在股民的諸多猜測後，以“公司控股股東擬籌劃與公司相關的重大事項”為由已停牌1個月的上海家化(600315.SH)昨晚終於透露了原因。

　　上海家化昨晚公告稱，2015年7月27日公司接控股股東通知，公司控股股東上海家化(集團)有限公司的上級公司深圳市平安創新資本投資有限公司，與中國平安保險(集團)股份有限公司的控股子公司中國平安人壽保險股份有限公司(02318.HK，601318.SH)達成股權轉讓意向，深圳市平安創新資本投資有限公司擬將其持有的上海平浦投資有限公司〔繫上海家化(集團)有限公司100%控股股東〕的100%股權，轉讓給中國平安人壽保險股份有限公司，具體交易細節尚在溝通中。

　　2011年11月，在擊敗海航商業後，中國平安發佈消息稱平安信託旗下上海平浦投資有限公司最終以51.09億元成功獲得上海家化集團100%股權，從而成為上海家化新控股股東。目前，家化集團持有上市公司27.72%股權。

　　對於本次股權轉讓的原因、金額等細節，上海家化並未披露，僅對《第一財經日報》表示，“以公告為準。”公司公告表示，為保證公平資訊披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經公司申請，公司股票自2015年7月28日起繼續停牌，公司將在三日內待相關事項確定後發佈公告並復牌。

　　此前，上海家化的繼續停牌公告稱“上述重大事項可能涉及大股東戰略性增持本公司股份以及權益結構的變化”，就有投資者猜測，“權益性的變化最大可能是由於平安信託的資金鏈問題而換其他平安子公司來持股。”

　　“有這個可能”，一位日化業內人士對《第一財經日報》記者表示，“信託的特點是短期收益要求高，且存在較短時間週期內還本付息的需求，而人壽保險的特點是資金成本低，長期投資的需求更明顯”，他表示，對於上市公司而言，控股股東變為人壽可能會降低短期股東回報的要求，使其更關注于戰略。

　　一位關注家化的券商分析人士對本報記者表示，平安將家化集團的股權從信託公司轉手到保險公司，“平安應該是改變資金成本和期限的騰挪方式”，他也表示，不論是信託還是保險，都是屬於平安集團旗下，對於家化集團來説，實際控制人沒有改變，所以也不算違反當年的5年內不得股權轉讓的承諾。

　　另一位接近家化的分析人士稱，“家化未來的股權結構或與平安持有雲南白藥的股權結構相似”。2008年，平安集團旗下平安人壽保險股份有限公司在付出近14億現金後，獲得了雲南白藥5000萬股，在增發後的公司中佔有9.36%的股權，成為位列雲藥集團與紅塔集團之後的第三大股東。

　　“另一方面，明年11月，是平安收購家化時承諾的5年之期，不排除此次權益變動後，人壽方面會為明年的轉讓做準備。”上述分析人士表示，平安收購家化後，業績表現一直穩健增長，但也有隱憂。

　　上海家化公佈的2015年第一季度報告顯示，該季度公司營業收入為15.95億元，同比增長18.52%；歸屬母公司所有者的凈利潤為1.90億元，同比增長16.01%，折合每股收益為0.28元。不過，其經營活動産生的現金流量凈額比上年同期減少了71%。

　　“經營性現金流下降説明銷售週轉率下降，貨品週轉慢、庫存加大，目前來看對業績短期影響不大，但這樣的趨勢若持續，未來會對業績産生一定影響。”上述日化業內人士對本報記者表示。