由於我國棕櫚油供應幾乎全部依賴進口，而來自馬來西亞的份額接近一半，且BMD毛棕櫚油期貨在國際市場上具有較為重要的定價權，因此，成本的由外向內傳導過程加緊了DCE與BMD盤面的聯繫，使得棕櫚油跨市場套利變得可行。BMD是芝商所在亞洲的合作夥伴之一，芝商所擁有BMD的25%權益。

　　跨市場套利是同時介入兩個交易所，以期獲取價差收益的行為，交易的品種要具備高度相關性。通過對BMD和DCE棕櫚油期貨合約文華指數價格的統計分析可以發現，自2007年10月29日DCE棕櫚油期貨上市以來，兩者相關係數高達0.9245，進口現貨價與國內貿易現貨均價相關性更是高達0.9771，説明兩者趨勢上具有一致性。而做套利交易，需要考慮合約的流動程度，從BMD毛棕櫚油期貨市場的發展來看，其整體持倉量穩步擴張。充足的流動性決定了兩者市場活躍程度高，為跨市場套利提供了必要的條件。

　　DCE棕櫚油期貨標的物和BMD毛棕櫚油期貨標的有所區別，前者為精煉食用棕櫚油(現貨貿易中的24度棕櫚油)、後者為毛棕櫚油，因此必須計算兩者標的物所隱含的價差。通常，24度棕櫚油與毛棕櫚油價差在20—40美元/噸之間波動，這種相對穩定的價差關係，使得套利規律有章可循。

　　在進行跨市場套利時，需要注意匯率、運費、關稅、裝卸費、馬來西亞棕櫚油基差報價等因素，各環節的成本計算(即進口轉換)如下：將馬來西亞毛棕櫚油林吉特報價轉換成美元;24度棕櫚油的FOB價(離岸價)約25美元，運費約為30美元;將美元轉換成人民幣;進口關稅9%，增值稅13%，雜費為120元。由此，可以得到進口棕櫚油理論價格計算公式：[(馬棕櫚油×林吉特兌換成美元的匯率)+FOB報價+運費+(20或40美元)合約標的物價差]×美元兌換成人民幣的匯率×1.13×1.09+120。

　　結合上述公式，倘若以目前林吉特兌換成美元匯率0.274、美元兌換成人民幣匯率6.1615，馬來西亞棕櫚油以2150林吉特/噸的價格運到中國後的價格約為5160元/噸，現貨主流報價在5100元/噸左右，基差為5100-5160=-60元/噸，內外市場有一定程度的倒挂現象，但不太明顯，理論上套利空間不大。不過，如果考慮到內外盤面的強弱轉換以及國內期貨貼水的深度負值，可適量考慮做價格倒挂擴大的價差交易，即做空DCE棕櫚油9月、做多BMD毛棕櫚油期貨基準合約。

　　當然，這種操作存在較大的風險，畢竟理論上基於相關費用構成，國內現貨價格應該高於BMD棕櫚油期貨價格，近幾年，隨著棕櫚油進口貿易融資的興起，打破了原有的價差套利邏輯和區間，為跨市場套利帶來很多的不確定性。此外，在實際套利交易中，還必須考慮兩個市場頭寸總價值是否基本相同、合約時間是否基本對應，以及匯率風險、進出口政策變化等。