股市和人民幣匯率 牽動銅價神經
- 發佈時間：2016-01-08 07:36:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
由於人民幣匯率貶值預期引發資本外流及國內大批限售股即將解禁的擔憂，令股市信心極為疲弱，本週投資者集中減倉並 觸發股市恐慌性拋盤。2016年開年第一週內股市兩度啟動熔斷機制。恐慌氣氛傳導至大宗商品市場，銅價盤中受累下跌。目前股市是否會引發系統性風險仍是銅價存在的隱患之一。
西部期貨謝栩認為： 股市必須跌到位才有可能企穩走好，熔斷機制加劇了市場的恐慌，即使再次不許減持也只是飲鴆止渴，改變不了股市下跌的大趨勢。銅價一方面受到股市暴跌的影 響，更重要的是銅自身仍是弱勢，下跌空間仍存，短期有收儲，減産挺價，但反彈高度有限，跌勢難改。
由於人民幣貶值預期，近期銅價一直處於內強外弱格局，1月7日滬倫比值一度達到7.9。時下人民幣貶值速度太快，有分析人士認為，國家或將採取 干預措施，暫緩人民幣貶值。若如此，那銅價內強外弱格局是否會短期結束?國內銅價強于外盤的優勢會短暫消失，會成為銅價的一大利空因素?
光大金屬研究總監徐邁裏認為：人民幣對於銅價的影響主要在於反套盤，受貶值影響，內外盤比值明顯走強，反套盤大量入場。我們認為，人民幣走勢是 近期滬銅走勢重要影響因素。前期加速貶值導致內外盤比值拉升，反套盤踴躍，滬銅堅挺。但同樣需要注意央行仍然可能干預人民幣市場，一旦出現可能引發反套盤 的獲利回補，令滬銅承壓。
大有期貨張順清認為：國家干預會有，但會考慮週邊環境和自身經濟情況，過分干預也是需要成本的。銅價的影響也只是跟隨短期的影響。
人民幣今年可能會出現大幅動蕩，新興市場國家貨幣同樣存在貶值趨勢，人民幣的加入會打亂原來的匯市格局。
招金期貨張海濤認為：銅價內強外弱並不一定全是人民幣匯率加速貶值造成的，更多的可能是和政策導向及金融市場有關。比如説中國的大宗商品近期是 整體性上漲，尤其煤炭、鐵礦等黑色品種漲幅最為可觀，受國內供給側改革及穩增長預期的影響較大。而外盤品種油價持續暴跌，拖累CRB下探進而影響到倫銅， 而且歐美股市暴跌及避險資産升溫所釋放的危險信號也對倫銅造成很大的拖累作用。央行必須拿出一定的措施來穩定人民幣匯率，不然可能會引發更為悲觀的預期， 但是目前看銅價對此表現並不是很敏感，説明市場對央行穩定人民幣匯率還是有一定的信心。
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