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降準難阻期指頹勢 當月合約重回貼水

  • 發佈時間:2015-02-06 09:16:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:郭偉瑩

  央行週三晚間發佈公告,宣佈自2月5日起下調存款準備金率0.5個百分點。受此消息影響,期指主力合約IF1502週四早盤高開超過3%,但隨後一路下跌,尾盤更是快速跳水,截至收盤報收3355.2點,下跌2.06%,周線跌幅擴大至2.94%。

  央行降准將釋放更多資金,對資本市場流動性預期會起到一定改善作用,但從本週四期指高開低走的行情來看,似乎對此並不買賬。挖掘歷史數據,可以看到自我國股指期貨2010年上市以來,共經歷過三次央行降準,通過對比這三次降準消息公佈前後,各八個交易日當月合約的漲跌幅,可以得出這樣一個規律:降準對期指市場短期內並不構成明顯的利多或者利空,期指後市仍將隨著短期趨勢繼續運作。回到近期市場,期指在近兩周已表現出明顯的頹勢,若上述規律還能靈驗,期指在隨後短期表現或許還是不容樂觀。

  基差方面。期指當月合約基差在本週一短暫轉為升水,且升水幅度達到43.04點,表現出期指多頭希望博取短期反彈,經過了週二及週三上午的快速反彈後,當月合約重新回到貼水狀態,行情也隨即回落。截至週四收盤,期指當月合約相對現貨貼水11.75點,為近13個交易日中最大的貼水幅度。期指行情再度落後於大盤,同樣可看出期指短期頹勢或難以快速扭轉。

  主力持倉方面。期指多空前20名主力席位凈空單本週出現上升,截至週四收盤主力凈空單為22485手,前四個交易日日均為23324.3手,將上周的18876.2手出現明顯增加。自去年11月17日主力凈空單短暫地見到9289手後,隨著行情的快速拉升,主力凈空單也呈現不斷增長的趨勢,其中多次主力凈空單升至25000手以上,期指行情多數出現短期的劇烈震蕩。可以看到,隨著行情前期的快速上漲,期指的空頭壓力也開始明顯積聚。

  具體席位中,中信期貨近期的持倉變化值得關注。從週三盤後中金所公佈的數據發現,中信期貨在主力合約IF1502中增倉多單2177手,減持空單2848手,整體凈空單較前一日大幅下降5035手,當日晚間央行公佈降準,週四早盤期指便大幅高開。而在早前1月16日證監會處罰券商兩融違規時,中信期貨也在短期的劇烈震蕩中有相似的精確操作。

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