2014年，人身險行業實現原保險保費收入1.27萬億元，同比增長18%；保戶新增投資款和投連險收入共計0.42萬億元。受益於普通型人身險産品費改，2014年普通型壽險新單保費同比增長了9倍。

　　但是，在險種結構優化的同時，個險與銀保兩大渠道出現不少隱患，壽險公司滿期給付與非正常退保現象突出，現金流管理挑戰巨大。

　　9月21日，21世紀經濟報道記者從中國保險保障基金公司處獲得一份《中國保險業風險評估報告2015》，該報告詳細分析了壽險行業個險佣金率猛增、銀保期交負增長、高現價産品導致的非正常退保等風險隱患。

　　數據顯示， 2014年人身險行業實現凈利潤1125億元，總資産收益率(ROA)和凈資産收益率(ROE)分別為1.2%和15.8%。70家人身險公司中45家盈利，較上年增加16家。

　　手續費及佣金支出同比增21.5%

　　2014年銀保新規實施，銀保渠道出現主動調整，部分公司尤其是大型壽險公司加強對個險渠道的重視，代理人數量恢復性增長。個險渠道在業務增長的同時，也帶來成本大幅提升。

　　據報告統計，2014年行業佣金率超過10%，同比增加超過一個百分點。根據七家大型壽險公司年報，手續費及佣金支出合計為835.65億元，同比增長21.5%，遠遠高於保費收入的增長。

　　2014年，銀保渠道期交保費收入為1523億元，同比下降接近6個百分點。保險公司在與銀行合作中處於比較被動的地位，銀保新政的實施，對銀行股東背景的銀郵係公司相對有利，對傳統的大型公司和以價值為導向的外資公司影響有限，對高度依賴銀保渠道的中小型公司的影響較大，需要付出更高的成本維持現有市場份額。

　　退保金、退保率將繼續攀升

　　報告數據顯示，2014年，包括産險的意健險在內的人身險賠付支出累計為3428億元，同比增23.6%。在賠付支出中佔比近七成的是滿期給付。人保壽險、泰康人壽等規模較大的公司滿期給付支出分別同比上升8倍和4倍。

　　根據中小型公司年報披露，正德人壽、華泰人壽和英大人壽滿期給付同比增長40-300倍，壓力驟增。

　　2014年人身險行業退保金大幅增長至3239億元，退保率同比上升1.82個百分點，且各月退保金同比均大幅增長。退保金同比增幅超過100%的人身險公司有19家。

　　報告分析，退保高企的主要原因是高現金價值産品設計變相鼓勵中短期退保，把名義長險變為實際短險，這種退保有別於傳統業務的退保，其在産品設計及條款中鼓勵投保人通過退保方式領取保險金，稱之為非正常退保。報告預計，隨著高現價産品的大量銷售，未來退保金和退保率將繼續攀升。

　　高現價業務具有期限短、保障低、收費少、收益高的特點，這些特點也帶來了高退保率、高準備金佔用、高資本投入。

　　17家經營性現金凈流出

　　2014年，人身險行業經營性現金流凈流入5000余億元，同比少流入400億元。行業有17家公司出現經營性現金流凈流出的情況。

　　2014年退保和滿期給付合計金額同比增長47%，約佔同期新單保費收入的七成和總保費收入的4成。其導致的經營性現金流出佔已賺保費的比例高達四成，同比增加近6個百分點。

　　行業現金流承壓風險來源於較為集中的滿期給付和退保。滿期給付增加的是3-5年前銷售的銀保産品到期所致，而退保則來源於高現金價值産品規模的增加。

　　當行業每年的退保、滿期給付、費用等現金流出主要依靠當年新業務保費收入“借新還舊”彌補現金流缺口時，一旦外部環境發生變化，保費收入不能滿足當前現金流缺口，只能緊急變現存量資産。幾重疊加將使未來現金流管理面臨較大挑戰。(編輯：趙萍，如有任何建議及線索，請聯繫郵箱：zhaoping@21jingji.com)