自1月22日最高觸及873元/噸後，玻璃期價震蕩回調。分析人士認為，國內浮法玻璃市場運作淡穩，下游加工廠基本放假，市場需求回落，企業出貨平淡，庫存逐步增加。隨著市場炒作情緒的降溫和資金的持續流出，或預示玻璃本輪上漲的終結，後市或將延續回落走勢。

　　階段頭部隱現

　　週一，玻璃期貨主力1605合約震蕩回落，全日下跌2元/噸或0.24%，收報849元/噸，總持倉量較上一交易日減少7628手，達27.2萬手。

　　現貨方面，據華聞期貨數據，週一中國主要城市玻璃平均價為1133.68元噸，漲0.40元/噸。主要城市價格大部分持平，個別城市上漲。其中瀋陽漲幅最大為3.20元/噸。

　　瑞達期貨指出，國內玻璃市場穩中偏弱，沙河地區報價平穩，市場出庫尚可，前期生産企業的促銷政策也促進了經銷商和需求企業存儲。華東、華中地區表現較為平淡，武漢長利浮法玻璃一條生産線計劃放水。技術上，玻璃1605合約收跌，期價回測20日線支撐，短線呈現整理走勢。

　　“玻璃主力1605合約在前一週創出本輪反彈的新高後，上周以來維持震蕩下行的態勢，技術面上出現階段性頭部的特徵。同時，隨著期價的高位回落，主力合約持倉量亦不斷下降。在基本面持續下滑的現狀下，板塊整體偏多氛圍引發的資金炒作是近期市場上行的主要推動力之一。然而，隨著市場炒作情緒的降溫和資金的持續流出，或預示玻璃本輪上漲的終結，後市或將延續回落走勢。”中信期貨分析師劉潔表示。

　　行業復蘇堪憂

　　1月20日之後，玻璃市場下游加工廠逐步停工放假。據卓創資訊介紹，月底加工廠將基本全面放假。剛需日漸萎縮，企業庫存增速加快，市場需求以貿易商及大型加工廠備貨為主。但除沙河價格降至較低位，中下游適量囤貨外，其他市場變動不大，尤其華中、華南、西南市場穩中有漲，整體中下游備貨量少。

　　經濟環境不濟，今年“放假早、開工晚”是最大特點，加之物流等影響，卓創預計春節期間生産企業庫存增量將達20天産量有餘，節後部分企業庫存或攀升至較高位。

　　劉潔指出，在房地産投資持續下滑的現狀下，玻璃行業整體供過於求的背景並未改變，近期在疊加春節因素後顯得尤為明顯，後市‘南強北弱’的格局恐難延續。庫存方面，儘管現貨價格持續下挫，但隨著春節的臨近，下游終端需求基本處於停滯的狀態，僅僅依靠部分貿易商的囤貨難以有效緩解玻璃生産企業的庫存壓力。上周，全國浮法玻璃生産企業庫存總量增至3368萬重箱，環比增幅達1.75%，創近3個月以來的最大單周增幅，同比去年增勢亦有所擴大。受生産線連續作業的影響，春節前後兩周玻璃生産企業庫存或將加速攀升，預計到2月中旬庫存總量將接近3500萬重箱，將為節後價格反彈帶來較大的壓力。總體來看，淡季影響下玻璃基本面當前仍處於持續走弱的態勢中，而宏觀經濟尤其是房地産市場仍難阻下滑之勢，産業鏈中下游短期之內恐難以從謹慎和悲觀情緒中走出來，後市復蘇依然堪憂。

　　“在經歷本輪反彈衝高行情之後，資金對玻璃市場炒作情緒有所降溫，而現貨市場的持續走弱和悲觀預期亦令期價高位承壓，後市或將隨基本面主導而呈現繼續回落的走勢。應對上，維持逢高沽空思路不變。”劉潔表示。