週二，三大期指低開後下行，午後2時30分左右開始反彈，尾盤跌幅收窄。A股全天弱勢，一度失守2900點並回吐週一漲幅，尾盤重新拉升。分析人士認為，當前市場情緒得到一定修復，對利多反應較為敏感，若短期炒作題材增多，期指短期大概率向上突破，但中期不確定性增加；短線來看，大盤上方壓力在3200點一線。

　　情緒持續修復 多頭優勢仍在

　　截至昨日收盤，三大期指主力合約均收綠盤，IF1603報3022.4點，跌幅為0.63%；IH1603報1998.2點，跌幅為0.88%；IC1603報5845.0點，跌幅為0.40%。昨日期指市場較現貨市場抗跌明顯。三期指主力合約貼水幅度有所收斂。截至收盤，IF1603貼水67.0點，IH1603貼水31.3點，IC1603貼水225.5點。

　　期指成交持倉方面，IF1603成交18091手，持倉35773手，日增倉21手；IH1603成交6490手，持倉16104手，日增倉135手；IC1603成交11641手，持倉20712手，日增倉147手。從滬深300股指期貨總體持倉變化情況來看，前五主力凈多持倉佔比近兩日減少至1.68%，前二十主力凈空佔比減少至2.29%。

　　美爾雅期貨分析師王黛絲認為，滬深300期指主力持倉的變動情況顯示主力多頭有一定獲利並採取減倉操作，空頭則謹慎觀望。

　　王黛絲認為，從A股近兩個交易周的反彈情況來看，可以看出，市場資金情緒有所恢復。節後第一週，證券保證金大幅回流，凈流入1415億元。節前低迷的兩融餘額連續回升，至本週一達到8873.61億元。

　　從基差變化情況來看，銀建期貨分析師張皓認為，當前期指市場雖然基差為正數，繼續保持貼水現貨指數狀態，但是昨日三大期指近月合約跌幅均小于現貨指數，並且持倉量有所增加，表明雖然在前期大幅下跌過程中多頭損失慘重，但隨著反彈行情的不斷進展，當前多方正在逐漸聚集起力量，因此跌幅小于現貨指數。

　　數據顯示，昨日滬深300指數報3089.36點，跌幅為0.95%；上證50指數報2029.52點，跌幅為1.19%；中證500指數報6070.50點，跌幅為0.54%。

　　王黛絲認為，從昨日走勢看，雖然期指尾盤跌勢明顯修復，但反映出市場短期繼續快速向上面臨阻力。從大方向看，目前仍然處於下跌後的反彈趨勢中，短線處於反彈暫時遇阻的小回調中。市場可能經歷一下盤整或回調後再重新向上，但總體看，尚未達到合適的反彈高度，仍以看反彈為主，目標位3200點左右。近期房地産去庫存政策頻出，穩增長政策繼續發力。月底開始進入兩會窗口時期，有望提振更多題材熱點。大盤估值處於低位，股指期貨可逢低建多。

　　廣州期貨期指分析師黃苗則表示，年後首周至今，股指在超跌反彈動力、兩會即將召開、房地産新政頻出等利好消息提振下迎來將近6%的反彈，然而盤面上熱點散亂並缺乏持續性則表明當前市場仍在弱勢區間，股指短期需要時間消化上方獲利浮籌，震蕩風險不斷增加。再考慮到兩會召開在即，預計一些題材股還有一定炒作空間。對期指而言，利好逐步消化後繼續反彈概率不大，預計在當前點位弱勢震蕩。

　　中線不確定性增加

　　從三大期指的內部分化情況來看，昨日中證500期指跌幅小于上證50期指及滬深300期指合約。

　　對此，張皓解釋認為，週一指數跳空上漲後，昨日市場回踩缺口並得到一定支撐，由於沒有出現較大利空新聞，因此本次市場調整主要是連續上漲後的技術面要求，並且在回踩五日線後，指數在煤炭等權重板塊帶領下走出了一波反彈走勢，市場跌幅有所縮小。當前權重股板塊走勢有所分化，有色、鋼鐵和煤炭在下跌回調過程中表現較強，而前期有不錯表現的地産，金融等板塊表現偏弱，因此造成中證500期指昨日表現偏強。

　　展望後市，張皓認為，從昨日市場走勢來看，在盤中下跌過程中，權重板塊並不是全部大跌，依然有部分權重板塊起到穩定的作用，因此一旦權重股集中的金融板塊能夠有所表現，那麼指數短期內震蕩整理後將再次創出階段新高，延續當前反彈行情。否則，市場一旦下破前期缺口，期指後市還將承壓走弱，並且上證50期指與滬深300期指合約反彈高度將弱于中證500期指合約。

　　方正中期期貨分析師彭博則較為悲觀，他分析認為，昨日指數出現了高位回落的態勢，股指期貨總體來説也出現了下跌走勢，收盤前跌幅有所減弱，總體來説，目前指數依然處於技術上的壓力位，兩會前政策方面依然存在較大不確定性，因此短期難以形成上漲趨勢。目前的反彈從力度上來看較為疲弱，中線可能仍有下跌行情，尤其是目前匯率問題並未解決的情況下，各地地産去庫存也使得資金分流至房地産資金池的趨勢較為明顯。總體而言，短期指數利好有限，可能繼續開始下跌築底的行情。