在45億入股華泰保險的時間點上，擅長資本運作的內蒙君正(10.44, 0.00, 0.00%)卻被曝出違背股東協議，拒不履行增資天弘基金的消息。由於入股華泰一事正處於保監會審批階段，市場關注，內蒙君正的“不履約”，會否使監管部門對此筆交易變得“審慎”。此外，由於內蒙君正入股華泰保險將以現金購買的形式進行，內蒙君正是否能如約籌得資金也將是未知。華泰交易一事仍然存在極大變數。

　　“不履約”污點被曝光

　　昨日，媒體曝出天弘基金股東內蒙君正拒不履行增資協議一事，引發圈內強烈關注。天弘第一大股東螞蟻金服集團昨日確認，已經向中國國際經濟貿易仲裁委員會(下稱“仲裁委”)提起仲裁，要求內蒙君正履約並支付利息和賠償，否則解除其增資權。仲裁委目前已經受理此案，並向內蒙君正發出了仲裁通知書。

　　2013年10月，內蒙君正及天弘基金其他股東與螞蟻金服就天弘基金增資擴股達成框架協議。去年5月，天弘基金的增資獲得了中國證監會的核準。6月，天弘基金向螞蟻金服、內蒙君正和四家天弘基金員工持股主體發出了《天弘基金管理有限公司股東認繳出資通知書》，要求各增資方按照協議繳納出資。此後，各增資方均如約完成增資擴股，內蒙君正卻一直沒有繳納6943萬元的出資款，於是螞蟻金服提出仲裁。

　　豪擲45億收購華泰

　　2014年12月1日以來，內蒙君正一直因重大資産重組處於停牌狀態。2014年12月30日，內蒙君正發佈公告，確認以45億元購買華泰保險15.3%股權，這筆交易將以現金購買的形式進行。

　　一邊“付不出”區區6943萬元，一邊卻豪擲45億入股華泰保險，擅長資本運作的內蒙君正這次玩的有點蹊蹺和危險。

　　根據內蒙君正的2014年三季度報告，截至 2014 年 9 月末，內蒙君正未經審計的凈資産為 64億元，購買華泰保險股份的交易金額45億元，已經佔到內蒙君正凈資産比例的70%。內蒙君正現金加應收票據等流動資産合計只有28.4億元，遠遠低於購買華泰保險15.3%股權所需的45.04億元。要完成現金購買華泰保險15.3%股權的交易，內蒙君正必須依靠借款。

　　而為了籌得入股華泰的資金，內蒙君正控制人杜江濤將其所持有的9成公司股份做了質押。內蒙君正2014年11月7日的公告顯示，杜江濤將所持的內蒙君正股份與國信證券(12.30, 1.12, 10.02%)辦理完成了股票質押式回購交易業務。杜江濤持有內蒙君正74880萬股，其中已質押股份為72300萬股，佔杜江濤持有股份總數的96.55%。

　　因此有媒體報道稱，內蒙君正資金鏈緊繃或是其遲遲不履行天弘增資協議的原因。

　　入股華泰現變數

　　多年資本運作，但杜江濤掌控下的內蒙君正主營業務一直沒有進展，甚至屢屢出現年度營收同比下滑的情況。不過靠著頻頻參股金融機構，內蒙君正卻一躍成為網際網路金融概念股。

　　媒體報道顯示，內蒙君正是一家能源化工類企業，不過其控制人杜江濤卻並非實業起家。2004年杜江濤通過公開競標的方式收購內蒙古黃河化工，並正式更名為君正化工。在此之前，他靠上世紀90年代末從事證券投資諮詢業務賺到了自己的第一桶金。

　　2011年2月，君正化工登陸滬市主機板成為上市公司內蒙君正。2012年5月，杜江濤的另一家公司北京博暉創新(17.050, 0.15, 0.89%)光電技術股份有限公司在深圳創業板上市。博暉創新經歷了二次上會才成功過堂，而博暉創新第一次IPO申請被否正是因為其一直用“閒錢”打新股、做國債回購，這些投資收益甚至超過博暉創新某年度凈利潤的一半。

　　本次天弘增資糾紛一事，恰恰讓外界窺見了神秘的杜江濤和內蒙君正的另一面。目前，內蒙君正入股華泰一事正處於保監會審批階段。而這次的“不履約”事件會否影響審批，成為一大變數。

　　根據我國的行政許可實施辦法，保監會的審查包括對股權受讓人經營情況的審查。內蒙君正的營收和緊張的資金鏈情況，極可能讓保監會對華泰交易的態度更加審慎。2013年初，正大集團收購中國平安(74.26, -1.90, -2.49%)股權的審批過程中，就曾面臨被保監會否決的危險，原因就是“保監會認為正大集團並不具有充足的資金來完成此筆收購。”