塑膠 強勢格局將延續
- 發佈時間：2015-08-13 09:13:00 來源：中國經濟網 責任編輯：畢曉娟
8月11日人民幣中間價大幅下調1000點，創歷史最大降幅，國內大宗商品當日強勢收漲，塑膠期貨更是死死封住漲停板，顯示市場做多動能充足。後期來看，在人民幣匯率進一步市場化以及需求旺季即將來臨的刺激下，塑膠強勢格局將延續。
人民幣匯率進一步市場化
塑膠期貨近期的強勢主要來源於其自身供需面的堅挺以及週邊宏觀不確定性風險的解除，前期被壓抑的做多動能充分釋放，而人民幣匯率進一步市場化，波動更加有彈性，也會從以下路徑影響塑膠供需基本面，進而對其形成強勢支撐。
首先，下游塑膠製品加工業屬於勞動密集型産業，出口額佔國內出口總額的比重較大，人民幣匯率進一步市場化，波動更加有彈性，利多塑膠下游製品行業的出口，進而對塑膠需求端有利多指引。其次，目前線性進口量佔國內總供應量的25%—30%，後期塑膠進口量有小幅壓縮的可能，進而對塑膠供應形成利多支撐。
此外，還需關注內外盤價差的倒挂收斂程度。隨著外盤價格的下跌以及國內市場的相對強勢，內外盤價差有可能從倒挂演變為正挂，這樣會帶來後期進口量的回升，進而制約塑膠市場的漲勢。
石化裝置停車檢修增多
8月以來，相繼有茂名石化、陜西蒲城停車檢修，本週開始更是有齊魯石化、福建聯合、瀋陽化工和上海賽科等石化裝置因故障或其他原因停車檢修，國內塑膠的供應量較7月底出現明顯收縮。而近期進口貨源入境量維持在常規水準，預期後期進口量會進一步縮減。整體上，8—9月塑膠市場供應量預計將維持在偏低水準。
下游即將進入傳統需求旺季
每年的8月底至9月初，塑膠農膜加工企業將進入旺季生産階段，而前期塑膠價格的持續下挫使得下游加工企業採取隨用隨買的剛性策略，不敢輕易備貨。近期塑膠期現貨市場出現明顯的企穩反彈跡象，且當前塑膠現貨價格比去年同期下跌約2600元/噸，中下游貿易商以及塑膠加工企業的備貨意向有望增強。
截至上週末，石化聚烯烴庫存維持在77萬噸左右的偏低水準，塑膠的社會庫存環比和同比分別增加4.3%和9.7%，顯示中下游環節的庫存有所增長，間接説明在前期多年不遇的價格低點位置，中下游企業拿貨積極性有所增加。
總體來看，後期塑膠市場面臨著進口量維持低位以及需求進入季節性旺季的支撐，在石化檢修操作力度加大的背景下，市場強勢格局料將延續。需要注意的是，後期一旦油價繼續向下拓展空間，塑膠也難以獨善其身。
(作者單位：東吳期貨)
