P2P的火爆吸引著各路資本，現在，幾度嘗試與P2P合作的險企借道票據市場突進P2P領域。

　　12月12日，在上海舉行的2014傳統金融與網際網路金融合作創新及發展峰會上，一家名為金銀貓金融服務有限公司的P2P平臺與興業銀行(601166,股吧)啟動了商業銀行承兌票據的理財業務，前者為興業銀行所持有的企業承兌票據在網際網路金融平臺上進行流通融資，由興業銀行進行到期兌付。而在合作方中，竟然出現了産險公司的身影，總部設在上海的大地保險對該項業務承擔兌付保障。

　　“商業銀行票據承兌，絕大部分都是在銀行間流轉，而總的國內承兌票據數量在10萬億元左右，如果能到網際網路平臺上進行流通，無異於給險企提供了巨大的無風險保費收入。我們會緊密關注市場動向，伺機進入。”12月15日，國內一家大型財險負責人向本報記者表示。

　　票據市場保費金礦

　　本報記者了解到，P2P機構為了增強自身的風險保障實力，曾極力拉攏保險機構為其發行的政信項目、房地産項目、個人之間的借貸項目提供保險保障，但沒有險商願意承保。但網際網路票據融資，卻引來險商嘗“頭啖湯”。

　　“網際網路票據融資從去年11月份開始興起，一年多時間發展得風生水起，原因是門檻低、風險低、期限短、易操作，重點解決企業短期限小票據、低信用票據難以流通、難以融資問題。到今年三季度末銀行間的票據承兌餘額已經達到9.8萬億元，累計交易量達到42.5萬億元，票據市場利率化將為銀行、網際網路金融平臺以及商業保險公司提供很大的機會。”12月12日，招商銀行(600036,股吧)票據中心負責人李明昌接受本報採訪時分析。

　　大地保險是首家介入P2P票據融資業務的險企，其相關負責人認為該項業務風險並不高，保險費率制定適中。

　　在銀行業人士看來，保險公司參與到商業銀行票據承兌市場中來，是各得其所，一方面銀行把一部分票據業務轉讓給P2P機構做，讓個人投資者參與到票據理財業務中，加大了票據承兌的流通面；另一方面，票據承兌雖然也存在著風險，但是這麼多年一直在銀行間市場和民間市場流通，與信託、房地産等項目比較，其風險還是要低很多，而且此前保險也對於這一塊業務中蘊藏的保險機會，都並未在意，如果轉到線上來，險商的運營成本並不高，同時對於風險也可以有更好的管控。

　　李明昌透露，截至今年三季度末，銀行間票據承兌餘額有9.8萬億元，簽發量是16.2萬億元，累計交易量42.5萬億元，加上民間應有60萬億元以上。尤其近年來票據承兌的增速達到24%，貼現量增速達到30%，承兌收費市場化、融資性票據放開、承兌與貼現科目調整等政策紅利將迎來3-5年黃金髮展期。

　　“票據行業的發展是利率市場化必須要走的一條路，讓國內票據市場的參與者迅速擴充到各類企業和個人投資者，包括P2P平臺上的投資者。而保險公司對於票據市場的把握可以讓他們獲得更多的保費收入。”李明昌指出。

　　12月16日，國內一家大型國有銀行票據業務部經理黃盛(化名)向本報記者表示，未來票據市場會出現三大政策紅利，第一是承兌收費的市場化，第二是融資性票據的放開，第三是承兌和貼現科目的調整，三大紅利將促使中國的票據市場迎來發展高峰期，同時也為網際網路票據理財提供了極大的發展空間。

　　本報記者了解到，對於保險業而言，高達10萬億規模的中國票據市場，一旦真的利率市場化及更多的P2P機構開展該業務，能夠提供給保險市場很多機會。

　　“10萬億元總規模，60萬億元的交易量，風險費率設定為千分之五，在網際網路金融平臺交易的票據融資以10%的規模，初始保費規模將達到300億元，如果以50%的網際網路金融平臺交易量來測算，那麼保費規模就會達到1500億元。這一數字還是相當可觀的。”12月17日，上海財經大學保險係精算博士王濤向記者表示。

　　王濤稱，這一個險種的前景還是要看P2P機構和銀行、保險公司的深度合作程度，以及網際網路投資者對票據融資理財業務的接受度。至少到目前為止，中國的票據市場還沒有出現過票據承兌風險，也就意味著，只要險企深度挖掘，能夠獲得無風險保費的幾率還是相當高的。

　　與誰合作

　　本報記者了解到，這一險種在國內保險市場還沒有明確的名稱，即使大地保險參與到金銀貓、興業銀行發行的網際網路票據融資業務中，也沒有透露具體的險種名稱。在業內看來，這種保險仍然屬於信用保險範疇。

　　“這種保險的本質和車險差不多，一輛車投保了商業險，如果不出險，那麼一年的保費就由保險公司賺取，而出險了則保險公司承擔相應的損失，有可能少於保費，也有可能遠遠高於保費。而此類信用險，則是在投保後，企業票據安全無風險，那麼每年的保費都是保險公司白賺的，但是出了險以後，保險公司就要對投資者承擔票據本金以及約定的利息，保險公司再向企業追索票據本金利息。”平安産險上海分公司一位負責人對記者分析指出。

　　在採訪中，記者也了解到，其實包括人保、平安、太保、國壽、太平、大地等多家産險公司都有意進入P2P保險領域，然而國內的P2P平臺目前自身實力不強，倒閉率太高，所從事的理財産品銷售業務風險又太大，致使其不敢跟P2P機構深度合作。如果真有一項風險系數小，又有商業銀行參與到其中的業務，上述險企都有意為P2P做“背書”。

　　就在12月17日，本報記者獨家獲悉，在國內P2P機構中，除了上海的金銀貓之外，南京一家名為雲融網的P2P機構也已經介入票據融資理財業務，而雲融網的合作方則是在深圳前海的一些金融機構，未來也會有保險公司為這家公司的票據理財業務承擔本息保障。

　　“如果作為低風險高收益的險種，未來在網際網路票據融資理財業務上，險企可能會倒追P2P機構去尋求合作，但其實銀行比P2P公司有更多的話語權，因為全國10萬億企業票據大部分集中在銀行尤其是國有大行手中，P2P與保險公司的合作，還是繞不開銀行，而銀行也有這樣的保障需求。”對此，上海一家股份制商業銀行負責人如是告訴記者。

　　據其介紹，10萬億全國承兌票據餘額中12家股份制銀行約佔45%份額，工農中建交五大行則約佔25%，其他金融機構約佔30%。具體來説，企業流轉未貼現票據餘額約3萬億元，貼現後在銀行貸款餘額中約2.7萬億元，金融機構買入返售票據餘額約3.5萬億元，票據理財(網際網路)非標資産等約1萬億-2萬億元。

　　這位負責人也坦言，從票據的發展來看，票據利率波動蘊藏市場機會，利率高度市場化，波幅大，2011-2014年平均利率分別為8.68%、6.07%、5.93%、5.86%，現在網際網路使得更多的主體進入到票據市場中來，而隨著保險等非銀行機構更多的參與，這個市場就會出現互補關係。