導讀

　　在剛剛過去的2015年，各路資本紛紛盯上再保險市場。隨著第三家中資再保險牌照的頒發，在境內中資再保險獨立法人擴圍的同時，再保險中心也有望迎來實質性進展。上海自貿區、深圳前海和天津自貿區等區域性再保險中心建設步伐有望加快。

　　再保開閘？

　　3月1日，保監會發佈公告稱，同意中國人民保險集團股份有限公司、中國人民財産保險股份有限公司等2家公司共同發起籌建人保再保險股份有限公司(下稱“人保再保險公司”)。

　　公告顯示，人保再保險公司註冊資本為人民幣10億元，註冊地北京市，擬任董事長盛和泰，擬任總經理張青。

　　人保再保險公司的獲批，將成為境內第三家擁有再保險獨立法人牌照的中資公司。此前，境內僅有中國再保險股份有限公司(以下簡稱“中再集團”)和上月剛剛獲批的太平再保險(中國)有限公司(以下簡稱“太平再 (中國)”)兩家中資再保險獨立法人。

　　此外，伴隨著境內再保市場的發展，上海自貿區、深圳前海和天津自貿園區等區域性再保險中心建設步伐有望加快。

　　境內再保主體或進入快增長階段速

　　據21世紀經濟報道記者不完全統計，國內專業再保險市場主體約10家，而擁有中資再保險獨立法人牌照的則僅有中再集團和太平再 (中國)，後者由太平再北京分公司改建而成。其餘主體均為外資再保險公司的在華分公司，此外還有超過200家通過離岸方式參與中國再保險市場的境外保險公司。除專業再保險公司外，一些直保公司也從事再保險業務。

　　不過，在剛剛過去的2015年，各路資本紛紛盯上再保險市場。例如，2015年2月，七匹狼、愛仕達、騰邦國際三家上市公司同時發佈公告，擬參與發起設立前海再保險公司，三家公司分別佔註冊資本的10.5%、14.5%、10%；8月，泛海控股發佈公告稱，擬通過間接全資子公司作為主發起人和新華聯一起參與設立亞太再保險股份有限公司；10月，中天城投宣佈公司全資子公司擬參與發起籌建華宇再保險股份有限公司。此外，剛剛獲批的人保再保險則是在2015年4月發佈的申請公告。

　　對於這一變化，一位財險公司再保業務負責人向21世紀經濟報道記者表示：“國務院發佈的"新國十條"中明確提出，加快發展再保險市場，增加再保險市場主體，發展區域性再保險中心。2015年3月12日，保監會又發佈了再保險登記制度。這意味著我國再保險市場將迎來以對中資放開為標誌的新一輪開放。”

　　不僅如此，2016年1月1日正式實施的“償二代”(中國第二代償付能力監管制度體系)也為中資再保險公司的發展提供了機會。例如，償二代規定，對於境內再保險分入人的綜合償付能力充足率若達到100%以上，風險系數取值區間為0.5%-4.7%，而對於境外再保險分入人的償付能力水準即使各級償付能力充足率全部達到監管要求，也要區分有無擔保措施，對於無擔保措施的部分風險系數取值為58.8%，有擔保措施部分的風險系數取值為8.7%。

　　不過，一位保險經紀公司人士對21世紀經濟報道記者坦言，“再保險不是想做就能做，一些資本看重的僅是再保險獲得的現金流，而沒有看到其存在的巨大風險。一些不成熟的再保險公司如果遭遇重要災害的賠償，很可能會難以為繼。”

　　此前，太平再副董事長、行政總裁劉世宏接受21世紀經濟報道記者專訪時表示，“資本通過新設、並購方式涌入再保市場，將使再保行業競爭加劇，蠶食傳統業務的盈利空間，但成熟的直保公司也會選擇成熟的再保險公司進行合作，而且再保業務的合作是長期而非短期，客戶和市場相對穩定。在償二代下，再保險公司也會根據相關標準更加慎重地選擇直保公司。”

　　再保險中心建設有望提速

　　在境內中資再保險獨立法人擴圍的同時，再保險中心也有望迎來實質性進展。

　　平安證券在其最新的研報中表示，上海自貿區、深圳前海和天津自貿園區更有利於培育再保險主體和市場。保監會在2014 年發佈了《深化深圳保險創新發展試驗區建設支援前海開發開放的意見》，明確提出推動前海建設“再保險中心”。

　　同時，這份研報稱，上海自貿區外匯政策鬆動，有助於未來將上海自貿區打造成為亞洲的離岸再保險中心。天津自貿園區預計未來也有較為優惠的政策出臺。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，前海自貿區的發展戰略中，保險是一個重要的發展方向，目前已經成立的前海保險交易所，正是前海七大金融要素交易中心之一。

　　基於此，前述財險公司再保業務的負責人認為，七匹狼、愛仕達、騰邦國際三家上市公司同擬參與發起設立前海再保險公司，有望成為下一個獲批的境內中資再保險獨立法人。

　　一位接近監管的人士告訴21世紀經濟報道記者，“在中資再保險獨立法人數量逐漸增加，以及一些海外再保險公司將與業務量對應的資本金放置境內，並積極申請內地再保業務牌照的背景下，監管會逐漸引導再保險資本的佈局，推動再保險中心的建立。”