近日央行“息準雙降”落地，數千億資金釋放將觸發一波債市行情。銀河證券數據顯示，截至8月28日，今年以來全部債券基金收益率達到6.17%，由於目前A股市場的情況不佳，部分從二級市場撤離的資金可以關注債基帶來的投資機會。

　　債基規模大擴容

　　7~8月，上證指數寬幅振蕩，上半年風光無限的基金們也從神壇上跌落。數據顯示，7、8兩個月裏主動管理型偏股基金(普通股票型及偏股混合型)的平均回報率為-24.33%。按照偏股型基金3.5萬億的規模估計，三季度以來基金累計虧損預計8500億元，這也意味著基金上半年的收益幾乎全部回吐，並且整體處於零收益狀態。

　　偏股型産品從賺錢能手變成虧錢殺手，場內資金避險情緒升溫，債基可觀的收益吸引了大量資金。基金業協會數據顯示，7月份，在開放式基金中，股票基金、混合基金的規模分別較6月環比下降26.87%和25.10%。但與之形成對比的是，債券基金規模達4064.09億元，較6月上升12.41%，今年以來首次出現規模大幅攀升。

　　“債券基金穩定的業績往往成為平滑資産組合波動的"穩壓器"，憑藉利息收入和價差收入，為投資者保住上半年股市勝利果實，獲取絕對收益。”理財專家表示。

　　據銀河證券統計，截至8月28日，今年以來全部債券基金收益率達到6.17%，其中信誠優質純債A、B同期分別以12.70%、12.45%的凈值增長率排名第一梯隊。此外興業全球(340006,基金吧)基金的興全磐穩今年以來凈值增長達到9.96%、華泰柏瑞豐盛純債A類和C類，今年以來收益率分別高達6.99%、7.23%，也位列增幅前列。

　　由於收益不俗，基金也出手闊綽，各種派紅包紛至遝來。投摩根基金近日發佈公告，旗下上投摩根歲歲盈一年定期開放債基將於9月14日分紅，歲歲盈A類、C類每10份分別分紅0.68元、0.65元。8月27日為收益分配基準日，本次分紅總金額約為3610萬元，佔基金凈資産比約為6.4%。

　　“我買的是定期債，有一年的鎖定期，上個月底才打開申贖，一年的收益大概在8%左右，上半年，我看著其他人風風火火地在股基上大有斬獲，而我則是這麼一點蠅頭小利，感覺很不平衡，沒想到這麼一場調整下來，我反而比他們賺得還多，才感覺到債基真是"穩穩的幸福"。”資深債基基民張先生昨日對資訊時報記者表示。

　　雙降有利於債券市場

　　8月25日晚間，隨著央行宣佈降息降準。業內人士普遍認為，釋放的資金在股市持續振蕩、避險情緒升溫的情況下，將回流債市，從而觸發一波債市行情。從歷史經驗來看，股市和債市之間存在蹺蹺板關係，通常在股市走熊時，債市會有一定的表現，相關的債券基金業績會比較出色。

　　興全磐穩增利基金經理毛水榮在半年報中指出，制約長端收益率下行的因素大部分正在減弱，固定收益類市場存在機會。由於投資高峰已過、地産市場大拐點已經到來，我國宏觀經濟增速長期放緩趨勢較為確定，名義增長率放緩將為長端收益率下行創造良好基礎。

　　華泰柏瑞固定收益部表示，看好債券市場的未來表現。首先，從利差角度來看，現券收益率和資金成本之間的利差已經到達歷史高位水準，並且上升幅度較大；其次，在降低社會融資成本的大基調下，資金面大幅收緊的情況應為小概率事件，雖然中長端收益率較歷史平均水準略低，但較高的利差仍然可以支撐債市。

　　中金報告指出，債市已現多重利好，債券投資者仍應堅定買入並持有。“對於債市而言，利好絕對不僅僅是降準的流動性釋放，而是近期全球金融市場動蕩後導致的經濟下滑和通縮預期增強，以及貨幣當局繼續引導社會融資成本下降的堅決態度。”報告分析道，“對於債券投資者而言，仍應該堅定買入並持有，資産的稀缺性會使得未來仍有較客觀的獲利。本質上債券牛市仍是經濟牛和股市牛的基礎”。

　　如何選擇債基

　　債基的投資收益雖然確定，但是面對近千隻産品如何選擇卻是一個學問，雖然同是固定收益類産品，首尾相差有可能超過30%。如何選擇債基，建議從以下四方面著手。

　　一、分辨債基投資方向

　　基金類型分為純債基金、一級債基、二級債基、可轉債基金。

　　(1)純債基金和一級債基，是指投資對象僅限于不參與股票投資的債券基金；一級債基金是指可參與一級市場新股申購的基金，由於一級債基禁止打新，所以一級債基與純債基金無異。

　　(2)二級債基金，是指可適當參與投資二級市場股票的債基。

　　(3)可轉債基金，就是以投資可轉債為主的債券基金。

　　由於目前二級市場的情況還不穩定，因此暫時應該回避可轉債基金和二級債基。而關注純債基。

　　二、了解流動性

　　按照流動性來劃分，債基還可以分為開放債基和定期債基，如果是開放債基，則可以隨時申贖，一般情況下一兩個交易日即可以確認成功。如果是定期債，投資人則要留意，通常情況下是3個月到一年的鎖定期。如果是閒錢，定期債相對來説收益會較高；但如果是隨時需要提現的資金，則要選擇開放式債基，因定期債中途不可以申贖。

　　三、比較手續費的高低

　　目前債基的收費方式大致有三類：A類為前端收費，B類為後端收費，C類為免收申購贖回費、收取銷售服務費的模式，其中C類模式已被多只債基採用。不同債基的交易費用會相差兩到三倍，因此投資者可以根據自己的投資期限儘量選擇交易費用較低的債基産品。此外，老債基多有申購、贖回費用，而新發債基大多以銷售服務費代替申購費和贖回費，且銷售服務費是從基金資産中計提，投資者交易時無需支付。

　　四、基金經理的投資能力

　　基金經理對基金錶現也具有舉足輕重的影響。債券基金業績的好壞主要取決於基金經理對債券市場的把握。如果債券基金業績好説明基金經理對宏觀把握能力比較強。目前國內基金公司眾多，各基金公司實力相差巨大，同類債券的收益也大相徑庭。因此投資人可以參考銀河、海通、晨星的評級，不過需要指出的是評級只是參考，投資人仍需自己對所投資的産品進行觀察和評價，如果發現不符合預期，要及時轉換。