日前，招財寶自爆一筆1.2億項目逾期，後於當日晚間再次發佈公告稱，逾期項目本息已經全部歸還完畢。該事件雖得到快速解決，但仍引起眾多投資者的不滿和質疑。記者了解到，在招財寶項目發生逾期後，第三方機構大地保險卻“擔而不保”，並未先行墊付。而此類事件頻頻發生，平臺和擔保方之間的糾紛也開始增多，投資人對第三方擔保模式的安全性産生疑問。還有分析稱，目前保險公司開拓為P2P平臺提供擔保增信的保險業務，業務規模擴展相對激進，對底層資産品質風險評估不足，為行業埋下了較大隱患。

　　招財寶的債權類項目逾期風險正在增大

　　據21世紀經濟報道報道，10月28日，招財寶平臺發公告稱，由於8.12天津港爆炸事故影響資金週轉，天津市中藝供應鏈管理有限公司企業貸項目的部分投資人未能按期收回投資本息。受影響的投資人還按原協議獲得了額外的一倍利息補償，這些補償預計不晚于10月28日24:00前向投資者發放完畢。

　　據了解，融資企業係天津中藝供應鏈管理有限公司，其在天津港經營平行進口汽車貿易，因“8.12”天津港爆炸事故，天津中藝所到車輛短期內無法報關及銷售，同時部分貿易應收賬款尚未收回，影響了資金週轉。

　　招財寶平臺在得知這一情況可能導致融資項目延期到賬之後，積極聯絡項目資訊推送方民生銀行、提供保證保險的大地保險等機構，多方督促和跟進天津中藝的還款進程。天津中藝企業貸項下的一系列借款本息共計近7億，如期償還本息5.78億，逾期的剩餘本息近1.22億。

　　招財寶的規則稱，借貸方須在到期前3個工作日把借貸本息匯入支付寶備付帳戶，如出現逾期，則由擔保公司在到期後兩個工作日內把本息匯入支付寶備付帳戶，再向企業追償，但這次擔保公司大地保險卻沒有先行賠付。業內人士預計招財寶的債權類項目逾期風險正在增大。

　　保險公司風險評估不足埋隱患

　　據中國證券報報道，儘管從招財寶方面而言，上述逾期事件得到了圓滿解決，但有部分投資人則開始注意到，在處理上述逾期過程中，項目的增信機構所發揮的角色和作用不大。有投資人提出質疑，在處理逾期項目的過程中，項目的增信機構並沒有按合同提供先行賠付，最後仍由借貸方償還本息，項目的第三方擔保是否存在“虛設”或者“擔而不保”的情況；若借貸方無法償債，擔保方是否具備償還的能力。招財寶此前産品説明書顯示，借貸方須在到期前3個工作日把借貸本息匯入支付寶備付賬戶，如出現逾期，則由增信機構在到期後兩個工作日內把本息匯入到備付賬戶，然後再向企業追償。

　　對此，招財寶方面回復稱，因借貸方主動積極還款，因此擔保公司沒有先行償還資金，借貸方與擔保公司協商認為，由借貸方償還剩餘本息的處理方式最高效。P2P行業人士分析，此次招財寶事件輿論影響較大，公司可能需要尋找一個較為快捷的方式來償還本息，解決投資人最擔憂的問題，因此並沒有按照合同方式讓擔保公司做先行賠付。

　　招財寶事件看似完結的背後，市場對擔保機構角色形同虛設、第三方“擔而不保”的質疑卻並未消散。當前很多P2P平臺均在尋求實力較強的保險公司或擔保公司等第三方機構進行擔保或提供增信保險，但在項目發生逾期後，第三方機構卻出現“擔而不保”的情況，平臺自身的資金兜底能力也面臨嚴峻考驗。此類事件頻頻發生，平臺和擔保方之間的糾紛也開始增多，投資人對第三方擔保模式的安全性産生疑問。

　　保險公司相關人士分析，目前保險公司開拓為P2P平臺提供擔保增信的保險業務，業務規模擴展相對激進，對底層資産品質風險評估不足，為行業埋下了較大隱患。而P2P行業人士稱，對於網際網路金融平臺而言，第三方擔保參與的項目並不會減弱項目風險發生的概率，需要謹慎選擇有資質的擔保機構。此外，行業還需要儘快做擔保轉型，完善風險處理機制。

　　招財寶首現逾期 網貸業壞賬率或高於8%

　　資訊時報報道，雖然招財寶由於各種理財APP的普及，草根理財已由餘額寶這類的貨幣基金向各種借貸型、風險更高的理財産品擴散。然而，很多人的風險意識並沒有隨之提高。這裡只説一個數據：當下網貸行業沒有全面公佈壞賬數據，但業內估計應在6%到8%左右。當然由於網貸行業並沒有統一的壞賬計提標準，即逾期多久算作壞賬由平臺自行擬定，所以行業的逾期率必然比壞賬率還要高。

　　事實上，理財平臺出現産品逾期是無法完全避免的，像招財寶這次就是被天災人禍所牽連。對於投資者來説，關鍵是平臺在出現此類事件之後有沒有一系列措施去應對，能否保障投資者的資金安全，剩餘本息最快什麼時候能到賬，這對其整體風控能力和資本充足率都提出了很高要求。能力強的平臺能在逾期中割肉避險保住平臺信譽；能力差的就很可能被逾期拖垮，最終關門大吉。而對於投資者來説，在投資時應選擇實力雄厚的平臺，並詳細了解項目，將自身的投資風險降到最低。事情的處理比想像得要快，但這件事充分表明，任何投資都有風險，任何資産都不是萬無一失的，都可能發生不可控的小概率事件。

　　需要重點提及的是，管理層對於各類理財平臺的風險監管也在加強。9月份，證監會整頓辦向地方各級政府金融辦下發了《關於請加強對區域性股權市場與網際網路平臺合作銷售企業私募債行為監管的函》，對部分私募債借道“區域股權交易中心+網際網路平臺”進行“大拆小”，變相擴大投資者範圍的套利行為，將受到限制。

　　擔保實力卻無法與風險匹配

　　中國證券報報道，目前網貸平臺尋求第三方擔保機構的合作較多，增信模式比較多元化，但其中存在的風險因素也較多，從平臺自身而言，可能尋找的擔保機構資質較小，或者關聯性較強，造成平臺擔保僅作增信作用但無法提供保障；從擔保機構而言，有些擔保公司開出的擔保額度往往會超過公司資本金的規模，出現高杠桿擔保的情況。“這也出現很多網貸平臺形式上有擔保公司或者第三方進行擔保，但擔保實力卻無法與風險匹配，風險控制漏洞較多。”有P2P平臺人士反映。

　　還有分析師表示，不少保險公司願意參與P2P平臺增信擔保的出發點在於，對借款資産的資質進行嚴格的審核，同時也有部分質押物進行抵押，其標準也會嚴格按照銀行對借款人企業資産進行嚴格審核評定，標準並不會弱化。不過，不排除在這些P2P與第三方擔保機構合作過程中，出現擔保公司資質不夠而兜底有限的情況。

　　業內人士稱，在缺乏明確監管的情況下，目前的確有許多擔保公司為了追求更大的收益突破杠桿比例，如果擔保機制不完善，網貸公司和擔保公司之間的風險也會出現互相傳導的情況。根據《中小企業融資擔保機構風險管理暫行辦法》規定，擔保機構擔保責任餘額一般不超過擔保機構自身實收資本的5倍，最高不超過10倍。然而，P2P平臺擔保倍數突破10倍警戒線卻是業內常態，一旦發生系統性風險，網貸平臺將被拖垮。