白銀T+D週五(12月4日)夜盤上漲，開于3171，收于3225，上漲54元。白銀T+D週五上漲11元，漲幅0.35%，報3158元/千克，最高報價3203元/千克，最低報價3135元/千克。國際現貨白銀週五開于14.11，最高觸及14.62，最低下探14.01，收于14.52，上漲0.42美元，漲幅2.98%。

　　日內美國非農就業報告公佈，結果超出市場預期，就業人數增加至達到21.1萬。因早前美聯儲主席耶倫以及其他美聯儲高層均暗示過大約10萬以上的非農人數增加值都能説明勞動力市場復蘇強勁，非農就業人數的表現已經足夠讓美聯儲在12月會議上鼓足勇氣加息。

　　美元指數週四下跌頗多，歐洲央行並沒有達到市場預期的大幅寬鬆，歐元報復性反彈400點，這讓美元指數下跌至98美元下方，逐漸遠離了此前創造的13年高位。黃金市場無視非農以及美聯儲方面壓力，對美元指數下跌作出稍微有些遲鈍的反應。

　　黃金的短線攀升勢頭如此之猛，主要可能是因為空頭已經過度膨脹，市場普遍預期12月美聯儲將會加息，已經把加息帶來的影響充分計入價格。市場空頭在非農之後暫時已經沒有新的消息可以用來做空，大量投資者在週末前獲利了結或進行空頭回補，防止週末出現意外情況。本週四和週五的兩大重磅數據市場原本預期對歐元和黃金都是利空，但過臃腫的空頭陣營造成最終結果出爐後空頭陣營自亂陣腳。

　　基本面利好因素：

　　1.週四歐洲央行如期下調存款利率，德拉基(Mario Draghi)宣佈延長QE至2017年3月，擴大資産購買的範圍，但是沒有增加每個月的購債規模。歐元/美元多頭“肆意放縱”，匯價日內飆漲逾350點，最高觸及1.0890，刷新四週高位。

　　2.美國11月23日公佈的一份行業報告顯示，美國11月製造業採購經理人指數(PMI)初值為2013年10月來最低，且低於預估。金融數據公司Markit公佈，美國11月製造業採購經理人指數(PMI)初值為52.6，為2013年10月來最低，10月終值為54.1。

　　3.土耳其戰機于敘利亞邊境擊落一架俄羅斯戰機，俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)將此次事件稱為“背後被捅了一刀”，表示這將導致“嚴重的後果”。自俄羅斯開始空襲敘利亞以來中東局勢一直高度緊張，此次事件的發生無疑進一步加劇了當地的緊張情緒。事件發生後，原油價格獲得有效提振雙雙大幅拉升。

　　4.全國地産經紀商協會(NAR)週一(11月30日)公佈的數據顯示，美國10月NAR季調後成屋簽約銷售指數月率環比小幅上漲0.2%至107.7，中止了連續2個月的跌勢，不過依然遠低於市場預期的上漲1.0%，前值從-2.3%修正為-1.6%。而美國10月NAR季調後成屋簽約銷售指數年率同比上漲2.1%，前值從2.5%修正為3.2%。

　　5.美國10月個人消費支出偏謹慎，表明在進入年終購物季之前，在經濟中佔比最大的消費支出"意外"不佳，但是美國10月的儲蓄率則升至2012年12月以來最高。美國商務部(DOC)公佈的數據顯示，美國10月個人消費支出月率增長0.1%，連續第二個月保持不變。不過美國10月個人收入加速增長，且儲蓄率升至近三年高位。

　　6.美國供應管理協會(ISM)週二(12月1日)公佈的數據顯示，11月製造業出現收縮，處於2009年6月以來最低水準，而當時的美國經濟還處在一定程度的衰退中。ISM表示，11月全國製造業活動指數降至48.6，為2012年11月以來首次跌破50，10月為50.1。遠低於路透調查的分析師此前預估的50.5。

　　基本面利空因素：

　　1.美聯儲主席耶倫週三(12月2日)表示，“憧憬”美聯儲可以升息的那一天，這將是美國經濟復蘇力度的證明。在事先準備好的發言稿中，耶倫未指明其是否預計12月15至16日的會議上能否確保升息。。

　　2.舊金山威廉姆斯週三表示，預計市場對美聯儲首次加息不會感到意外，預計市場對首次升息會有所反應，但我們正越來越接近加息時點。威廉姆斯表示，他傾向於儘早升息。

　　3.美國亞特蘭大聯儲主席洛克哈特(Dennis Lockhart)在週三(12月2日)的最新講話中大放鷹派言論，他表示12月加息理由“令人信服”。洛克哈特在講話中首先就表示，美聯儲12月會議或將是“歷史性的”一次會議。

　　4.數據處理公司ADP週三(12月2日)公佈的數據顯示，素有小非農之稱的ADP就業報告顯示，11月私營部門就業強勁增長，單月升幅創下今年6月以來最高。數據顯示，美國11月ADP就業人數增加21.7萬人，預期增加19.0萬人，前值修正為增加19.6萬人。

　　5.11月25日一份政府報告稱，美國10月份商業設備訂單增幅優於預期，暗示國內需求穩健正鼓勵企業投資。美國商務部公佈的數據顯示，不含飛機的非國防資本品訂單增長1.3%，為三個月來最大增幅，9月份被上修為增長0.4%。

　　6.美國上周初請失業金人數增加，維持在四十年低點附近波動的走勢，表明勞動力市場繼續呈現出強勢。美國勞工部公佈的數據顯示，在截至11月28日當周，首次申領失業救濟人數增加9000人，至26.9萬人，符合彭博調查得出的預測中值。該數據略高於7月份創下1970年代以來最低點25.5萬人。

　　7.美國勞工部(DOL)週五(12月4日)公佈的數據顯示，美國11月非農就業人數增加21.1萬人，預期增加20.0萬人，前值增加27.1萬人;美國11月份失業率為5.0%，預期為5.0%，前值為5.0%。美國勞工部還將10月非農就業人數修正為增加29.8萬人。

　　週一關注：

　　中國11月貿易帳(億美元)