作為尾端建材，本週一玻璃期貨在房地産新政刺激下大幅走強，主力合約1506一度大漲近4%。不過市場分析認為，房地産新政主要在於消化存量，並未對建材市場形成實質性增量利好，因此，昨日玻璃期貨大幅下挫，回吐前一日漲幅。展望後市，分析人士普遍認為，玻璃庫存較大，終端市場需求仍然十分脆弱，短期來看，春節後的一輪補庫存活動已經結束，玻璃現貨價格將重新進入滯漲階段。

　　玻璃期貨暴漲暴跌

　　本週前兩個交易日，玻璃期貨經歷了“冰火兩重天”。3月30日，玻璃1506合約大漲3.81%，報收于982元/噸。不過昨日，玻璃1506合約低開于981元/噸，隨後震蕩走低，最終報收于948元/噸，下跌23元/噸或2.37%，將週一的漲幅盡數回吐。

　　現貨方面，2015年3月30日中國玻璃綜合指數報848.72點，環比下降0.52點；中國玻璃價格指數報834.94點，環比下降0.60點；中國玻璃信心指數報903.85點，環比下降0.18點。玻璃期價的大幅拉升導致期現價差快速擴大，沙河廠庫現貨貼水幅度突破120元/噸，創下升貼水制度調整以來的新高。

　　“週一玻璃期貨價格大漲，主要由於房地産新政的刺激。在消息面帶動下，房地産板塊表現火熱，多只地産股漲停。玻璃作為房地産産業鏈中的重要建材品種，金融機構資金大筆進入，資金炒作氛圍濃烈。”卓創資訊分析師張莉莉指出，從週一持買倉量中可以看出，部分席位大舉買入，玻璃1506合約增倉64000余手。

　　對於昨日玻璃期貨的大幅回落，安信期貨分析師胡華釬認為，市場逐步發現，房地産新政並未對建材市場形成實質性利好，對房地産固定資産投資、開工和竣工面積等影響不大，主要是有助於消化房地産過剩的庫存，增加成交量，激活今年以來過度低迷的房地産市場。因此，玻璃期貨重新回歸理性，炒作資金大舉離場，昨日1506合約減倉69642余手。

　　短期料承壓

　　展望後市，分析人士普遍認為，在産能利用率同比大幅減少的背景下，現貨價格仍不能有效上漲，這表明當前終端市場需求仍然十分脆弱。短期來看，玻璃期貨維持弱勢震蕩格局，主要是中國經濟下滑，玻璃終端需求依舊低迷，加工商和貿易商信心不足，訂單同比下滑比較大；春節後的一輪補庫存活動已經結束，玻璃現貨價格上漲之後重新進入滯漲階段，部分玻璃生産企業開始降價促銷；玻璃庫存不斷攀升，令玻璃價格承壓較重。

　　“作為尾端建材，新增房屋直接影響玻璃需求，而此次政策對新增房屋刺激程度有限。受春季開工影響，玻璃需求上升，盤面價格也出現一定程度上升，但短期仍不排除回調可能。”銀河期貨研究員于潔表示。

　　倍特期貨也指出，玻璃市場尚處於去産能與排庫緩慢的矛盾階段，基本面尚無大的變化。總體來看，宏觀寬鬆政策釋放利好，利於房産市場回暖，技術性900元/噸關口支撐依舊較強，同時受成本端影響，跌幅空間恐受限，預計玻璃後期將進入緩慢窄幅的震蕩上行通道。不過近期雖有房産利好消息影響，但多單急於兌現利潤，背靠980元/噸壓力平臺回吐漲幅，從側面表明投資者對終端需求現狀仍存擔憂。