國家棉花目標價格改革試點工作啟動以來，棉花市場運作環境發生了重大變化。棉花市場由“政策市”向市場化轉化過程中，價格呈現大幅起落，投資者急切期待更多避險工具出現。

　　為扭轉棉花頹勢，引導國內紡織企業多使用國産棉，上週全國棉花工作電視電話會議上決定，明年政府將根據國內棉花供需形勢做好棉花進口相關工作，除發放加入世貿組織承諾的89.4萬噸關稅配額外，原則上不增加發放進口配額，並將引導國內紡織企業多使用國産棉。此外，政府將加強新疆棉調運。

　　消息出爐，國內棉花期貨價格連續3個交易日大幅攀升，上漲近1000元/噸。而此前在市場傳出目標價格改革的消息並得到政府部門確認之後，國內棉花價格持續走低，其中鄭棉主力1501合約價格從19500元/噸跌至12500元/噸，跌幅高達7000元/噸。

　　快速起落的棉花價格，正是國內棉花市場由“政策市”向市場化轉化中對價格形成機制的適應過程。根據權威部門的統計，受投入增加、收入減少影響，加上近幾年農村勞動力越來越缺乏等因素的制約，我國棉花種植面積逐年減少，尤其是內陸地區棉花種植面積大幅下滑。據了解，新年度我國棉花産量預計僅為650萬噸。而受經濟增長好轉提振，國內棉花需求將有所恢復，新年度棉花需求量估計在850萬噸左右。

　　在試點地區的新疆，根據農研中心和國家棉花産業經濟研究室2014年7月調研，今年新疆自治區棉花播種面積2115萬畝，較上年增加460萬畝以上。而生産成本方面，據國家棉花産業體系全國棉花生産成本監測分析，2013年全國植棉總成本每畝2419.1元，同比增加24.7%。其中，物質費用609.8元，人工成本1001.8元，土地成本807.5元。

　　如果按照這個成本分析，要保證農民種棉不虧本，每畝籽棉單産300公斤以上，價格至少應該維持6.5元/公斤以上。按照今年目標價格19800元/噸，農戶理論上可以得到的籽棉價格應該在8.5-9元/公斤。

　　“新政策形勢下，更需要期貨工具。”國務院發展研究中心市場經濟研究所所長任興洲認為。今年是國家實行棉花目標價格改革的第一年，市場環境發生了改變，風險和不確定性在增加，這恰恰需要棉花期貨發揮其避險工具的作用。現在新年度棉花目標價格已經確定為19800元/噸，但是市場價格還有賴於通過市場機制去發掘。期貨市場是市場化程度較高的市場形式，棉花期貨價格作為市場各方主體交易形成的價格，是市場供求關係的真實反映。因此，棉花期貨價格在確定棉花市場價格、完善棉花補貼機制上也將發揮重要作用。

　　據了解，為應對棉花價格的快速變化，涉棉企業在國內期貨市場的開戶數快速增加。今年前八個月，涉棉企業開戶數同比增長33%，企業客戶持倉佔總持倉35%以上。企業利用期貨市場套期保值、規避風險的意識顯著增強。同時，國內棉花期貨市場規模大幅增長，市場功能逐步恢復。

　　為了進一步激活市場，鄭商所正在加大工作力度，包括加大規則制度創新，積極推動棉花産業鏈相關品種和新交易方式上市，為涉棉企業提供更豐富的期貨工具；適時推出棉花期貨夜盤，提升境內外市場價格聯動性，提升境內棉花期貨價格影響力；研究在新疆設立棉花期貨交割轉机庫，方便新疆涉棉企業參與期貨。同時，繼續加大市場培訓和宣傳力度，幫助更多涉棉企業、農合組織了解期貨基本運作，通過宣傳運用棉花期貨的典型模式，讓更多的涉棉企業利用棉花期貨避險工具，穩定經營。