季之前，在經濟中佔比最大的消費支出"意外"不佳，但是美國10月的儲蓄率則升至2012年12月以來最高。美國商務部(DOC)公佈的數據顯示，美國10月個人消費支出月率增長0.1%，連續第二個月保持不變。不過美國10月個人收入加速增長，且儲蓄率升至近三年高位。

　　6.美國供應管理協會(ISM)12月1日公佈的數據顯示，11月製造業出現收縮，處於2009年6月以來最低水準，而當時的美國經濟還處在一定程度的衰退中。ISM表示，11月全國製造業活動指數降至48.6，為2012年11月以來首次跌破50，10月為50.1。遠低於路透調查的分析師此前預估的50.5。

　　基本面利空因素：

　　1.美聯儲主席耶倫12月2日表示，“憧憬”美聯儲可以升息的那一天，這將是美國經濟復蘇力度的證明。在事先準備好的發言稿中，耶倫未指明其是否預計12月15至16日的會議上能否確保升息。。

　　2.舊金山威廉姆斯上週三表示，預計市場對美聯儲首次加息不會感到意外，預計市場對首次升息會有所反應，但我們正越來越接近加息時點。威廉姆斯表示，他傾向於儘早升息。

　　3.美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)在週三(12月2日)的最新講話中大放鷹派言論，他表示12月加息理由“令人信服”。洛克哈特在講話中首先就表示，美聯儲12月會議或將是“歷史性的”一次會議。

　　4.數據處理公司ADP12月2日公佈的數據顯示，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，11月私營部門就業強勁增長，單月升幅創下今年6月以來最高。數據顯示，美國11月ADP就業人數增加21.7萬人，預期增加19.0萬人，前值修正為增加19.6萬人。

　　5.11月25日一份政府報告稱，美國10月份商業設備訂單增幅優於預期，暗示國內需求穩健正鼓勵企業投資。美國商務部公佈的數據顯示，不含飛機的非國防資本品訂單增長1.3%，為三個月來最大增幅，9月份被上修為增長0.4%。

　　6.美國上周初請失業金人數增加，維持在四十年低點附近波動的走勢，表明勞動力市場繼續呈現出強勢。美國勞工部公佈的數據顯示，在截至11月28日當周，首次申領失業救濟人數增加9000人，至26.9萬人，符合彭博調查得出的預測中值。該數據略高於7月份創下1970年代以來最低點25.5萬人。

　　7.美國勞工部(DOL)12月4日公佈的數據顯示，美國11月非農就業人數增加21.1萬人，預期增加20.0萬人，前值增加27.1萬人;美國11月份失業率為5.0%，預期為5.0%，前值為5.0%。美國勞工部還將10月非農就業人數修正為增加29.8萬人。

　　前景展望：

　　1.Kitco上週五公佈了對華爾街分析人士以及大眾投資者的黃金調查結果，黃金連續六周收跌後上周首次收漲，市場普遍開始重新傾向於看多黃金。結果顯示有58%大眾投資者看多本週黃金價格，35%的大眾投資者看空本週金價。專家上周仍大部分看多本週金價，在19位市場分析人士中，11位專家對本週黃金持看多觀點，5位認為本週金價將會走低。

　　2.瑞訊銀行(Swissquote Bank)在週一報告中寫道，黃金在大幅衝高後依然缺乏買盤跟進，目前仍舊處於下跌動能。小時圖形關鍵支撐位於1044(2015年2月5日低點)。目前上方阻力看向1090(近期週期性高點)，更遠阻力位於1110(2015年11月06日低點)。整體下行趨勢仍未結束，空頭佔據技術結構優勢。

　　3.ISA Bullion日內更新的報告顯示，現貨黃金上半周大幅走低，但最終下半周反彈走高，並上穿1080阻力，並最終收出大陽線。但同時我們也發現，金價距離反彈至1100阻力途中或將困難重重。鋻於此，目前尚不作長線買盤打算，建議採取短線操作策略。儘管黃金上周暴漲，但對長線下跌趨勢仍無實質影響。

　　4.加拿大豐業銀行(Bank of Nova Scotia)貴金屬分析師Simon Weeks表示，“大部分人預計美聯儲將會進入緊縮週期，而這基本上是黃金市場唯一重要的資訊，其他資訊都相對被無視了。而週五的時候這種盲目的看空肯定讓一些人吃了虧。”

　　5.瑞士私人銀行Julius Baer表示，“面對美國經濟復蘇、美聯儲加息以及通脹持續低迷等因素，黃金仍然不受投資者青睞，前景堪憂。我們仍然看空黃金，預計12月目標將下調至1000美元/盎司的水準。”

　　6.對衝基金Walsh Trading主管Sean Lusk週一(12月7日)表示，美聯儲方面加息週期預計速度將會非常慢，這對於黃金是個好消息。

　　7.Kitco黃金分析師Kira Brecht週一(12月7日)表示，黃金儘管在上周出現大幅反彈，但在1088美元附近遇到阻力。同時近期黃金基本面上仍然承壓，近期1046美元附近的低位可以暫時看做交投的底部界限。

　　8.福四通(INTL FCStone)分析師週一(12月7日)表示，黃金預計在12月將會在相對較高的空間內進行交投。12月對於黃金市場來説最重磅的事件就是美聯儲的FOMC會議。而黃金近期一直是受到來自美元升值方面的壓力。福四通預計，在美聯儲12月會議之前，市場仍然會繼續按照“買消息賣事實”的方式交易黃金，這種情況可能會一直延續到至少下周的FOMC會議之後。

　　週二關注：

　　中國11月貿易帳(億美元)