棕櫚油價格近來接連跳水，市場需求不振。業內人士表示，由於適逢季節性增産週期，加上市場對出口棕櫚油的需求放緩，國內油脂庫存在不斷壘高，多重利空致使棕櫚油價格上行遭遇阻力，預計短期內仍將持續底部震蕩。但是從長線看，由於厄爾尼諾天氣因素持續發酵，預計今年四季度的棕櫚油産量會有所縮減，屆時恰逢棕櫚油的減産週期以及油脂消費旺季，預計第四季度有望迎來棕櫚油價格的上漲。

　　價格接連下滑

　　7月份，由於馬來西亞棕櫚油第三季度增産預期使得厄爾尼諾天氣炒作降溫，加之出口需求放慢以及原油市場疲弱等因素影響，7月份國內外棕櫚油期貨市場均表現出震蕩走勢。馬來西亞棕櫚油7月份運作重心階段性逐級遞降，國內油脂現貨市場則由於受到需求疲弱影響，交易清淡，庫存上漲，現貨價格不斷下挫。

　　卓創資訊棕櫚油分析師劉明睿在接受國際商報記者採訪時表示，此前有部分貿易商因看漲後市，抄底買貨，然而近日連盤棕櫚油出人意料的跌勢，卻讓抄底的貿易商苦不堪言。8月3日連盤收盤價格再次跌破4700元/噸至4644元/噸，創今年新低，單日跌幅高達2.64%。市場價格跟隨盤面跌勢大幅下調約100元~120元/噸。在分析此次大跌的原因時，劉明睿表示，除受美原油和豆油期價走低拖累外，馬來西亞棕櫚油出口數據環比下滑，産量卻處於增産週期內，較大的庫存壓力同樣壓制棕櫚油價格。另外，國內下游需求不振，貿易商消極入市，亦不利於棕櫚油價格走高。多重利空因素令棕櫚油價格一直處於下滑通道中。據了解，我國7月份製造業PMI比6月份減少0.2，為50.0，下降幅度高達3.29%，嚴重超出市場預期，引起市場擔心中國的需求疲軟。另外由於主産國供需數據利空，劉明睿預計稱，近期棕櫚油市場仍將維持弱勢震蕩，尚難觸底。

　　長線看漲

　　7月下旬，澳大利亞氣象局曾表示，2015年的厄爾尼諾天氣正在持續增強。貿易風減弱導致熱帶太平洋大部分水域的水溫進一步變暖，並表示所有的國際氣象模型均顯示厄爾尼諾天氣很可能加強，預期這一天氣現象將會持續到2016年初。此外，聯合國下屬的世界氣象組織也發佈報告稱，今年1~6月全球海陸表面平均氣溫達到了有氣象紀錄以來的最高值，這主要是因為厄爾尼諾現象對氣溫産生影響。厄爾尼諾現象主要影響澳大利亞、巴西、印度、東南亞等國家和地區，一般會造成東南亞、印度等地出現乾旱，南美地區出現降雨，從而可能影響大宗農産品的生産。受影響較大的農産品主要包括巴西印度的甘蔗、東南亞的棕櫚油，澳大利亞的小麥等。

　　行業刊物《油世界》也表示，馬來西亞主要棕櫚油産區——沙巴(Sabah)在今年9~12月份的棕櫚油産量將會受損。業內人士稱，考慮到厄爾尼諾對棕櫚油單産的影響存在滯後性，今年第四季度至2016年初主産國的棕櫚油産量不容樂觀，屆時適逢棕櫚油減産週期以及油脂消費旺季，故預測棕櫚油價格可能在第四季度迎來上漲行情。

　　但從短期來看，當前宏觀經濟疲弱，棕櫚油自身主要面臨兩大阻力：一是當前逢産出旺季；二是齋月採購結束後，出口需求大幅放緩。南方棕櫚油生産商協會公佈的數據顯示，7月1日~7月20日馬棕油産量環比減少7%~8%，或因齋月期間産出放緩。而齋月造成的減産畢竟是短期行為，目前乾旱對棕油産出的影響仍較為有限。需求方面，中國和歐盟是馬棕油重要的消費國，而中國股市大跌以及希臘債務違約等宏觀風險令市場對棕油的需求前景持擔憂態度。