□本報記者 王輝

　　本週三（1月13日）國債期貨市場持續強勢，5年及10年期期債主力合約雙雙錄得四連陽並刷新歷史新高。分析人士表示，在經濟基本面、資金面等因素持續利多的背景下，隨著市場配置力量的繼續釋放，短期期債市場料仍將延續強勢格局。

　　期債兩品種再創新高

　　在A股市場近期持續表現羸弱的背景下，週三債券市場再度走強。當日期債受市場有關管理層指導銀行降低理財産品收益率的利好刺激，早盤高開之後全天持續震蕩走高，收盤時整體仍錄得較大幅度上漲。

　　具體市況方面，5年期期債主力合約TF1603早盤高開之後小幅下探，午後多方重新掌握主動，尾盤繼續快速拉升。截至收盤，5年期國債期貨主力合約TF1603報101.130元，上漲0.155元或0.15%；TF1603持倉當日增加596手至24717手，成交21587手，與前一交易日基本持平。10年期國債期貨主力合約T1603收盤報100.82元，大幅拉漲0.210元或0.21%；持倉大幅增加732手至29507手，成交微幅縮減至22407手。在週三全天的交易結束之後，TF1603與T1603雙雙錄得日線四連陽，並均刷新了歷史新高。

　　對於週一的利率債市場和期債市場的整體表現，交易員表示，最新出爐的2015年12月外貿數據環比雖有所改善，但對債市多頭情緒打壓有限。而當日最新招標的5年期國債及五期農發行新債的招標結果來看，一級市場招標的火爆場面，再次顯示出配置需求的旺盛。與此同時，雖然資金面短期仍面臨企業繳稅、春節備付需求等不利因素影響，但大行資金供給仍較充分，流動性環境整體繼續有利於多方發動攻勢。

　　收益率有望繼續平穩下移

　　對於未來一段時間債市的整體表現，市場主流觀點仍普遍認為，短期債市收益率繼續震蕩向下仍然是大概率事件，期債市場的強勢格局也將有望延續。

　　對於週二市場有關管理層指導銀行降低理財産品收益率的消息，國泰君安週三發表觀點表示，理財産品收益率的下降，以及更加注重防風險，意味著更多理財資金將配置到債券和貨幣基金中，從而有利於債市收益率曲線的繼續下移。此外，上海證券等機構也進一步指出，在降準預期遲遲不能兌現的情況下，市場消息面相對平淡，但在寬鬆資金面、配置需求以及避險情緒的共同支撐下，短期市場收益率水準仍有望繼續平穩向下。

　　而在期債的具體投資策略方面，瑞達期貨等機構觀點表示，略好于預期的12月進出口數據，週三盤中一度雖然打壓期債上行，但一級市場機構配置熱情仍高，推動長債收益率繼續下行。整體來看，目前資金面繼續處於寬鬆環境之中，國債期貨多頭也持續活躍。在此背景下，近期期債市場預計仍將延續強勢震蕩上行的運作格局。