豆粕1601合約延續反彈，日線收出七連陽，呈現多頭排列，短線或繼續強勢上攻;收報2733元/噸，上升0.81%，持倉量增加11578手至1539872手。期貨分析人士指出，“油廠開機下滑會相對縮減國內豆粕的供應，豆粕庫存回升幅度或逐漸放緩，另外相對於其他蛋白原料來講，價格洼地豆粕的替代性需求預期增加，連粕整體會抗跌易漲。”

　　7月中旬以來，隨著美豆産區天氣好轉，美豆生長情況穩定，天氣炒作缺乏空間，儘管在炒作想像中亦有過兩次走高衝動，但上攻高峰卻依次下降，彰顯動能不足，不同量能亦不斷下滑，顯示向下的動能亦不足，整體處於整理格局中。

　　從現階段的基本面來看，尚有利多題材的預期，一是美豆成本支撐，二是美豆産量下修預期、國內豆粕整體需求預期及南美大豆播種期間炒作可能性。

　　2015年美國大豆成本在860-1050美分/蒲不等，主要因租地差異導致差別。據近期美國大豆出口協會調查，其中愛荷華州大豆種植成本為940元/蒲。目前市場基本在市場整體已經在成本的低端，美豆8月24日、9月11日先後試探成本860一帶均未下破，顯示該線支撐的強度。市場繼續下行將受到種植成本的制約。

　　美農業部月度供需報告的調整節奏引導階段市場。目前正值美豆生長季，市場比較關注美豆産需的調整預期。從近月報告的調整節奏來看，近兩月美豆新作單産不斷調高，導致産量不斷上調，但舊作需求強勁導致新作期初庫存下調抵沖掉部分供應壓力。且新作需求預期在9月份稍有好轉，導致9月份美供需報告中美豆期末庫存數據下調至4.5億蒲，低於上月報告的4.7億蒲，但高於市場預期的4.15億蒲。

　　報告出來後供應及庫存高於預期的現實應該是偏空市場的，但市場並未下行，而是激動上行，原因有三。一是報告之前市場預期供應將會調減，但並未得到市場及時反應;二是這種上調反倒令市場感到踏實，因為如果本次調整到位後意味著給下次騰出下調的空間，給市場騰出向上波動的可能。三是全球大豆消費預期繼續向好，期末庫存繼續調低給市場整體支撐。

　　7月中旬之後，美豆産區天氣轉好，市場擔憂緩解，天氣升水止步，這從美農業部作物生長報告可見一斑。截止到9月13日當周，美豆生長良好率61%，低於上周的63%，增加美豆單産及産量在後續報告中下調的可能性，再加上成本的支撐下挺價心理較強，對階段市場存有一定制動力，儘管強度可能一般。

　　南美大豆上市出口將逐漸進入淡季，來自南美的壓力減小。今年南美大豆再度豐産，且這種豐産預期不斷增加，主要是阿根廷大豆産量不斷增加，而其他如巴西、巴拉圭産量預期變化不大。

　　根據往年情況一般在7月份之後南美大豆的出口將放緩，來自南美供應層面的壓力明顯縮減。後續市場對南美的關注可能是10-11月播種期天氣的炒作，厄爾尼諾背景下南美整體多雨，不排除屆時阻滯播種的可能出現，為屆時市場提供中短期想像空間。

　　油廠開機下滑會相對縮減國內豆粕的供應，豆粕庫存回升幅度或逐漸放緩，再加上下游以生豬為代表的養殖行情已經處於上漲週期中，市場開始對豆粕等原料的需求預期增加，另外相對於其他蛋白原料來講，價格洼地豆粕的替代性需求預期增加，連粕整體會抗跌易漲，相對美豆會呈現相對偏強態勢，豆粕短期仍還是不排除仍存震蕩向好的可能性的。