對衝基金大舉做空原油 成為油市不穩的潛在肇因
- 發佈時間：2015-12-03 07:17:00 來源：中國經濟網 責任編輯：田燕
在石油輸出國組織(OPEC)部長們趕往維也納開會之際，對衝基金看空油價前景的氛圍幾乎是前所未有地濃厚。
據路透社報道，監管機構的數據顯示，11月24日對衝基金和其他資産管理公司持有的西德克薩斯中質油(WTI)和布蘭特原油空頭期貨及期權，對應的石油達到2.94億桶。
自10月中以來，空倉總規模對應的石油增加了1.26億桶，距離8月中創下的紀錄高位2.97億桶近在咫尺。
評論人士和投資者幾乎一致預計，OPEC將維持産量目標不變(甚至有可能略微提高産量目標以迎接印尼的回歸)。
投資者進一步預計，油市或維持供應過剩狀態、庫存料進一步增加，而油價會面臨更大下行壓力。
以沙烏地阿拉伯石油部長歐那密為首的OPEC部長們對上述看法未予以任何反駁，任由對衝基金出於油價將進一步下跌的預期而繼續做空。
然而市場上投資者做空興趣如此濃厚，本身就成為一個可能導致不穩定局面的因素。
OPEC可能同意減産以抬高油價，使投資者手忙腳亂，不過目前沒有理由預期會有這樣的意外。
不過更大的風險來自於大量空倉聚集，以及空頭回補引髮油價上漲的風險。如果這些基金同時獲利了結和削減倉位，將出現這種可能。
對衝基金上次這麼大規模做空布蘭特和美國原油期貨以及期權，還是在8月中下旬。
之後不久，油價在8月27-31日的短短三個交易日內大漲逾11美元，漲幅超過25%。
油市波動意外高漲幅度創下2011年5月油市閃崩以來最高，而上一個高峰出現在1998年3月。
1998年3月的波動性激增是因為OPEC和該組織之外的部分産油國達成減産協議。
但2011年5月的油價閃崩則沒有明顯的外部原因，純粹由市場倉位調整的內部因素引發。
需要提醒的是，當市場上所有人的想法一致，並且按照同一方向布倉時，不論有沒有外部誘因，形勢都可能變得很脆弱。
對衝基金如何退出這麼大規模的空倉仍不得而知。對OPEC國家石油部長和對衝基金而言，風險很少像現在這麼高。
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