險企資管扎堆金通小貸 去年太平資産與合眾資産曾涉及增資20億元

　　去年已出現兩家保險資産管理公司身影的金通小貸，近日又有第三家。

　　南都記者近日獲悉，太平洋保險資産管理有限責任公司已獲得中國保險資産管理業協會關於“太平洋-廣西金投金通小貸項目資産支援計劃”的註冊通知。備受關注的是，這已經是第三家保險資産管理公司對南寧市金通小額貸款有限公司有興趣。南都記者獲悉，去年太平資産與合眾資産涉及對金通小貸增資20億元，其中太平資産以股權投資計劃進行，而南都記者尚未從合眾資産獲悉其增資的方式。截至南都記者發稿，太保集團尚未回復這是否其首單小貸A B S計劃，以及是否尋求金通小貸作為合作方。不過據第一創業證券亦在今年年初發佈了金通小貸資産支援專項計劃顯示，優先級及次優先級資産的票面利率在6 .8%至9 .5%，相當吸引。

　　太保資産已註冊

　　又一單小貸項目資産支援計劃(A B S)獲得註冊。南都記者近日獲悉，太平洋保險資産管理有限責任公司已獲得“太平洋-廣西金投金通小貸項目資産支援計劃”的註冊通知。

　　這意味著，第三家保險資産管理公司看中了金通小貸的發展機遇。

　　據披露的《評審專家關於太平洋-廣西金投金通小貸項目資産支援計劃的評估意見》顯示，評審專家建議支援計劃應進一步向投資者披露的消息，其中包括金通小貸、廣西金投的股東是否存在“明股實債”，以及廣西金投相關信用情況；金通小貸其他應付款的明細情況，是否存在付息債務；金通小貸開展資産證券化業務的情況；金通小貸貸款資産的行業分佈情況；金通小貸保證基礎資産品質的相關安排；太保資産對基礎資産品質和風險管理承擔的具體責任；相關政策風險。

　　截至南都記者發稿，太保集團尚未回復這是否其首單小貸A BS計劃。

　　不過，這顯然並非金通小貸有關的首個A B S計劃。早在今年1月份，第一創業證券發佈了金通小貸資産支援專項計劃(以下簡稱“一創金通”)。南都記者查閱資料獲悉，優先資産支援證券中，優先A 1的票面利率為6.8%，到期日為2016年2月15日，規模為4億元；優先A -2票面利率為7.3%，到期日為2017年2月14日，規模為4億元，次優先級支援證券———優先B的票面利率為9.5%，到期日為2017年7月17日，規模為1.64億元。而次級資産支援證券預期到期日為2017年7月17日，規模為1.2914億元。深圳交易所自2015年2月13日起在綜合協議交易平臺為“一創金通”提供轉讓服務。

　　據悉，該專項計劃的募集資金購買南寧市金通小額貸款有限公司的小額貸款資産作為基礎資産，因此被購買的小額貸款資産的信用風險將全部從原始權益人處轉移到專項計劃本身並最終由專項計劃的資産支援證券持有人承擔。由於借款人絕大部分為廣西區內中小微企業，中小微企業宏觀經濟下行風險抵抗能力較弱，發生信用違約的概率較高。如果借款人的履約意願下降或履約能力出現惡化，小額貸款可能出現逾期，經向借款人催討等程式後仍無法收回的信用損失將會給專項計劃資産支援證券持有人帶來投資損失。

　　據披露，而在現金流預測風險方面，該專項計劃的産品方案根據對基礎資産未來現金流的合理預測而設計，影響基礎資産未來現金流的因素主要包括：借款合同逾期率、違約率、違約後回收率、提前還款情況、借款合同利率和專項計劃進行滾動投資時的資金使用效率。其中，廣西金融投資集團有限公司為專項計劃的差額支付承諾人，為優先級資産支援證券提供信用增級。

　　去年太平與合眾資産曾涉及增資

　　金通小貸最新的一次註冊資本變更出現在2014年12月24日，註冊資本由84.89億元增至89.89億元。而這次增資資金由合眾資産帶來。南都記者從廣西工商局獲悉，根據2014年12月24日的股權變更，太平資産股權比例由17.67%調至16 .69%，而合眾資産的股權由0%變更為5.56%。這兩家保險資産管理公司分別涉及的資金為15億元和5億元。

　　與此同時，廣西金融投資集團有限公司持股為56.74%之外，其他股東廣西金信中小企業股權投資基金有限公司、廣西金投中小企業發展股權投資基金有限公司則分別持股5.52%，廣西金石中小企業股權投資基金有限公司持股5.25%，廣西金投中小企業成長股權投資基金有限公司持股4.72%。

　　令人關注的是，從去年3月12日至去年年底，金通小貸已進行四次註冊資本更新，從59.89億元增至89.89億元，增資額度為30億元。其中保險資管涉及20億元。備受關注的是，太平資管發起的是股權計劃。

　　南都記者查閱資料獲悉，太平人壽于2014年5月30日認購南寧金通股權計劃。該計劃由太平資産發起設立，保監會備案金額總共15億元，投資期限為3+7年。該計劃首批募集金額為10億元。太平人壽作為該計劃的委託人認購9.8億元，需向該計劃的受託人太平資産交納相應受託人管理費。

　　據太平資産披露，該計劃以股權的方式增資金通小貸。金通小貸為廣西自治區規模最大的小額貸款公司，盈利情況良好。該計劃優先取得分紅回報，南寧金通控股股東廣西金融投資集團有限公在分紅不足時履行補足義務，並在該計劃到期時履行回購義務，為確保上述義務的履行，金融投資集團質押給受託人與第一期規模同等金額的南寧金通股權作為履行義務的保證。在股權計劃存續期間內，南寧金通每年分配相當於投資金額約定比例的分紅回報，不足部分由金融投資集團履行不足義務。

　　此外，太平資管該股權計劃還涉及“股權回購”。不過，截至發稿前，太平資産並未就“股權回購”是否涉及“明股實債”進行回復。而南都記者亦未能獲知，合眾資産持股金通小貸是否通過股權計劃進行。

　　不過，廣西金融投資集團實力雄厚，其相關公司包括北部灣財産保險股份有限公司、北部灣金融租賃公司、廣西中小企業信用擔保、南寧市金通小貸等金融相關企業，並在籌建北部灣證券、北部灣信託以及北部灣期貨經紀等公司。