繼普通型産品費率市場化之後，人身險費改日前再邁步伐—新型産品萬能險完全放開保證利率。此次萬能險費改提升評估利率上限、保障功能，並降低多項費用，增強了萬能險在金融理財中的競爭優勢，不過，也對險企的經營能力、投資水準、成本控制等提出了更高的要求。長江證券分析，不同公司萬能險佔比和增速分化將加大。

　　發佈《關於萬能型人身保險費率政策改革有關事項的通知》，推動萬能型人身保險費改，萬能險種最低保證利率完全市場化，評估利率上移至3.5%；産品開發流程上，最低保證利率不超過評估利率的進行備案制，最低保證利率超過評估利率上限的採用審批制。

　　具體來看，萬能險定價利率市場化完成後，調整為“提三降二”：提升評估利率，完全放開保證利率,評估利率上限從2.5%提升至3.5%,評估利率上移有助於釋放資本金；提升保障功能，萬能險死亡保額要求從5%提升至20%；提升萬能險基本保費上限,從6000元提升至1萬元；降低初始費用和退保費用率,此前期繳和躉繳初始費用分別為10%和5%,此次降低為5%和3%，退保費用率從0-10%降低至0-5%。長江證券指出，“提三降二”將提升客戶投保效用和收益，利好萬能險銷售。

　　就在費改新規發佈的同時，太平人壽率先推出新款萬能險，隨後，富德生命人壽也推出兩款産品，三款萬能險的最低保證利率均提至3.5%。所不同的是，太平人壽推的“網贏一號”為終身壽險，而富德生命人壽“金管家”AB款則為年金保險。不過，“網贏一號”規定，消費者可申請將部分或全部保單賬戶價值以保費形式轉換為年金保險。

　　富德生命人壽總精算師田鴻榛表示，萬能險最大的特點是賬戶透明，此次費改涉及多項扣費政策上限的下調，進一步保護了消費者的利益；萬能險風險保障責任要求有所提高，消費者能夠享受較高的保障。讓利消費者，將使有實力、風險管理能力較強的公司推出更具競爭力的産品。

　　“萬能險最低保證利率的放開，各家保險公司比拼的是自身的投資能力、資産負債匹配管理能力等方面的實力。”富德生命人壽相關負責人也表示，最低保證利率的提升將對公司的經營有更高的要求。例如，目前保險公司更加注重成本控制，更加注重差異化經營，更加注重資産負債管理等核心能力建設。有的公司探索更加扁平化的管理架構以控製成本；有的公司報送的新産品預定利率、費用結構等方面特色鮮明。

　　長江證券分析，面對萬能險費改，上市險企相對謹慎,未上市險企倚重較高，未來消費者可以關注“分紅+萬能”類險種新變化。2014年，保險業萬能險實現規模保費4000億元,同比增長21.9%,超過同期壽險增速,佔規模保費比約23.2%。國壽、平安、太保和新華規模分別約為251.2億元、757.5億元、43.6億元和15.6億元,佔比為7.1%、30%、4.2%和1.4%，2014年同比分別增長126.7%、5.3%、58.2%和-84.6%，可見，國壽和太保正在做大萬能險市場規模,而平安維持穩定,新華略有收縮。