降準難阻期指頹勢 當月合約重回貼水
- 發佈時間：2015-02-06 09:16:00 來源：中國經濟網 責任編輯：郭偉瑩
央行週三晚間發佈公告，宣佈自2月5日起下調存款準備金率0.5個百分點。受此消息影響，期指主力合約IF1502週四早盤高開超過3%，但隨後一路下跌，尾盤更是快速跳水，截至收盤報收3355.2點，下跌2.06%，周線跌幅擴大至2.94%。
央行降准將釋放更多資金，對資本市場流動性預期會起到一定改善作用，但從本週四期指高開低走的行情來看，似乎對此並不買賬。挖掘歷史數據，可以看到自我國股指期貨2010年上市以來，共經歷過三次央行降準，通過對比這三次降準消息公佈前後，各八個交易日當月合約的漲跌幅，可以得出這樣一個規律：降準對期指市場短期內並不構成明顯的利多或者利空，期指後市仍將隨著短期趨勢繼續運作。回到近期市場，期指在近兩周已表現出明顯的頹勢，若上述規律還能靈驗，期指在隨後短期表現或許還是不容樂觀。
基差方面。期指當月合約基差在本週一短暫轉為升水，且升水幅度達到43.04點，表現出期指多頭希望博取短期反彈，經過了週二及週三上午的快速反彈後，當月合約重新回到貼水狀態，行情也隨即回落。截至週四收盤，期指當月合約相對現貨貼水11.75點，為近13個交易日中最大的貼水幅度。期指行情再度落後於大盤，同樣可看出期指短期頹勢或難以快速扭轉。
主力持倉方面。期指多空前20名主力席位凈空單本週出現上升，截至週四收盤主力凈空單為22485手，前四個交易日日均為23324.3手，將上周的18876.2手出現明顯增加。自去年11月17日主力凈空單短暫地見到9289手後，隨著行情的快速拉升，主力凈空單也呈現不斷增長的趨勢，其中多次主力凈空單升至25000手以上，期指行情多數出現短期的劇烈震蕩。可以看到，隨著行情前期的快速上漲，期指的空頭壓力也開始明顯積聚。
具體席位中，中信期貨近期的持倉變化值得關注。從週三盤後中金所公佈的數據發現，中信期貨在主力合約IF1502中增倉多單2177手，減持空單2848手，整體凈空單較前一日大幅下降5035手，當日晚間央行公佈降準，週四早盤期指便大幅高開。而在早前1月16日證監會處罰券商兩融違規時，中信期貨也在短期的劇烈震蕩中有相似的精確操作。
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