□本報記者 張利靜

　　週三期指走勢分化，三大主力合約衝高回落，全天上演倒V走勢。代表大盤股走勢的滬深300期指及上證50期指結束三連跌小幅收陽，代表中小盤股的中證500期指主力合約則由紅翻綠。截至收盤，三期指主力合約中，IF1512漲0.55%，報收3593.2點；IC1512跌0.16%，報收7212點；IH1512漲0.60%，報收2352點。分析人士指出，當前資金在多空存量拉鋸中提前往遠月移倉，緩慢收斂基差，短期料繼續維持區間內震蕩模式。

　　貼水繼續縮窄 市場情緒謹慎

　　昨日期指市場走勢整體強于現貨市場，貼水進一步收窄。截至收盤，三期指主力合約IF1512、IH1512、IC1512分別貼水42.74點、17.74點、162.27點。

　　消息面上，昨日統計局公佈了11月物價指數，其中CPI同比增速為1.5%，比上月增加0.2%；PPI同比增速為-5.9%，連續四個月持平。這成為昨日股市走勢反應的一大因素。

　　美爾雅期貨期指分析師王黛絲表示，中國11月CPI同比上漲1.5%，較上月小幅回升，連續三月處“1時代”；PPI同比下降5.9%，與上月持平，為連續第45個月下滑。通脹略有回升，降息空間受壓，但因資金流出增加等原因致降準概率上升。市場依舊處於窄幅盤整之中，主要依靠行業政策拉動的地産、汽車、鋰電池、新能源等維穩指數。

　　銀建期貨期指分析師張皓分析認為，當前三大期指合約已經下破多條均線，上證50期指合約再次接近60日均線，期現指數繼續保持貼水狀態，並且遠月合約長時間呈現反向市場狀態，説明主力資金對於後市依然保持謹慎態度；近期期指合約逐漸震蕩走弱，表明市場向下壓力不斷增強，因此如果權重板塊繼續萎靡不振，一旦出現向下破位走勢，將對多頭資金造成極大壓力，屆時將會對期指合約造成連鎖反應。

　　多空繼續減倉

　　從多空博弈角度來看，近期三大期指主力合約呈現震蕩整理態勢，並且成交量與持倉量均有所下降，表明當前市場多空雙方雖然博弈激烈，但尚無力量改變市場現狀，所以多空雙方依然處於膠著狀態。

　　張皓表示，這種博弈狀態的産生，一方面是因為市場增量資金入市速度趨緩，存量資金又逐漸流出，再加上受到近期打新資金分流影響，所以當前期指市場量能持續萎縮，導致多空雙方暫時無力打破當前市場震蕩區間。

　　資金面上，昨日6隻新股上市交易，吸引部分資金涌入打新，上周(11月30日至12月4日)證券保證金凈流入3093億元，為連續第4周凈流入。此外，兩市融資餘額出現五連跌。

　　“另一方面，當前現貨市場缺乏能夠持續領漲的龍頭板塊，市場熱點分散並且持續性差，無法形成賺錢效應並且吸引資金入市參與，所以導致市場人氣日益渙散，成交量萎縮，市場反彈乏力，持續呈現縮量陰跌走勢。”張皓認為。

　　從具體成交持倉數據來看，IF1512成交1.47萬手，持倉3.32萬手，日減倉994手；IH1512成交5627手，持倉1.19萬手，日減倉487手；IC1512成交8429手，持倉1.53萬手，日減倉111手。

　　王黛絲表示，昨日期指多空主力繼續離場，IF1512前20主力多空延續減倉，空頭減倉359手，多頭減倉626手，在區間中樞突破無力消磨了多方信心。市場在多空存量拉鋸中提前往遠月移倉，緩慢收斂基差，短期繼續維持區間內震蕩模式。