截至昨日，四大A股上市保險公司年報業績全部披露完畢，整體成績單可謂“漲勢喜人”，不僅整體利潤實現高增長，投資收益更是史上新高。事實上，去年下半年以來，整個資本市場的牛市行情讓保險行業也跟著受益。數據顯示，去年四大上市險企共實現凈利潤889.45億元，同比增長33.5%，四大險企平均日賺2.44億元。

　　另一方面，根據年報顯示，工建農中交五大行去年凈利潤總計9273.07億元，平均日均賺25.4億元。業內人士指出，“儘管保險業日均賺錢能力只有銀行業零頭的一半，但是整體看2011年~2015年是保險行業呈現U形特徵,尤其是2013年~2015年是向上趨勢，今年保險公司在投資和業務價值方面的增長會更加明顯。權益倉位的穩定、定存佔比下降、高收益公司債和企業債佔比增加、非標資産投資都將促使投資收益率更加穩定。”

　　主業對比：國壽仍是保費老大哥

　　從壽險規模保費數據來看，中國人壽仍然是當中無愧的“頭牌”。數據顯示，中國人壽去年實現保費收入3310.1億元，同比增長1.6%，有效保單數量較2013年底增長11.3%。

　　壽險業績喜人未能掩蓋産險的虧損，太保産險去年綜合成本率103.8%，同比上升4.3個百分點，産險前5大險種均未能實現承保盈利。

　　儘管國壽仍然是壽險行業保費老大哥，但是在市場份額上，其早已失去了過去數年“三分天下有其一”的地位，去年全年市場份額為26.1%。而平安壽險的保費收入約佔壽險行業保費收入總額的13.7%，市場份額居第二位。記者初步計算，新華保險和太保壽險的市場佔有率分別為8.66%和7.78%，四大上市險企的壽險保費規模在整個行業中約佔據半壁江山。

　　觀點：保險行業正在大洗牌

　　根據保監會通報數據顯示，中國保險業市場佔比最前的七家保險公司份額，已經由過去佔比八成以上，逐漸下降到佔比七成，但是這並不意味著保險行業的大洗牌。友邦保險中國首席執行官蔡強日前對記者表示，其實一個市場的發展程度，是跟市場的充分競爭相關的，“對於消費者而言，引進更多的行業競爭，無論是混合所有制、民營企業進入金融業還是外資企業，能夠引進不同的經營模式、理念、創新産品，讓消費者有更多的選擇。事實上，從去年開始，保險行業進入第二個轉型期的特徵。”

　　焦點1：

　　險企利潤得益於權益類資産配比增

　　分析人士指出，去年保險行業的利潤大增主要得益於險企紛紛加大了權益類資産配比，“尤其在整體投資收益上都表現強勢”。記者發現，單從投資收益率這一指標來比較，太保完勝。

　　得益於2014年資本市場股債雙牛對投資收益的拉動，險企業績表現都比較靚麗，值得注意的是，四家公司齊齊表示將加大權益類資産配置，新華保險股權型投資從2013年的415.89億元提升至705.53億元，同比增加69.6%。中國人壽2014年權益類投資佔比從2013年的8.39%上升至11.23%；中國平安則從2013年的10.5%上升至14.1%。中國太保權益類投資資産分紅收入超過30億元，同比增長17.9%。

　　昨日，在太保的業績發佈會上，中國太保副總裁潘艷紅指出，今年將進一步擴大權益投資的靈活度，更好地把握市場機會，獲得超額收益。

　　對於2015年新華保險的投資策略，新華保險首席財務官陳國鋼透露，2015年，新華保險基本的投資結構不會變，仍然以固定收益為主，積極調整權益類投資的比重，根據股市債市的情況，考慮利率和匯率的風險來調整結構，同時開展適當的海外投資。

　　焦點2：

　　去年退保預計超過4400億元

　　不過值得注意的是，在保險公司靚麗的業績之下，退保數據也面臨大幅增加。去年新華保險營業支出為1358億元，同比增長9%，其中退保支出大幅增長70.3%至490億元，四季度單季度退保金超過210億元。分析人士指出，在證券市場回暖背景下，股市的超額收益吸引了大量場外資金，導致保險企業相關産品退保壓力大增。

　　新華保險總裁萬峰表示，“退保增加不只是新華保險一家公司的事情，去年整個行業，特別是新華保險退保率是大幅上升的，退保的原因一是由於受下半年股市回暖的影響，退保問題在四季度比較突出，四季度也是股市走強的時間。第二是受第三方理財産品的衝擊。第三是受銷售産品特性的影響，這種産品退保現象比較普遍，如果把短期高現金價值産品因素去掉後，新華保險的退保率是7.4%，實際上比上年只增長了1.2%。”

　　業內人士坦言，保險行業的現金流問題不容小覷。從去年以來，行業進入了退保滿期給付的高峰期。根據保監會去年披露的數字：2014年上半年人身保險業滿期給付1018億元，同比增長超過20%，退保支出為2421億元，同比增長50%，兩者現金共計流出3439億元，約佔同期新單保費收入的58%。預計2014年全年全行業滿期給付金額1800億元，退保金額將超過4400億元。

　　今年第一季度，壽險行業首波滿期給付高峰就達到上千億元，主要是2010年銷售的五年期保險産品和2014年一季度熱銷的部分高現金價值産品。