攬入華安財險 海航重構保險生態鏈

　　海航集團重新構造的金融生態鏈，再獲補充。

　　在海航集團控股的渤海金控成為渤海人壽第一大股東之後，海航係又將成為華安財險的控股股東。渤海金控（000415SZ)近日發佈公告，通過發行股份購買華安財險14.77%的股權，交易價格為16.9989億元，交易對象為華安財險股東之一的廣州市澤達棉麻織品有限公司（以下簡稱“廣州澤達”）

　　由於海航係此前已持有華安財險19.64%的股權，此次交易完成後，海航係將共計持有華安財險34.41%股權，遠超現有第一大股東特華投資控股的20%，成為華安財險的實際第一大股東。

　　海航資本在保險業的佈局由來已久，並且進行過洗牌，海航係曾經控股的民安保險（現已更名為“亞太財産保險” ）、新光海航人壽均營業狀況不佳，民安保險股權已經轉讓出售，而新光海航面臨償付能力嚴重不足卻遲遲沒能獲得增資；海航係將保險業的重點轉向華安財險、渤海人壽。

　　渤海金控投資者關係處人士向時代週報記者表示，公司致力於構建金融控股集團，向保險、證券等多領域進行佈局，保險業務必然是未來會繼續深入和涉及的。

　　保監會數據顯示，2016年1-6月，華安財險保費收入43.96億元，渤海人壽原保費收入57.48億元，保戶投資新增交款114.09億元。

　　增持華安財險變身大股東

　　公開資料顯示，華安財險成立時間較早，1996年10月18日便正式成立，總部設于深圳，註冊資本21億元人民幣，主要經營各種財産險、責任險、信用保證險、農業險、意外傷害險和短期健康險業務。

　　華安財險2016年二季度償付能力報告顯示，第一大股東為特華投資控股20%，第二大股東為海航係，其中海航資本持股12.5%，海航投資持股7.14%，海航係合計持有19.64%。第三大股東即為廣州澤達持股14.77%。

　　7月底，渤海金控公告，擬以6.57元/股的價格向廣州澤達、海航集團發行股份430500683股，購買華安財險3.1億股股權（佔比14.77%）和HKAC7.38億股股權。其中，華安財險的交易價格為16.9989億元。另外，渤海金控已取得華安財險除海航投資外其他股東放棄優先購買權的同意函。

　　廣州澤達持有華安財險股權多年，廣東工商局企業信用資訊公示查詢顯示，廣州澤達的股東為海南贏通投資管理有限公司，海南贏通投資註冊資本一個億，股東則為兩個自然人，朱文靜和張志鋒，分別出資7000萬元和3000萬元。

　　此次收購如果完成，海航係將一躍成為華安財險的最大股東。對於此次收購，華安財險官方回復時代週報記者的郵件稱，海航集團是華安保險在2011年增資擴股時引進的戰略投資者，本次渤海金控收購華安股權還需中國證監會和保監會等監管部門的批准。若股權交割成功，渤海金控將成為華安保險股東，雙方也將在更多領域開展深入的業務合作。

　　華安財險官方回復還稱，截至2016年6月底，華安保險在“償二代”下的核心償付能力充足率為349.99%，公司目前暫時沒有增資擴股的計劃，但也不排除未來為開展某項新業務而進行增資擴股的可能性。

　　值得一提的是，廣州澤達不僅持有華安財險14.77%的股權，還持有渤海人壽4.98%。此前，有消息稱，渤海金控正在向渤海人壽的其餘股東如北京國華榮網路科技商購買4.79%股權。若收購完成，渤海金控持股比例將增加至24.79%。而海航係與渤海金控對渤海人壽進行大量的人事調動以掌控渤海人壽。廣州澤達手中渤海人壽4.98%的股權或許也會出讓給渤海金控。渤海人壽2016年二季度償付報告顯示，渤海人壽的股權尚未發生變動，渤海金控持股比例為30%，北京榮華網路持股4.79%，廣東澤達持股4.98%。

　　渤海金控投資者關係處向時代週報記者表示，“這次收購也不構成借殼，華安財險的體量相比本公司較小；我們確實有意向去收購渤海人壽相關股東的股權，不過按照相關規定，因渤海人壽成立時間3年不到，收購未能成行”。渤海金控發佈公告曾提到過，“經公司與相關主管部門及交易對方多次溝通、論證，公司目前作為渤海人壽第一大股東並繼續提升公司在渤海人壽的持股比例存在較大的不確定性”。渤海金控想要進一步提升在渤海人壽的持股比例，各方的阻力不小。

　　中央財經大學保險學院院長郝演蘇則對時代週報記者分析表示，股權更疊是否能夠成行完全取決於監管部門如何認定，它認可就可以進行股權交易，公司成立時間並不是最大的影響因素。

　　另外，海航係曾公開表示渤海人壽將增資至200億元，渤海人壽公關部上述人士向時代週報記者表示：“我們也在等監管批復，具體日期尚不能確認，批復後我們會向媒體通報相關資訊”。

　　海航係重新佈局金融

　　海航集團自1993年創業至今，歷經20餘年的發展，參控股上市公司11家。2016年7月20日，海航集團再次進入《財富》世界500強，以營業收入295.621億美元位列353位，比上年排名上升111位。海航資本及一致行動人持股渤海金控52.35%，持有海航投資21.35%，而海航資本作為海航集團全資子公司。通過攬入華安財險，海航集團基本完成了保險生態鏈的重構。在金融領域的佈局，除了華安財險、渤海人壽，還包括渤海租賃、海航期貨、渤海融資擔保、渤海國際信託等。

　　去年，海航集團完成了民安財險的退出，泛海係接盤，隨後改名為亞太財産保險。民安財險2014年虧損1.057億元，自然成為海航清理的對象。早在2015年1月泛海控股就曾發佈公告稱要收購民安保險的股份。當時，民安保險有6家股東。2015年交易中，這6家股東選擇了100%退出，泛海控股全資子公司武漢中央商務區建設投資股份有限公司以及新華聯控股有限公司、億利資源集團有限公司、重慶三峽果業集團有限公司全部接盤，四者的持股比例分別為51%、20%、15%、14%，共計花費35億元，而2010年，海航集團旗下企業牽頭收購民安保險100%股權時，僅花費15.4億元。不到五年時間，價格翻了一倍。

　　而海航集團目前持股50%的新光海航人壽，已經基本被海航放棄。公開資料顯示，新光海航人壽是由新光人壽保險有限公司（台灣）（下稱“新光人壽”）與海航集團共同組建的合資人壽保險公司，于2009年3月2日註冊成立，兩大股東各佔50%股份。目前註冊資本金5億元人民幣，已在北京、海南、陜西開設了分支機構和營業網點。

　　成立後的新光海航人壽連年虧損，償付能力充足率持續下降，增資擴股是其走出困境的唯一齣路。然而，海航集團卻將注意力放在新寵渤海人壽身上，對新光海航人壽置之不理。

　　早在2012年4月10日，根據新光海航人壽第二屆董事會第一次會議決議，股東新光人壽和海航集團應于2012年7月31日前按比例向其注資合計人民幣5億元，但2012年上述增資事項並未完成。2014年5月15日，新光 海航第二屆董事會第七次會議決議將2012年議定的增資繳款截止日延期至2014年6月30日。

　　新光人壽于2014年6月27日將其增資款人民幣2.5億元存入指定資本金賬戶，但海航集團未能如期履約繳納增資款。2016年3月10日，新光人壽將存放于新光海航指定資本金賬戶的增資款人民幣2.5億元劃回。

　　新光海航人壽公佈的二季度償付能力報告顯示，新光海航綜合償付能力充足率由一季度的-4%下降至-32%。新光海航一季度推動召開了公司董事會，就改善償付能力議題進行磋商，但並未達成有效共識和決議。

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