出臺房地産扶持政策， 消費旺季臨近

　　上一週，國內甲醇期貨延續春節前突破箱體區間上行的態勢，期價轉入單邊拉升模式。甲醇主力1605合約更是在昨日盤中逼近1900元/噸整數關口，創去年11月10日以來新高。與此同時，國內多地甲醇現貨市場報價也跟隨期市聯袂走高，市場看漲氛圍濃厚。當下我國房地産市場去庫存信心堅定，利好政策不斷加碼，有利於甲醇下游傳統需求轉強，而烯烴原料採購較好也給期價上揚提供助力。

　　房地産扶持政策加碼利好甲醇

　　今年以來，國家在房地産去庫存方面展現出前所未有的堅定決心，從降低房地産首付、八部委發文加大金融支援工業，再到財政資金注資政府投資基金以及財政部等降低購房契稅，體現的是政府對經濟穩增長的全面發力。

　　伴隨著穩增長政策力度不斷加大，與房地産行業緊密相關的大宗商品自然也受到了眷顧。其中，受益最大的煤焦鋼、鐵礦石期貨品種均出現底部特徵，期價紛紛轉入單邊上揚模式，而相關的消費行業——板材及編織袋需求領域也有望出現消費增量預期，二者分別有利於給上游甲醛和聚丙烯品種創造消費紅利，從而給予甲醇期價走高的動力。

　　現貨市場甲醇價格紛紛上揚

　　對於利多政策加碼預期的憧憬以及節後終端消費的回暖，上周國內多地甲醇現貨市場出現聯袂上揚的態勢。數據顯示，山東地區甲醇市場主流企業出廠價格上漲10—50元/噸至1690—1850元/噸。其中，中東部企業主流出廠價上漲50元/噸至1850元/噸，淄博及周邊貿易商報價在1880—1900元/噸，南部企業零售價格在1690—1700元/噸。

　　與此同時，在河北市場上，甲醇主流報價重心上移。石家莊、保定等地甲醇報價為1670—1680元/噸，市場成交可以。在山西市場上，甲醇報價重心也穩步上漲。其中，臨汾和晉城地區價格多在1530—1560元/噸，較節前小幅上漲10—20元/噸，出貨可以。

　　消費旺季臨近或支撐甲醇走強

　　每年3月開始，國內下游板材消費受益房地産回暖而出現增長，因此對於甲醛需求也會相應上升。本週以來，甲醛市場多持有樂觀心態，由於終端企業恢復開工在即，部分廠商開始入市提前採購，導致此前低迷的甲醛市場氛圍有所改善。同時，根據以往走勢，隨著旺季到來，醋酸和二甲醚均會呈現需求放量景象，開工率回升有助於甲醇消費增加。

　　除了傳統消費領域外，在新興需求方面，近些年，甲醇制烯烴産能不斷增長，對於甲醇的消耗也逐漸增加，尤其是年初至今，烯烴裝置需求發力，支撐甲醇價格維持平穩運作。據估算，今年甲醇制烯烴新增項目(包括2015年推遲的項目)近250萬噸。其中，上半年計劃投産的項目有120多萬噸，所以無上游配套甲醇裝置的企業，在烯烴裝置正式投産之前都會擇機備貨原料，有配套甲醇裝置的企業將逐漸減少甲醇外銷。由此預計，未來新興需求領域有望給甲醇消費帶來超預期增長，這將有助於甲醇價格穩步上行。

　　整體來看，國家對房地産去庫存和經濟穩增長展現出強烈的決心，利多政策氛圍濃厚，市場做多信心恢復，終端需求有望改善。與此同時，季節性旺季到來，甲醇下游傳統消費有望復蘇回暖，而新興需求領域也因裝置投放增多而帶來超預期消費增長，預計在利多因素聚集的背景下，未來甲醇有望維持升勢，持續上揚。