4月萬能險結算利率跑贏銀行理財個別中小險企可達8%

2016年05月26日07:18 中國經濟網 作者：蘇向杲

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　　據數據顯示，4月份多家險企的萬能險年化結算利率仍然高於5%。不同類型險企存在一定的差異：大型險企的萬能險年化結算利率略低於5%，徘徊在4.5%左右；而一些中小險企的萬能險年化結算利率普遍高於6%。可以看出，4月份的萬能險結算利率依然高於同期銀行理財産品的收益率。個別公司的萬能險結算利率最高可達8%，比一季度結算利率最高的萬能險還要高。

　　　　逾40款萬能險結算利率超7%

　　4月份上市險企的萬能險結算利率普遍低於中小險企。從已經披露萬能險4月份結算利率的兩家上市險企來看，在24款萬能險中，有9款結算利率為4.5%，有13款為4.75%，有1款為5%，有1款為5.38%。

　　從中小險企來看，《證券日報》記者統計了君康人壽等5家險企的200款萬能險産品發現，4月份有3款萬能險的結算利率為8%，有40款高於7%，有101款高於6%，151款産品高於5%。

　　單從納入統計的這5家中小險企的萬能險結算利率來看，逾50%的萬能險結算利率超過6%，逾75%的萬能險結算利率超過5%。

　　萬能險較高的結算利率，讓銀行理財産品的收益率相形見絀。長江證券近日發佈的研報顯示，4月份銀行理財産品收益率有小幅下跌，平均收益率位於4.07%至4.15%，而3月份平均收益率位於4.20%至4.27%，銀行理財收益率持續下滑。從銀行理財産品的收益率結構來看，中等收益率産品略有下降，仍佔絕大比例，而高收益率産品佔比繼續下降，其中3%至5%的理財産品佔比下降至84.10%，5%以上的理財産品佔比從3月份的7.53%下降到4月份的7.29%。

　　儘管萬能險結算利率高於銀行理財收益率，但引人注意的是，以銷售萬能險為主的銀保渠道保費卻並沒有出現較大的增幅。數據顯示，4月份單月銀保新單保費僅860億元，環比3月份單月下降47.6%，減少近半。

　　對此，有多家險企的管理層人士對《證券日報》記者表示，公司正在壓縮銀保渠道的中短存續期業務，提升期交保障型業務佔比，同時，未來的業務重心也由銀保轉向個險。

　　如某壽險公司管理層人士對記者表示，“在發展銀保期交的同時，公司2016年經營策略將轉向個險渠道，保持個險較高的增員率和活動率是下一階段的目標。”

　　此前，保監會于3月18日發佈《關於規範中短存續期人身保險産品有關事項的通知》，引導壽險公司發展長期業務，強化險企對資産負債錯配風險和流動性風險的管控。

　　3款萬能險結算利率達8%

　　在4月份多家險企的萬能險結算利率中，結算利率最高的3款萬能險結算年利率達8%。這3款産品均出自君康人壽(原正德人壽)，分別為正德穩溢1號兩全保險(萬能型)、正德富利1號兩全保險(萬能型)、正德多利1號兩全保險(萬能型)。

　　公開資料顯示，這3款産品均為躉交萬能險。在費用方面，3款産品第一個保單年度的退保費用率為3%到4%不等，自第二個保單年度起，退保費用率為零。投保門檻方面，正德穩溢1號兩全保險(萬能型)1000元起售，若一年後身故，賠付賬戶價值100%。

　　君康人壽沒有披露這三款萬能險賬戶對應的投資標的。該公司的投資受到關注的是，去年以來至少3次舉牌上市公司，另外持有多家上市公司的股權比例超過4%，逼近舉牌紅線。

　　事實上，記者查閱君康人壽官網公佈的所有的萬能險結算利率發現，其萬能險結算利率普遍較高。在君康人壽公佈的53款萬能險結算利率中，有25款萬能險結算利率高於7%，有31款高於6%。

　　一季度末的數據顯示，君康人壽償付能力充足率為242.20%，但其去年年末的償付能力為55.98%。今年一季度，其凈利潤為-2億元。

　　業內人士表示，在利率下行，資産荒的大背景下，投資端的收益下滑勢必向負債端傳導，險企面臨的利差損風險隨之提升，萬能險的高收益未來不可持續。中信證券近期發佈的研報甚至稱，“保險業利差模式已終結。”

　　從市場環境來看，自去年3月份以來，央行一年之內歷經5次降息。進入2016年以來，市場上優質投資標的稀缺，債券、存款收益率一路走低，另類投資利差持續收窄，而權益市場在震蕩行情影響下，近一年下跌超過30%。優質資産的缺失為險企推動高收益萬能險帶來風險。