利空傳聞突襲 期債承壓走弱
- 發佈時間：2016-02-03 01:43:35 來源：中國證券報 責任編輯：郭偉瑩
國債期貨市場再現單日急跌，5年及10年期國債期貨主力合約均創下近一週最大單日跌幅。分析人士指出，在央行護航下，銀行間市場流動性整體保持充裕，但大行收回委外投資傳聞打擊債市人氣。在春節前最後幾個交易日內，國債期貨預計將延續高位震蕩格局。
謹慎情緒升溫
承接上周後半周以來的震蕩爬升勢頭，週二早盤利率債市場及國債期貨市場一度溫和走高，但市場有關央行將控制商業銀行委外投資規模的傳聞，以及一級市場國開債招標偏弱等利空因素，隨後給市場造成明顯衝擊，國債期貨5年及10年期主力合約收盤時均出現較大幅度下挫。
盤面上看，昨日5年期國債期貨主力合約TF1603早盤略做衝高後即轉入震蕩下行格局，截至收盤，TF1603報100.54元，跌0.21元或0.21%；持倉下降404手至16045手，成交13940手與前一交易日基本持平。10年期國債期貨主力合約T1603收報99.92元，跌0.39元或0.39%；T1603持倉縮減990手至19202手，成交放大超兩成至25058手。
交易員表示，週二央行繼續通過逆回購操作投放資金，銀行間市場資金面更趨寬鬆。跨節資金利率雖較為堅挺，但融入難度有限。不過，國家開發銀行週二上午招標的一、三、五、七和十年期增發債中，一、五、十年期品種中標收益率定位與預測均值相比明顯偏高。除此之外，受大行收回委外投資傳聞影響，全天現券交投情緒較為謹慎。
節前難改盤局
在近期債市上下兩難、區間運作特徵愈發明顯的背景下，市場主流觀點認為，寬幅震蕩預計將成為利率債市場未來較長時間內的運作主基調。
南京銀行分析認為，在實體經濟低迷環境下，有效投資需求不足，未來對債券行情將繼續産生支撐。與此同時，短期利率偏高和利率債票息抵抗收益率上行能力不足也限制收益率下行空間。在此背景下，後市利率債大概率仍將在多空博弈中寬幅震蕩，投資者可繼續著重把握市場情緒和短期因素帶來的波段機會。國信證券進一步表示，節後市場投資者需保持一定謹慎。一方面正常的節後現金回流和公開市場集中到期將相互抵衝，資金面將可能再度波動。另一方面，市場將面臨宏觀經濟數據的考驗。
期債投資方面，目前市場觀點仍有一定分歧。申萬期貨等機構認為，春節後央行整體政策基調，預計仍將以加大貨幣寬鬆力度、穩定經濟增長為主。期債操作上，建議空倉者保持觀望，多單者繼續持有。國投中谷期貨則表示，節後地方債或將提前啟動，供給端可能重新承壓，制約利率下行空間。整體而言，節前期債或仍延續區間震蕩走勢，節後則將再度面臨一定的向下調整壓力。
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